国信托业发展现状
国信托业位
（）信托资产规模资行业中排名第二
截2017年末国资产理行业规模约12427万亿中银行理财规模高（2954万亿）占总规模2377信托规模排名第二（2625万亿）占总规模2112（见图表1）
图表1：国资产理行业规模结构（截2017年12月）
序号
机构名称
资业务规模（万亿）
占总规模例
1
银行理财
2954
2377
2
信托
2625
2112
3
证券公司
1688
1358
4
保险
1492
1201
5
基金子公司专户
1374
1106
6
公募基金
1160
933
7
私募基金
1110
893
8
期货公司
025
020
数源：Wind
（二）信托贷款社会融资重组成部分
信托贷款社会融资重组成部分委托贷款未贴现承兑汇票构成银行表外融资三指标 源：20180825恒研究院恒研究院非银行业金融融资工具系列：信托影子银行差异化融资
截2018年7月社会融资规模存量18745万亿中：民币贷款12907万亿占6928企业债券1928万亿占1035委托贷款1307万亿占702信托贷款余额823万亿占442
（见图表2）
图表2：社会融资规模存量结构分析
数源：Wind
注：2018年7月起民银行完善社会融资规模统计方法存款类金融机构资产支持证券贷款核销纳入社会融资规模统计融资项反映根央行公布数2017年1月起社会融资数新口径
历2017年增长2018年信托贷款规模总量出现滑（见图表3）2017年信托贷款新增222万亿房产等部分企业融资渠道受限（企业债券融资难继）券商资基金子公司等通道业务收缩（导致委托贷款幅减少）受监相较少信托成金融杠杆缓垫2018年信托贷款存量降监趋严（2017年底银监会发布关规范银信类业务通知等）导致非标业务受限 源：20180825恒研究院恒研究院非银行业金融融资工具系列：信托影子银行差异化融资
图表3：信托贷款增长情况
数源：Wind
（三）信托资金投工商企业
信托资金投截2018年6月投工商企业信托资金占稳居榜首次金融机构基础产业证券市场（包括债券股票基金）房产2017年底数相工商企业房产投资占增加证券市场金融机构投资占减少（见图表4）
图表4：资金信托余额投结构
数源：Wind
二国信托产品发行情况
（）总体发行情况
Wind统计2018年半年业发行信托产品3583规模总计4510亿元新增规模降幅较（见图表5）十年信托产品发行数量2015年达高点（11019）发行规模2017年达高点（15014亿元）
图表5：信托产品发行规模数量
数源：Wind
（二）产品规模结构
1资金运方式
年新发行信托产品资金运方式转变贷款类信托证券投资信托新增规模例逐渐降低权益投资信托投资信托新增规模例逐渐增加2018年半年信托新增产品规模中投资信托占高（3728）次权益投资信托（2752）贷款类信托仅占1198（见图表6）
图表6：资金运方式统计产品规模结构
数源：Wind
2投资领域
年新发行信托产品投资领域转变基础设施信托工商企业信托新增规模例逐渐降低（目前资金信托余额投工商企业）房产信托新增规模例逐渐增加2018年半年信托新增产品规模中房产信托占高（8306）次基础设施信托（1393）工商企业信托新增规模仅占064（见图表7）
图表7：投资领域统计产品规模结构
数源：Wind
3特色分类
年新发行信托产品中信证合作信托新增规模例逐渐降低阳光私募银信合作信托新增规模例增加尤2018年半年银信合作信托新增规模占跃34582018年半年信托新增产品规模中阳光私募占高（5795）信证合作信托规模占降366（见图表8）
图表8：特色分类统计产品规模结构
数源：Wind
4信托功
年信托产品功发生较变化融资类转变事务理类融资类信托资产余额占2010年底5902锐减2018年6月底1804事务理类信托资产余额占2010年底1711增加2018年6月底5893投资类信托资产余额占历先升降程（见图表9）
图表9：信托功统计信托资产余额结构
数源：Wind
5资金源
信托资金源单类资金信托占整体呈降趋势集合类资金信托理财产类信托占行趋势愈加明显截2018年6月末单类信托占2016年年末5007降4468集合类信托占3628增3920理财产类信托占1365增1612信托资金源持续样化均衡化发展（见图表10）
图表10：信托资产余额资金源结构
数源：Wind
