华灿光电（300323）基面分析
公司概况
高亮度LED外延片芯片研发生产销售蓝宝石晶体生长蓝宝石衬底生产
营业务构成
产品分类
业务名称
营业收入(万元)
收入例
营业成(万元)
成例
利润例
毛利率
LED蓝光芯片
8998953
5687
719901
5982
4751
2000
衬底片
2312917
1462
1467879
1220
2231
3654
2273923
1437
1539544
1279
1939
3230
域分类
行业分类
营收入(万元)
收入例
营成(万元)
成例
利润例
毛利率
中国境
14418773
9113
11168840
9281
8579
2254
中国境外
1404296
887
865854
719
1421
3834
会计分析—资产负债表项目分析
资产负债表摘：
报告日期
20161223
20151231
20141231
货币资金(万元)
27670
18827
16204
应收票(万元)
113050
30644
16272
应收账款(万元)
66572
65321
41220
存货(万元)
46569
40370
38449
流动资产(万元)
18893
22348
23698
流动资产合计(万元)
281923
181658
139734
供出售金融资产(万元)
2630
1976
2258
固定资产原值(万元)
307050
238203
237831
累计折旧(万元)
67259
45975
34337
固定资产净值(万元)
239791
192228
203494
固定资产减值准备(万元)
85
85
85
固定资产(万元)
239706
192144
203409
建工程(万元)
64995
32561
22909
形资产(万元)
55079
9821
7855
非流动资产合计(万元)
406386
239853
238121
资产总计(万元)
688309
421511
377856
短期款(万元)
111880
67482
18940
非流动负债合计(万元)
77187
87716
91895
负债合计(万元)
342675
254575
201041
者权益合计(万元)
345633
166936
176815
负债者权益总计(万元)
688309
421511
377856
分析点：
1 货币资金占总资产402重较低
2 短期款占重较长期款额零企业外举债集中短期款
3 企业少量供出售金融资产交易性金融资产持期投资说明企业没利盈余资金进行投资理
4 企业负债占总资产例较年增长例较2016年达50
会计分析—利润表项目分析
利润表摘：
报告日期
20161231
20151231
20141231
营业总收入(万元)
158231
95539
70608
营业收入(万元)
158231
95539
70608
营业总成(万元)
156906
115514
69448
营业成(万元)
120347
79540
49984
营业税金附加(万元)
810
61
25
销售费(万元)
1590
964
1366
理费(万元)
12342
13833
10203
财务费(万元)
15793
14801
5756
资产减值损失(万元)
6023
6316
2114
营业利润(万元)
4711
19975
1160
营业外收入(万元)
26337
10807
9566
营业外支出(万元)
62
10
20
利润总额(万元)
30986
9177
10707
税费(万元)
4267
419
1616
净利润(万元)
26719
9596
9091
属母公司者净利润(万元)
26719
9596
9091
合方合前实现净利润(万元)
5338
基股收益
035
014
02
稀释股收益
035
014
02
分析点：
1 14年16年公司营业收入分7060895539158231（万元）
2 销售费14年16年分占营业收入1912
3 净利润15年出现9596（万元）16年26719（万元）企业盈利状况稳定营成果太乐观
财务分析—盈利力分析
盈利力指标：
摘：
报告日期
20161231
20151231
20141231
总资产利润率()
388
228
241
营业务利润率()
2343
1668
2917
总资产净利润率()
482
24
291
成费利润率()
2054
84
159
营业利润率()
298
2091
164
营业务成率()
7606
8325
7079
销售净利率()
1689
1004
1287
净资产收益率()
773
575
514
股报酬率()
11246
5389
9651
净资产报酬率()
2719
2179
2456
资产报酬率()
1365
863
1149
销售毛利率()
2394
2921
三项费重()
1879
3098
2454
非营重()
8477
11765
8916
营利润重()
11964
17367
19239
盈利力分析：
1 历年资产收益率知企业14年净资产收益率51415年净资产收益率达负值出现负盈利16年升773见企业盈利力稳定盈利力较弱
2 历年营业利润率知企业14年营业利润率16415年营业利润率达低16年回升企业盈利力非常稳定
财务分析偿力分析
偿力指标：
报告日期
20161231
20151231
20141231
流动率()
106
109
128
速动率()
089
085
093
现金率()
1042
1128
1485
偿力分析：
1 三率低者等行业均水
2 总体华灿光电短期偿债力较般
财务分析成长力分析
成长力指标：
报告日期
20161231
20151231
20141231
营业务收入增长率()
6562
3531
1233
净利润增长率()
20556
净资产增长率()
10705
559
542
总资产增长率()
633
1155
5324
成长力分析：
1 总体华灿光电发展力较弱成长性较弱销售状况差
2逐年缓速增长特15年改革
财务分析营运力分析
盈利力指标：
报告日期
20161231
20151231
20141231
应收账款周转率(次)
24
179
207
应收账款周转天数(天)
15004
20072
17401
存货周转率(次)
277
202
184
固定资产周转率(次)
073
048
047
总资产周转率(次)
029
024
023
存货周转天数(天)
13003
17837
19573
总资产周转天数(天)
126271
150628
159151
流动资产周转率(次)
068
059
065
流动资产周转天数(天)
5274
60555
55257
营现金净流量销售收入率()
02
003
018
资产营现金流量回报率()
005
001
003
营现金净流量净利润率()
119
143
营现金净流量负债率()
009
001
006
现金流量率()
1194
156
119
营运力分析：
1 应收账款周转率低行业企业
2 存货周转率历年幅度增长15年16年增值较
财务分析
分析框架：杜邦分析法
总结：
华灿光电2015年财务表现非常般出现盈利亏损2016年具超强盈利力良发展力扭亏盈
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公司概况
