第二章 企业利润表企业盈利力分析
章提
盈利力分析财务分析中项重容盈利企业营目标章企业财务报表信息源企业利润表组成项目分析利润表较分析利润表率分析评价企业盈利力通章学应掌握关盈利力指标计算分析学会运指标评价企业盈利水盈利力
第节 利润表组成项目分析
利润表容
利润表称损益表收益表反映企业定期间营成果会计报表通利润表总体解企业收入成费净利润（亏损）实现构成情况定时期营业收入会计期间相关营业费进行配计算出企业定时期利润报表企业会计报表基报表具体结构：表头表体补充资料三部分组成国家统会计制度规定步式利润表格式表21示
表21 利润表
编制单位： 年 月 日 单位：元
项 目
行次
月数
年累计数
营业务收入
1
500000
减：营业务成
4
260000
营业务税金附加
5
1800
二营业务利润(亏损号填列)
10
238200
加：业务利润(亏损号填列)
11
44500
减：营业费
14
30000
理费
15
62800
财务费
16
17000
三营业利润(亏损号填列)
18
172900
加：投资收益(亏损号填列)
19
80000
补贴收入
22
0
营业外收入
23
5000
减：营业外支出
25
2000
四利润总额
27
255900
减：税
28
844447
五净利润(亏损号填列)
30
171453
补充资料：
项 目
年累计数
年实际数
1出售处置部门投资单位收益
2然灾害发生损失
3会计政策变更增加(减少)利润总额
4会计估计变更增加(减少)利润总额
5债务重组损失
6
二利润表作
利润额高低发展趋势企业生存发展关键企业投资者利害关系关注焦点利润表编制披露信息者关重具体说利润表作表现方面：
（1） 助分析评价预测企业营成果获利力
营成果获利力利润紧密相连营成果（营业绩）指企业控制资源取报酬（扣理财成筹资成等减项）直接体现定期间利润总额获利力指企业运定济资源（力物力）获取营成果力通种相指标予体现资产收益率净资产收益率成收益率均收益率等通期利润表数反映企业期营成果获利力通较分析企业时期企业时期收益情况评价企业营成果坏获利力高低预测未发展趋势
（2） 助分析评价预测企业未现金流动状况
知道报表者关注种预期现金源金额时间确定性预期现金流动企业获利力具密切联系美国财务会计准委员会第1号概念公告中指出投资债权雇员顾客理企业创造利现金流动力具利益利润表揭示企业营业绩利润源获利水时通利润表格部分（收入费利损失等）充分反映间关系评价企业产品收入成费变化企业利润影响业绩定意味着未成功重趋势中进行分析握果营成果未活动间存着相互联系预测未现金流量确定性程度评估未投资价值
（3） 助分析评价预测企业偿债力
偿债力指企业资产清偿债务力利润表身直接提供偿债力信息企业偿债力仅取决资产流动性权益结构取决企业获利力获利力强企业资产流动性权益结构必逐步恶化终危企业偿债力陷入资抵债困境长远观点债权理员通较分析利润表关信息间接评价预测企业偿债力尤长期偿债力揭示偿债力变化趋势进做出种信贷决策改进企业理工作决策债权决定维持扩收缩现信贷规模提出相应信贷条件理者找出偿债力强原努力提高企业偿债力改善企业形象
（4 ） 助评价考核理员绩效
企业实现利润少体现理员绩效重方面理成功否重体现通较前期利润表种收入费成收益增减变动情况分析发生差异原评价职部门员业绩窜业绩整企业营成果关系便评判理部门功失时做出生产事销售等方面调整提出奖惩免建议
（5） 企业营成果分配重
现代企业成市场济条件法律章程规范干合（契约）结合济实体究实质现代企业理解利益集团组成结合体项利益集团贡献资源（资金技术劳动力等）参企业活动目分享企业营成果利润表直接反映企业营成果定济政策法律规定企业分配制度前提利润额少决定利害关系分享额国家税收收入股东股利员工理员奖金等
三利润表项目分析
利润表项目六类：收入费营业外收支投资收益税净利润
（） 收入项目分析
收入指企业销售商品提供劳务渡资产权等日常活动中形成济利益总流入包括营业务收入业务收入补贴收入包括第三方客户代收款项企业应四条标准进行收入确认：第商品权关风险报酬已转移买方第二企业权意义售商品实施控制第三商品成进行计量第四收入够收回述四条件中前3收入确认原贯彻实质重形式原收入确认条件权证实物（现金）形式交付商品权风险报酬发生转移等实质性条件