（三）域发行情况
2004年发行信托产品规模城市北京（计7486亿元）次海（计3760亿元）深圳发行规模1191亿元排第11位广州发行规模1017亿元排第17位（见图表11）
图表11：信托产品发行规模前20城市
数源：Wind
注：左右城市信托产品发行规模递减排序统计区间2004010120180901城市统计信托产品规模数准确2004年城市发行信托产品规模367万亿资金运方式等分类统计产品规模763万亿
（四）预期收益率
根益信托网数2007年前国信托产品均预计收益率52007年国信托产品均预计收益率678918区间20112012年国信托产品均预计收益率均高（超9）逐年滑2017年678截年9月初国信托产品均预计收益率回升776（见图表12）
图表12：国信托产品均预计收益率
数源：益信托网Wind
类型信托产品均预计收益率中出2010年股权类房产类信托预计收益率位居前列（2011年均突破10）证券类信托预计收益率垫底（2016年触低点452）类信托产品均预计收益率走势较相似（见图表13）
图表13：类型信托产品均预计收益率
数源：益信托网
三国信托公司概况
（）信托公司数量
截2017年年末国68家信托公司理信托资产规模高达2625万亿（均家信托公司385960亿元）公司数量年变化（见图表14）
图表14：清理整顿信托公司数量幅减少趋稳定
源：中国信托业协会恒研究院
（二）信托公司产品规模
2004年初国发行信托产品规模累计值高中航信托（计3186亿元）次云南信托（计1859亿元）发行信托产品数量中融信托发行5411（467亿元）详见图表15
图表15：信托产品发行规模前20家信托公司
数源：Wind
注：左右信托公司信托产品发行规模递减排序统计区间2004010120180901
（三）信托公司营情况
整体2018年初6月末信托全行业实现营收入513亿元增加311实现利润总额360亿元减少1322011年国信托行业营收入利润总额增速逐渐放缓（见图表16）
图表16：2011年Q12018年Q2季度信托营收入利润总额增速
数源：Wind
营收入构成信托业务收入营收入增长驱动力2018年半年信托业务收入362亿元占7059减少098投资收益109亿元占2123增加679（见图表17）
图表17：2018年Q2信托营收入结构
数源：Wind
截7月19日根信托百佬汇数62家信托公司2018年半年累计实现营业收入45334亿元均家731亿元累计实现净利润25568亿元均家412亿元安信托中信信托华贵诚信托分166亿元1229亿元1137亿元净利润位列行业前三（见图表18）
图表18：2018年半年信托公司净利润排行榜前十（单位：亿元）
排名
公司
资产总额
净资产
注册资
营业收入
手续费佣金净收入
投资收益
利润总额
净利润
1
安信托
27984
24194
130
268
2104
453
2128
166
2
中信信托
3823
2389
100
217
2038
69
1941
1229
3
华贵诚信托
18024
13185
42
1755
1099
797
1516
1137
4
安信信托
26372
14865
5469
1613
2061
1457
1079
5
华润信托
2391
19747
110
1468
688
852
1287
1058
6
建信信托
19776
12571
1527
1998
1322
216
1413
1041
7
中航信托
13979
10324
4657
1734
1581
183
1251
952
8
民生信托
16259
10533
70
1642
1388
224
118
885
9
重庆信托
28126
21291
150
1153
775
459
1141
861
排名
公司
资产总额
净资产
注册资
营业收入
手续费佣金净收入
投资收益
利润总额
净利润
10
中融信托
28749
18369
120
243
927
529
10
809
10
江苏信托
18398
17068
376
1019
487
548
953
809
数源：银行间市场信托百佬汇Wind
注：表中数未审计财务数中华贵诚信托华润信托建信信托中融信托合数中融信托江苏信托净利润列第十名
（四）行业发展趋势 节数统计业62家信托公司彼时安信信托陕国投山东信托东莞信托长城新盛信托浙江金汇信托半年报数未披露
