行业范围
政策称造纸行业指造纸纸制品制浆造纸专设备制造
政策称特种纸指适应某特定性途求采专门技术独特加工工艺具较高附加价值纸张纸制品特种纸分传统特种纸专门特种纸两种传统特种纸特殊包装标签装饰印刷途等专门特种纸需独特加工力专门技术制造成通常市场容量较独特性目前国具代表性特种纸包括:卷烟纸印钞纸宣纸国画纸碳复写纸心电图纸种仪器仪表记录纸等
二总体发展策略
造纸行业总体融资原:总量控制严格准入扶优限劣防范风险
年造纸行业产迅速扩张市场竞争充分行业集中度较低着两年产陆续释放供需形成较击产剩明显行业面结构调整应继续行业原材料储备技术装备水较高污染治理具区域子行业垄断竞争优势型造纸企业倾斜通优化租赁结构担保方式期限结构等措施切实提高司资产安全程度符合国家相关产业环保政策求营状况发展前景较差企业予合作造纸业前面三现状:
1排污许证:落造纸产迫出局加剧供收缩
2017年7月1日起全国造纸火电行业企业北京保定廊坊钢铁水泥高架源企业必须持证排污该证件环保部门核发全国统编码环境保护部门通发放证法规规范限制排污单位排污行明确环境理求排污单位实施监执法7月1日没排污许证黑户企业继续生产营
根国家统计局快报统计数显示:截2016年9月底国制浆造纸纸制品业企业数量合计6677家中:纸浆制造业52家造纸业2730家纸制品制造业3895家截止2017年7月12日排污许证企业仅2412家(预计约400家纸浆造纸企业该证件)说明行业产定收缩
证排污证排污果:(1)新环保法第六十三条规定:证排污拒停止排污企业相关惩罚外移送公安机关直接负责员直接责员处十日十五日拘留情节较轻处五日十日拘留(2)气污染防治法第九十九条规定:未法取排污许证排放气污染物县级民政府环境保护部门责令改正者限制生产停产整治处十万元百万元罚款情节严重报批准权民政府批准责令停业关闭
第阶段排污许证发放情况该制度效迫部分达标企业落产动出局加剧行业供压力外排污许证制度增加行业进入壁垒产业复产困难根环保政策目前执行力度轮造纸景气周期具时间空间维度超预期性
2环保督查:监督举督政
2015年7月中央出台环境保护督查方案(试行)开始明确建立环保督查机制前区域环保督查类督查制度该环保督查工作中央环保督察组形式展开环保督查工作领导组中组部环保部发改委等15部委组成
截目前中央环保督查组已进行五次环保督查尤京津冀周边区审查力度较2+26城督查规模力度史前例国造纸产集中广东山东江浙区2016年天津河北两纸纸板产合计505万吨(河北275万吨天津230万吨)占全国总产量465造纸生产省中位列第七位
十月十月会针环境问题突出整改力方启动新轮中央环保专项督查采取更严厉举措预计半年迎接十九召开生态文明建设环境保护方面会进步求目标环保督查趋严概率事件环保督查持续推进进步加速行业产供端收缩造纸景气超预期
3废纸进口&备电厂:监趋严行业成涨
废纸进口:利游控制权龙头纸企
期中央深改组2017年4月通关禁止洋垃圾入境推进固体废物进口理制度改革实施方案提出废纸固体废物进行分批分类综合理2017年7月18日环保部WTO提交文件紧急调整进口固体废物清单2017年底前禁止进口包括未分类废纸4类24种固体废物
具体该次环保部WTO提交文件中指出2017年底前禁止进口包括未分类废纸4类24种固体废物关次禁止进口回收纸纸板类(进口编号4707900090):2016年国进口该类产品56856万吨占全年废纸进口数量202017年前五月国进口废纸124821万吨中纸纸板进口23579万吨降566占降1889
受进口限制断加强影响国进口废纸数量2013年4年出现3次负增长2016年国进口废纸约2849万吨相较监前2012年3008万吨降159万吨废纸进口量幅减少规模纸企较难获稳定原料供应相利玖龙山鹰等游具定控制权龙头纸企
综合造纸板块走势短期出现调整趋势考虑造纸行业景气环保趋严行业带弹性开发象集中完善配套设施龙头纸企
方面造纸业纸浆造纸设备存度高两行业掌握着造纸业发展命脉国造纸机械行业发展严重滞法满足造纸业发展需求国际性型造纸装备集团垄断国纸机销售福伊特美卓类巨头年国造纸业赚取巨额利润加造纸行业机械设备具寿命长通性强易移动特点非常适合融资租赁融资租赁公司参设备企业会带益处进口设备外汇采购租赁合民币签定避免汇率方面风险