1营业务收入分析
营业务收入指企业定期间持续中心业务中销售商品提供劳务渡资产权等日常活动产生收入理收入着获利活动累计增加会计等部分获利程完成交易发生时予确认谓收入实现原应规定确认营业务收入实现已实现收入记账计入期损益
（1）销售商品
企业销售商品收入应列条件均满足时予确认：
①企业已商品权风险报酬转移购货方
②企业没保留通常权相联系继续理权没售出商品实施控制
③交易相关济利益够流入企业
④相关收入成够计量
销售商品收入应企业购货方签订合协议金额双方接收金额确定现金折扣实际发生时作期财务费销售折发生时直接减期收入企业已确认收入售出商品发生销售退回应减退回期收入资产负债表日前售出商品资产负债表日财务会计报告批准报出日间退回应减报告年度收入
（2）提供劳务
企业外提供劳务收入方法确认：
①会计年度开始完成劳务应完成劳务时确认收入
②果劳务开始完成分属会计年度提供劳务交易结果够估计阶情况应资产负债表日完工百分准确认相关劳务收入劳务总收总成够计量交易相关济利益够流入企业劳务完成程度够确定时交易结果够估计
③提供劳务交易结果估计情况应资产负债表日收入分三种情况确认计量：
ⅰ 果已发生劳务成预计够补偿应已发生劳务成金额确认收相金额结转成
ⅱ 果已发生劳务成预计全部补偿应够补偿劳务成金额确认收入已发生劳务成作期费确认收入金额已发生劳务成差额作损失
ⅲ 果已发生劳务成预计全部补偿应已发生劳务成作期费确认收入
（3）渡资产权
渡资产权发生收入包括利息收入费收入应时满足条件时确认收入：
①交易相关济利益够流入企业
②收入金额够计量
利息收入应渡现金权时间适利率计算确定收入费收入应关合协议规定收费时间方法计算确定收入
（4）建造合
果建造合结果够估计企业应根完工百分法资产负债表日确认合收入费果建造合结果估计应区情况处理：合成够收回合收根够收回实际合成加确认合成发生期作费合成收回应发生时立作费确认收入
营业务收入样编列应注意两点：
① 收入抵消事项销售退回折等应列销售收入减项作费
② 销售总额中包括企业销售商品提供劳务应纳流转税金附加增值税营业税消费税城市维护建设税资源税等属企业营成果应销售收入中扣
2业务收入分析
业务收入指企业营业务收入外销售业务收入材料销售代购代销包装物出租等收入业务收入实现原营业务收入实现原相
3补贴收入分析
补贴收入指企业规定实际收补贴收入（包括退增值税）销量工作量等国家规定补助定额计算期予定额补贴形式：
（1）政策性补贴
类补贴国家出达某种社会效益目求企业牺牲某利益予价格补贴储备费补贴利息补贴等
（2）财务扶持性补贴
类补贴国家予企业财务支持扶持某特定时间发展予补贴某国粮食企业实行商业化营国家予营补贴某严重亏损尚具备破产条件国企业收政府补贴等
（3）先征退税收优惠
政府根某政策采取先般规定征收税款然已征税款全部部分退某类企业类税收优惠转移资金企业种政府补贴
收入项目分析点：
① 明确企业目前发展战略追求业绩（收入）追求利润企业果重视业绩成长常快速扩营业额企业迅速成长背财务状况常常毛利降销售费升投资增加负债增加坏账增加短期漂亮外表长期言利润降财务负担升稍心会周转失灵陷入危机重视利润企业少削价竞争成长较慢成长较慢相资金需少企业财务结构较利润企业追求目标利润理企业数企业接受许企业业绩作理目标会计制度健全关
② 分析企业营业收入品种构成事品种营条件企业产品营业收入构成信息者十分重意义：占收入重产品企业业绩增长点
③ 分析企业营业收入区构成占总收入重区企业业绩区增长点区消费者商品具偏区市场潜力程度制约着企业未发展
④ 分析关联方交易收入总收入中重关联方交易企业间正常交易成分信息者必须关注关联方交易营业收入交易价格交易实现时间等方面非市场化素
⑤ 分析部门区行政手段企业业务收入贡献
⑥ 分析营业务收入占例企业营业务收入突出占企业收入总额绝部分保证企业营方企业实现利润源决定企业获利力素国规定股份公司营业务收益应达总收益70否应引起关注
⑦企业收入进行连续3年趋势分析判断收入稳定性收入较稳定稳步增长企业生产生产正常进行