数源：国投泰康信托资新规影响显现：2018年半年信托公司营业绩简析
1集中度继续提升
2018年半年信托公司盈利力持续分化净利润集中度CR10CR15CR20均出现明显提升分达410154586459相2017年6月底392551916128分提升175百分点267百分点331百分点（见图表19）
图表19：2018年半年信托公司净利润集中度继续升
源：国投泰康信托资新规影响显现：2018年半年信托公司营业绩简析
2增速两极分化明显
净利润增速增速两极分化现象更加明显方面利润增长降公司约占半62家信托公司中仅32家公司净利润实现增长中增速109家增速介10202050公司数量分8家增速高507家反映出部分公司旧保持强劲增长净利润降30家公司中降幅2050公司数量12家降速0101020超50公司数量均6家反映部分公司持续增长力堪忧（见图表20）
图表20：2018年半年信托公司净利润增长区间
源：国投泰康信托资新规影响显现：2018年半年信托公司营业绩简析
3增资热趋势持续 源：云南信托2018年半年信托行业营情况报告
2018年半年7家公司实现增资（见图表21）增资规模计139亿中华润信托增资额未分配利润转增50亿注册资注册资达110亿元超昆仑信托中信信托行业排名升第四位6家信托公
司注册资达百亿级次重庆信托（150亿）安信托（130亿）中融信托（120亿）华润信托（110亿）昆仑信托（10227亿）中信信托（100亿）资新规通道减嵌套背景行业许公司寻求转型增强动理力布局新业务开展资实力提出更高求
图表21：2018年半年信托公司增资情况
公司
增资前注册资（亿元）
增资注册资（亿元）
华润信托
6000
11000
中建投信托
1666
5000
华鑫信托
2200
3575
爱建信托
3000
4200
江苏信托
2684
3760
英信托
3021
4029
安信信托
4558
5469
数源：云南信托2018年半年信托行业营情况报告
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国信托业位
（）信托资产规模资行业中排名第二
截2017年末国资产理行业规模约12427万亿中银行理财规模高（2954万亿）占总规模2377信托规模排名第二（2625万亿）占总规模2112（见图表1）
图表1：国资产理行业规模结构（截2017年12月）
序号
机构名称
资业务规模（万亿）
占总规模例
1
银行理财
2954
2377
2
信托
2625
2112
3
证券公司
1688
1358
4
保险
1492
1201
5
基金子公司专户
1374
1106
6
公募基金
1160
933
7
私募基金
1110
893
8
期货公司
025
020
数源：Wind
（二）信托贷款社会融资重组成部分
信托贷款社会融资重组成部分委托贷款未贴现承兑汇票构成银行表外融资三指标 源：20180825恒研究院恒研究院非银行业金融融资工具系列：信托影子银行差异化融资
截2018年7月社会融资规模存量18745万亿中：民币贷款12907万亿占6928企业债券1928万亿占1035委托贷款1307万亿占702信托贷款余额823万亿占442
（见图表2）
图表2：社会融资规模存量结构分析
数源：Wind
注：2018年7月起民银行完善社会融资规模统计方法存款类金融机构资产支持证券贷款核销纳入社会融资规模统计融资项反映根央行公布数2017年1月起社会融资数新口径
历2017年增长2018年信托贷款规模总量出现滑（见图表3）2017年信托贷款新增222万亿房产等部分企业融资渠道受限（企业债券融资难继）券商资基金子公司等通道业务收缩（导致委托贷款幅减少）受监相较少信托成金融杠杆缓垫2018年信托贷款存量降监趋严（2017年底银监会发布关规范银信类业务通知等）导致非标业务受限 源：20180825恒研究院恒研究院非银行业金融融资工具系列：信托影子银行差异化融资
图表3：信托贷款增长情况
数源：Wind
（三）信托资金投工商企业
信托资金投截2018年6月投工商企业信托资金占稳居榜首次金融机构基础产业证券市场（包括债券股票基金）房产2017年底数相工商企业房产投资占增加证券市场金融机构投资占减少（见图表4）