三政策底线
()特种纸制造纸制品子行业
1生产素(包括稳定原材料供应水资源供热电供应交通运输等)配置合理生产设备国家产业政策淘汰范围
2环保达标产品中高档稳定客户群市场前景良财务情况稳健盈利力
3制造企业细分市场行业龙头企业
原限围绕龙头企业供应链融资业务
(二)纸浆制造造纸子行业
1承租准入标准
严控制纸浆制造造纸子行业项目:
(1)基条件:具备较股东背景竞争优势较强盈利力(销售利润率低5)体评级2A级污染治理情况较
(2)分类条件:
①纸浆制造企业(单纯制浆企业纸浆产量纸张产量销售纸浆量占总制浆量80制浆造纸企业):产化学木浆60万吨化学机械木浆30万吨化学竹浆20万吨非木浆废纸浆10万吨水资源充足
②文化纸生产企业:产30万吨原料源稳定保障中新闻纸铜版纸产量占超50企业须产60万吨单条生产线产10万吨原料源稳定保障行业龙头企业
③包装纸生产企业:产60万吨单条生产线产10万吨具明显区域竞争优势
④生活纸生产企业:产低5万吨产品中高档具稳定终端销售市场
⑤制浆造纸联合生产企业难确认单导产品(占纸浆造纸收入50)跨纸种企业综合产80万吨原料源稳定保障
两年环境污染事全国范围细分市场占较高份额属循环济领域企业关注
2项目准入标准
纸浆制造造纸子行业新增项目贷款应符合条件:
(1)符合国家产业发展规划环境保护规划污染防治规划生产设施位环境敏感区缺水区城市市区居民聚集区周边原料基破坏生态系统生物样性项目政府权部门批复核准备案
(2)采国家鼓励先进工艺装备技术属产业结构调整目录(2011年)(2013年修正版)限制类淘汰类
(3)满足制浆造纸工业水污染物排放标准中新建企业水污染物排放限值标准中环境承载力较弱水环境容量较等区须达水污染物特排放限值满足造纸产业发展政策中关环保取水耗标准区域性求高述标准应方标准作准入条件
(4)符合造纸产品取水定额标准综合耗限额等方性标准省区尚未制订耗标准原吨纸纸板均综合耗高680千克标准煤吨吨纸浆均综合耗高450千克标准煤吨
(5)投资体符合政策规定准入条件总行核准准入
(6)项目资金例低30贷款期限般超5年长超7年
(7)新建扩建项目单条生产线低起始规模:
品种
新建
扩建
纸浆
化学木浆
30万吨年
10万吨年
化学机械木浆
10万吨年
5万吨年
化学竹浆
10万吨年
5万吨年
非木纤维制浆
10万吨年
34万吨年
废纸浆
10万吨年
5万吨年
纸纸板
新闻纸铜版纸
限制新建扩建(仅支持龙头企业)
10万吨年
文化纸
20万吨年
10万吨年
箱板纸白板纸
40万吨年
10万吨年
瓦楞原纸纸板
20万吨年
5万吨年
生活纸
5万吨年
2万吨年
(8)治污技改项目淘汰落产新建项目COD氨氮排放总量等指标超原排放量90实现增产减污
(三)制浆造纸专设备制造子行业
重点支持具备行业龙头位拥核心先进技术产品竞争力具备市场规模优势效益良企业
择优支持细分行业具明显竞争优势技术装备水领先具备研发创新力导产品市场占率居全国前列企业
四环保政策
重点关注企业环保情况通废水排放线监测系统定期实调查等途径确保企业环保手续完备污染物合规排放
产业结构调整指导目录等相关标准调中关注客户环保达标设备装置工艺技术产品质量等情况关注方政府出台范围更宽标准更高造纸行业落产淘汰标准
五关注风险
()政策风险严格执行国家产业政策标准密切关注国家方政府淘汰落产相关政策执行情况确保企业符合国家产业政策环保政策求
(二)营风险密切关注原材料产品市场情况价格变动等企业生产营影响时踪企业搬迁兼重组等重事项加强承租现金流监控旦发现库存幅增加盈利力幅降停产半停产等异常情况积极采取效风险防控措施
(三)度融资风险密切关注部分企业盲目快速扩张量涉足非造纸领域导致度融资风险时采取效风险防控措施
(四)关联交易风险关联交易复杂尤境外关联交易复杂造纸集团审慎合作
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