⑧补贴收入偶然具持续性增加企业利润暂时代表企业长期盈利力发展水
（二）费项目分析
费指企业定期间持续中心业务中生产交付商品提供劳务活动产生资产流出消耗负债发生营成果确定角度费分三类：
1直接费分析
直接费营业务收入取存直接果关系基营业务收入增加等例增加费营业务成制造企业产品生产成直接转化销成商业企业商品进货成直接转化销售成提供劳务渡资产权等日常活动发生实际成
2摊销费分析
摊销费营业务收入取存明显直接果关系具未济利益系统合理方法逐期摊销费企业理销售部门房屋设备折旧费等
3期间费分析
期间费企业营活动中必定发生营业务收入取存明显直接果关系法没必系统合理方法加摊销费企业发生部分营业费理费财务费等
（1） 营业费企业销售商品提供劳务程中发生费包括运输费装卸费包装费保险费展览费广告费销售企业商品专设销售机构（含销售网点售服务网点等）职工工资福利费类似工资性质费业务费等营费商品流通企业购买商品程中发生运输费装卸费包装费保险费运输途中合理损耗入库前挑选整理费等
（2） 理费企业组织理企业生产营发生费包括企业董事会行政理部门企业营理中发生者应企业统负担公司费（包括行政理部门职工工资修理费物料消耗低值易耗品摊销办公费差旅费等）工会费业保险费劳动保险费董事会费（包括董事会成员津贴会议费差旅费等）聘请中介机构费咨询费（含顾问费）诉讼费业务招费房产税车船税土税印花税技术转费矿产资源补偿费形资产摊销职工教育费研究开发费排污费存货盘亏盘盈（包括应计入营业外支出存货损失）计提坏账准备存货跌价准备等
（3） 财务费企业筹集生产营需资金发生费包括利息支出（减利息收入）汇兑损失（减汇兑收益）相关手续费等购建固定资产专门款发生款费固定资产达预定状态前规定应予资化部分包括财务费
费项目分析点：
① 企业营业成水高低企业控素（受市场素影响引起价格波动）企业控制素（企业选择供货渠道采购批量控制成水）企业通成会计系统会计核算企业制造成处理
营业成降低提高评价应结合种素进行
② 目前许企业降低生产成保证品质情况通建立物流（种价值流）中心降低企业销售渠道营业费重新开拓利润增长点减少作业链环节降低销售价格物流称企业第三利润源泉（相物质资源力资源言）着竞争加剧企业生产领域成压缩空间趋饱成控制便转流通领域
沃尔·玛特（walMart）美国南部家零售商发展成世界零件商握价值流
取成功企业样严格确定目标实现许素作结果中关键素竞争手低价格商品送商店购货架决心做点库存更新价值流关键需简单明确目标该价值流重建：低价格商品送货架
实现简单明确目标沃尔·玛特需耍非常复杂勤保障系统需费批量购进商品然恰时间恰数量恰商品分配商店收款台条形码阅读器收集信息传送负责控制计算机交叉核样助条形码阅读器库存进行监控沃尔·玛特建立交叉入库系统通该系统入库商品进行选择换商店快速分发说仓库存储设备说中转场交叉入库沃尔·玛特够购买整车货物支付较低价格储存费情况迅速贷物分发商店
沃尔·玛特样高度普战略系统方已广泛模仿战略优势持续段时间然新机制变成行业普遍做法采新做法较慢企业会受损害保持领先沃尔·玛特系统需销售点分销中心4000动售货机连续信息流精心制作计算机网络快速商品运动进行筹划确保商店拥顾客需商品储存费低
段时间沃尔·玛特商店商品补充速度远远超行业均水达较低储存费水取批量折扣集中商品推商店然商店推消费者沃尔·玛特计算机网络通顾客购买适宜商品吸引商店通系统计算机顾客行具体信息提供商店理者制定确定性决策决定储存什商品
沃尔·玛特系统进行较协调断库存补充战略力进行改进然沃尔·玛特前走步供应商建立计算机化连接样供应商沃尔·玛特货架进行补充沃尔·玛特供应商分配货架空间商品售出供应商付款商品沃尔·玛特零储存费沃尔·玛特公司美国南部家零售商发展成世界零件商
③ 营业费构成企业业务活动规模关（运输费销售佣金展览费等）企业事销售活动员遇关企业未发展开拓市场扩企业品牌知名度关企业业务发展条件企业营业费定应降低
片面追求定时期费降低企业长期发展利中营业费中广告费般作期间费处理公司基业绩反映考虑广告费列摊费进行长期摊费核算实际期间费予资化