图表4：资金信托余额投结构
数源：Wind
二国信托产品发行情况
（）总体发行情况
Wind统计2018年半年业发行信托产品3583规模总计4510亿元新增规模降幅较（见图表5）十年信托产品发行数量2015年达高点（11019）发行规模2017年达高点（15014亿元）
图表5：信托产品发行规模数量
数源：Wind
（二）产品规模结构
1资金运方式
年新发行信托产品资金运方式转变贷款类信托证券投资信托新增规模例逐渐降低权益投资信托投资信托新增规模例逐渐增加2018年半年信托新增产品规模中投资信托占高（3728）次权益投资信托（2752）贷款类信托仅占1198（见图表6）
图表6：资金运方式统计产品规模结构
数源：Wind
2投资领域
年新发行信托产品投资领域转变基础设施信托工商企业信托新增规模例逐渐降低（目前资金信托余额投工商企业）房产信托新增规模例逐渐增加2018年半年信托新增产品规模中房产信托占高（8306）次基础设施信托（1393）工商企业信托新增规模仅占064（见图表7）
图表7：投资领域统计产品规模结构
数源：Wind
3特色分类
年新发行信托产品中信证合作信托新增规模例逐渐降低阳光私募银信合作信托新增规模例增加尤2018年半年银信合作信托新增规模占跃34582018年半年信托新增产品规模中阳光私募占高（5795）信证合作信托规模占降366（见图表8）
图表8：特色分类统计产品规模结构
数源：Wind
4信托功
年信托产品功发生较变化融资类转变事务理类融资类信托资产余额占2010年底5902锐减2018年6月底1804事务理类信托资产余额占2010年底1711增加2018年6月底5893投资类信托资产余额占历先升降程（见图表9）
图表9：信托功统计信托资产余额结构
数源：Wind
5资金源
信托资金源单类资金信托占整体呈降趋势集合类资金信托理财产类信托占行趋势愈加明显截2018年6月末单类信托占2016年年末5007降4468集合类信托占3628增3920理财产类信托占1365增1612信托资金源持续样化均衡化发展（见图表10）
图表10：信托资产余额资金源结构
数源：Wind
（三）域发行情况
2004年发行信托产品规模城市北京（计7486亿元）次海（计3760亿元）深圳发行规模1191亿元排第11位广州发行规模1017亿元排第17位（见图表11）
图表11：信托产品发行规模前20城市
数源：Wind
注：左右城市信托产品发行规模递减排序统计区间2004010120180901城市统计信托产品规模数准确2004年城市发行信托产品规模367万亿资金运方式等分类统计产品规模763万亿
（四）预期收益率
根益信托网数2007年前国信托产品均预计收益率52007年国信托产品均预计收益率678918区间20112012年国信托产品均预计收益率均高（超9）逐年滑2017年678截年9月初国信托产品均预计收益率回升776（见图表12）
图表12：国信托产品均预计收益率
数源：益信托网Wind
类型信托产品均预计收益率中出2010年股权类房产类信托预计收益率位居前列（2011年均突破10）证券类信托预计收益率垫底（2016年触低点452）类信托产品均预计收益率走势较相似（见图表13）
图表13：类型信托产品均预计收益率
数源：益信托网
三国信托公司概况
（）信托公司数量
截2017年年末国68家信托公司理信托资产规模高达2625万亿（均家信托公司385960亿元）公司数量年变化（见图表14）
图表14：清理整顿信托公司数量幅减少趋稳定
源：中国信托业协会恒研究院
（二）信托公司产品规模
2004年初国发行信托产品规模累计值高中航信托（计3186亿元）次云南信托（计1859亿元）发行信托产品数量中融信托发行5411（467亿元）详见图表15
图表15：信托产品发行规模前20家信托公司
数源：Wind
注：左右信托公司信托产品发行规模递减排序统计区间2004010120180901
（三）信托公司营情况
整体2018年初6月末信托全行业实现营收入513亿元增加311实现利润总额360亿元减少1322011年国信托行业营收入利润总额增速逐渐放缓（见图表16）
图表16：2011年Q12018年Q2季度信托营收入利润总额增速
数源：Wind