高亮度LED外延片芯片研发生产销售蓝宝石晶体生长蓝宝石衬底生产
营业务构成
产品分类
业务名称
营业收入(万元)
收入例
营业成(万元)
成例
利润例
毛利率
LED蓝光芯片
8998953
5687
719901
5982
4751
2000
衬底片
2312917
1462
1467879
1220
2231
3654
2273923
1437
1539544
1279
1939
3230
域分类
行业分类
营收入(万元)
收入例
营成(万元)
成例
利润例
毛利率
中国境
14418773
9113
11168840
9281
8579
2254
中国境外
1404296
887
865854
719
1421
3834
会计分析—资产负债表项目分析
资产负债表摘：
报告日期
20161223
20151231
20141231
货币资金(万元)
27670
18827
16204
应收票(万元)
113050
30644
16272
应收账款(万元)
66572
65321
41220
存货(万元)
46569
40370
38449
流动资产(万元)
18893
22348
23698
流动资产合计(万元)
281923
181658
139734
供出售金融资产(万元)
2630
1976
2258
固定资产原值(万元)
307050
238203
237831
累计折旧(万元)
67259
45975
34337
固定资产净值(万元)
239791
192228
203494
固定资产减值准备(万元)
85
85
85
固定资产(万元)
239706
192144
203409
建工程(万元)
64995
32561
22909
形资产(万元)
55079
9821
7855
非流动资产合计(万元)
406386
239853
238121
资产总计(万元)
688309
421511
377856
短期款(万元)
111880
67482
18940
非流动负债合计(万元)
77187
87716
91895
负债合计(万元)
342675
254575
201041
者权益合计(万元)
345633
166936
176815
负债者权益总计(万元)
688309
421511
377856
分析点：
1 货币资金占总资产402重较低
2 短期款占重较长期款额零企业外举债集中短期款
3 企业少量供出售金融资产交易性金融资产持期投资说明企业没利盈余资金进行投资理
4 企业负债占总资产例较年增长例较2016年达50
会计分析—利润表项目分析
利润表摘：
报告日期
20161231
20151231
20141231
营业总收入(万元)
158231
95539
70608
营业收入(万元)
158231
95539
70608
营业总成(万元)
156906
115514
69448
营业成(万元)
120347
79540
49984
营业税金附加(万元)
810
61
25
销售费(万元)
1590
964
1366
理费(万元)
12342
13833
10203
财务费(万元)
15793
14801
5756
资产减值损失(万元)
6023
6316
2114
营业利润(万元)
4711
19975
1160
营业外收入(万元)
26337
10807
9566
营业外支出(万元)
62
10
20
利润总额(万元)
30986
9177
10707
税费(万元)
4267
419
1616
净利润(万元)
26719
9596
9091
属母公司者净利润(万元)
26719
9596
9091
合方合前实现净利润(万元)
5338
基股收益
035
014
02
稀释股收益
035
014
02
分析点：
1 14年16年公司营业收入分7060895539158231（万元）
2 销售费14年16年分占营业收入1912
3 净利润15年出现9596（万元）16年26719（万元）企业盈利状况稳定营成果太乐观
财务分析—盈利力分析
盈利力指标：
摘：
报告日期
20161231
20151231
20141231
总资产利润率()
388
228
241
营业务利润率()
2343
1668
2917
总资产净利润率()
482
24
291
成费利润率()
2054
84
159
营业利润率()
298
2091
164
营业务成率()
7606
8325
7079
销售净利率()
1689
1004
1287
净资产收益率()
773
575
514
股报酬率()
11246
5389
9651
净资产报酬率()
2719
2179
2456
资产报酬率()
1365
863
1149
销售毛利率()
2394
2921
三项费重()
1879
3098
2454
非营重()
8477
11765
8916
营利润重()
11964
17367
19239
盈利力分析：
1 历年资产收益率知企业14年净资产收益率51415年净资产收益率达负值出现负盈利16年升773见企业盈利力稳定盈利力较弱
2 历年营业利润率知企业14年营业利润率16415年营业利润率达低16年回升企业盈利力非常稳定
财务分析偿力分析
偿力指标：
报告日期
20161231
20151231
20141231
流动率()
106
109
128
速动率()
089
085
093
现金率()
1042
1128
1485
偿力分析：
1 三率低者等行业均水
2 总体华灿光电短期偿债力较般
财务分析成长力分析
成长力指标：
报告日期
20161231
20151231
20141231
营业务收入增长率()
6562
3531
1233
净利润增长率()
20556
净资产增长率()
10705
559
542
总资产增长率()
633
1155
5324
成长力分析：
1 总体华灿光电发展力较弱成长性较弱销售状况差
2逐年缓速增长特15年改革
财务分析营运力分析
盈利力指标：
报告日期
20161231
20151231
20141231
应收账款周转率(次)
24
179
207
应收账款周转天数(天)
15004
20072
17401
存货周转率(次)
277
202
184
固定资产周转率(次)
073
048
047
总资产周转率(次)
029
024
023
存货周转天数(天)
13003
17837
19573
总资产周转天数(天)
126271
150628
159151
流动资产周转率(次)
068
059
065
流动资产周转天数(天)
5274
60555
55257
营现金净流量销售收入率()
02
003
018
资产营现金流量回报率()
005
001
003
营现金净流量净利润率()
119
143
营现金净流量负债率()
009
001
006
现金流量率()
1194
156
119
营运力分析：
1 应收账款周转率低行业企业
2 存货周转率历年幅度增长15年16年增值较
财务分析
分析框架：杜邦分析法
总结：
华灿光电2015年财务表现非常般出现盈利亏损2016年具超强盈利力良发展力扭亏盈
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