④ 营期间发生利息支出构成企业财务费体取决三素：贷款规模贷款利息率贷款期限总体说果贷款规模原导致利润表财务费降企业会改善盈利力进行警惕企业贷款规模降低限制发展企业利率水受企业外环境影响应企业贷款利率宏观调导致财务费降低予高评价
⑤ 通营业务成营业费理费财务费营业务收入相较解企业销售部门理部门工作效率企业融资业务合理性具体分两种形式：营业务收入高成速度增长营业务利润量增加表明公司营业务呈升趋势产品市场需求营业务收入成成例增长导致利润增长说明公司营业务处种稳定成熟状态利润定保障
⑥ 2002年开始市公司提取奖励中高层理员激励（例：理股票期权）基金相关支出直接计入期费激励基金会种费增长速度较快项目公司影响具双重性方面会直接导致费增加方面激励效公司理员积极性幅提高出现业绩升局面
股票期权概念企业理中形成种制度指营者企业者约定期限（3～5年）享某预先确定价格购买定数量企业股票权利种股票期权公司部制定面高级理员等特定转期权股票期权计划程中般包含受益效期购买额期权实施等基素购买额指期权受益根契约购买股份少根企业规模期权数量般言占总股例较110间购买程行权（Exercise）约定购买价格行权价格（ExercisePrice）行权前股票期权持没现金收益行权收益行权价行权日市场价间差价理员行决定规定时间出售行权股票
（三）营业外收支项目分析
国国家统会计制度规定般求营业利润加投资收益补贴收入营业外收支等出利润总额见营业外收支投资收益作单独会计素营业利润调整利润总额必素
1营业外收入分析
营业外收入相意外利非常收益指企业发生生产营直接关系项收包括固定资产盘盈处置固定资产净收益非货币性交易收益出售形资产收益罚款净收入法支付应付款项教育费附加返款等营业外收入营业务收入区两点：
①营业务收入持续中心营业活动产生销售收入营业外收入非常非营业活动产生半理局控制左右罚款收入
②营业务收入总额概念必须费相配营业务收入减营业务成营业务税金附加营业务利润营业外收入净额概念者已立素抵消（出售资产净收益售价账面价值抵消净额）金额诉讼获胜赔偿收入
2营业外支出分析
营业外支出相意外损失非常损失企业发生生产营直接关系项支出固定资产盘亏处置固定资产净损失出售形资产损失债务重组损失计提固定资产减值准备计提形资产减值准备计提建工程减值准备罚款支出捐赠支出非常损失非正常停工损失赔偿金违约金职工子弟学校费等营业外支出费区营业外收入营业务收入区费营业活动产生总额概念营业外支出非营业活动产生净额概念营业外收支性质特殊企业营成果影响方式营业收入费应利润表中单独编列利报表者解释评价预测变动情况营成果影响
营业外收支项目分析点：
① 出售转置换资产（固定资产形资产股权投资存货等）企业优化资产结构实施战略重组重手段会计技术原果种出售转置换作价符合市场运作规作营业外收入成改变企业利润简单直接效方法
② 债务重组会债务企业带营业外收入种收益次性时性果企业契机改善营理盘活资金提高资金效果次性获债务重组收益陷财务困难泥潭
（四）投资收益项目分析
投资收益企业种方式外投资获净收益包括联营企业分投资利润认购股票应股利债券投资应利息出售持投资损益等投资收益专业投资公司说属营业务收支性质企业说属营业外收支数额包括营业外收支项目数额较利润表中单独列示
投资收益项目分析点：
① 公司账面巨额长期股权投资分析者应根报表注释认真分析投资项目处行业风险发展前景必时搜集投资公司相关资料分析该长期投资投资收益否公司长期赖利润源项目
② 短期投资中债权投资占份额较少企业短期投资收益剧增表明企业炒股年度获量投资收益潜危险信号应加警惕
③ 投资收益联营企业长期投资条件企业部分投资收益利润分配导致企业现金流转困难
④ 投资收益取决投资项目营情况分配政策分析企业投资收益弄清投资项目济效益发展前景增长潜力
（五） 税项目分析
税指税法规定企业生产营中交纳税金
税分析点：
① 利润表中税考虑时间性差异永久性差异条件应企业利润总额成正例关系考虑时间性差异永久性差异条件利润表中税企业利润总额呈现出较复杂关系企业税方面节约属企业税务规划范畴企业常规费控制具明显企业税存常规意义降低控制问题
② 营业费理费财务费企业实现利润直接影响增减变化直接反映利润增减变化营业费理费财务费关项目说果企业支出超国家关规定超支部分作计税利润交税