营收入构成信托业务收入营收入增长驱动力2018年半年信托业务收入362亿元占7059减少098投资收益109亿元占2123增加679（见图表17）
图表17：2018年Q2信托营收入结构
数源：Wind
截7月19日根信托百佬汇数62家信托公司2018年半年累计实现营业收入45334亿元均家731亿元累计实现净利润25568亿元均家412亿元安信托中信信托华贵诚信托分166亿元1229亿元1137亿元净利润位列行业前三（见图表18）
图表18：2018年半年信托公司净利润排行榜前十（单位：亿元）
排名
公司
资产总额
净资产
注册资
营业收入
手续费佣金净收入
投资收益
利润总额
净利润
1
安信托
27984
24194
130
268
2104
453
2128
166
2
中信信托
3823
2389
100
217
2038
69
1941
1229
3
华贵诚信托
18024
13185
42
1755
1099
797
1516
1137
4
安信信托
26372
14865
5469
1613
2061
1457
1079
5
华润信托
2391
19747
110
1468
688
852
1287
1058
6
建信信托
19776
12571
1527
1998
1322
216
1413
1041
7
中航信托
13979
10324
4657
1734
1581
183
1251
952
8
民生信托
16259
10533
70
1642
1388
224
118
885
9
重庆信托
28126
21291
150
1153
775
459
1141
861
排名
公司
资产总额
净资产
注册资
营业收入
手续费佣金净收入
投资收益
利润总额
净利润
10
中融信托
28749
18369
120
243
927
529
10
809
10
江苏信托
18398
17068
376
1019
487
548
953
809
数源：银行间市场信托百佬汇Wind
注：表中数未审计财务数中华贵诚信托华润信托建信信托中融信托合数中融信托江苏信托净利润列第十名
（四）行业发展趋势 节数统计业62家信托公司彼时安信信托陕国投山东信托东莞信托长城新盛信托浙江金汇信托半年报数未披露
数源：国投泰康信托资新规影响显现：2018年半年信托公司营业绩简析
1集中度继续提升
2018年半年信托公司盈利力持续分化净利润集中度CR10CR15CR20均出现明显提升分达410154586459相2017年6月底392551916128分提升175百分点267百分点331百分点（见图表19）
图表19：2018年半年信托公司净利润集中度继续升
源：国投泰康信托资新规影响显现：2018年半年信托公司营业绩简析
2增速两极分化明显
净利润增速增速两极分化现象更加明显方面利润增长降公司约占半62家信托公司中仅32家公司净利润实现增长中增速109家增速介10202050公司数量分8家增速高507家反映出部分公司旧保持强劲增长净利润降30家公司中降幅2050公司数量12家降速0101020超50公司数量均6家反映部分公司持续增长力堪忧（见图表20）
图表20：2018年半年信托公司净利润增长区间
源：国投泰康信托资新规影响显现：2018年半年信托公司营业绩简析
3增资热趋势持续 源：云南信托2018年半年信托行业营情况报告
2018年半年7家公司实现增资（见图表21）增资规模计139亿中华润信托增资额未分配利润转增50亿注册资注册资达110亿元超昆仑信托中信信托行业排名升第四位6家信托公
司注册资达百亿级次重庆信托（150亿）安信托（130亿）中融信托（120亿）华润信托（110亿）昆仑信托（10227亿）中信信托（100亿）资新规通道减嵌套背景行业许公司寻求转型增强动理力布局新业务开展资实力提出更高求
图表21：2018年半年信托公司增资情况
公司
增资前注册资（亿元）
增资注册资（亿元）
华润信托
6000
11000
中建投信托
1666
5000
华鑫信托
2200
3575
爱建信托
3000
4200
江苏信托
2684
3760
英信托
3021
4029
安信信托
4558
5469
数源：云南信托2018年半年信托行业营情况报告
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