③ 新企业会计制度允许企业计提八项准备税税前扣表明企业采取什样资产减值准备政策税收法规均予承认避免公司通资产减值准备计提避税
[案例] 银广夏属公司税率分1524332000年合报表实现4 23亿元利润总额739万元税综合税税率仅1 75然银广夏解释天津广夏等三单位享受免税遇许说增值税收入法配公司适增值税率17没享受国家规定增值税减免政策2000年工业企企性销售收入8 27亿元毛利5 43亿元增值税应该接1亿元事实现金流量表反映银广夏2000年增值税仅5 3万元中漏洞果公司产品出口德国享受外销退税退税情况应该重点特披露报表附表未加说明
（六） 净利润
净利润公司净利条件变情况净利润越企业盈利力越成越显著表面受收入成影响实际反映公司产品产量质量品种结构市场营销等方面工作质量定程度反映公司营理水净利润作评价指标三局限性：1总量绝指标反映公司营效率缺乏公司间性2作评价指标容易公司追求眼前利益产生短期行利公司长远发展导致公司进行技术改造设备更新开发新产品处理积压商品进行正常设备维修保养注意价格竞争注意公司综合实力提高等等3目前国相数量企业现状企业分强调盈利力普遍盈利力偿债力协调统缺乏足够认识忽视甚顾偿债力企业短期拖欠债务偿增加生产营投入表面增加企业盈利力实际结果量资金占生产营程中削弱资金流动性导致企业出现严重债务危机甚会出现破产危险种盈利力提高分析者值警惕
（七） 表外利润项目分析
根企业会计制度求企业部分损益项目利润表中反映前年度损益调整制度消企业年度利润进行意调整技术性前年度损益调整反映企业年度发生调整前年度损益事项企业年度资产负债表日财务会计报告批准报出日间发生需调整报告年度损益事项年度发生前年度重会计差错调整项目中核算利润项目求企业利润表中反映企业报表者说非常重
报表分析者应该查企业留存收益账户否前年度损益调整项目查报表附注否存长期权益投资未实现损失发现项目时分析者应利润表分析中加考虑
[案例] 新台币公司相关资料显示1993年净利润2305万元股收益0 55元1994年预测净利润2175万元1994年年报净利润1738万元（中年利润调整1455万元扣年利润调整素年实现净利润283万元仅预测数13）清楚出果通前年度利润调整手段新台币公司丧失新股发行资格新企业会计制度规定企业法通前年度损益调整项目调整年度间利润水利润总额税净利润真正体现出应时期性概念
（八） 利润质量恶化表现信号
般认利润质量高企业具三特点：实行持续稳健会计政策企业财务状况利润计量谨慎利润营业务创造会计反映收入迅速转化现金利润质量恶化表现信号：
1企业扩张快时企业面资金分散理难度加理成提高理者素质求较高问题
2企业反常压缩理成实务中常会发现企业利润表收入项目增加费项目降低情况时分析者怀疑企业报表中调出利润痕迹
3企业变更会计政策会计估计企业面良营状况时会计政策会计估计恰恰利企业报表利润改善时会计政策会计估计变更认企业利润恶化种信号
4应收账款规模正常增加应收账款企业营业收入保持定应关系时企业信政策关应收账款正常增加企业增加营业收入放宽信政策结果宽信政策刺激企业营业收入立增长企业面着未量发生坏账风险
5企业存货周转缓慢存货周转缓慢表明企业产品质量价格存货控制营销策略等方面存着问题
6应付账款规模正常增加果企业购货销售状况没发生变化企业供应商没放宽信政策企业应付账款规模正常增加表明企业支付力资产质量利润质量恶化
7企业形资产规模正常增加企业创形资产发生研究开发支出般应计入发生期利润表减利润果企业形资产正常增加企业减少研究开发支出利润表影响作种处理
8企业业绩渡赖非营业务企业利润增长点潜力挖情况企业维持定利润水通非营业务实现利润弥补营业务利润投资收益足例通固定资产出售增加利润量事业务利润求期盈利类活动短期企业维持住表面繁荣时会企业长期发展战略受击
9企业计提种准备低企业期利润高估会计期间企业选择计提较低准备折旧等应现前负担费损失推移未期间导致企业劲足
10注册会计师变更审计报告出现异常注册会计师般轻易失客户
11企业足够供分配利润进行现金股利分配时企业解释首先应考虑企业没现金支付力者表明企业理层未前景信心足
第二节 利润表较分析
较分析法两关数进行揭示差异矛盾没较分析法开始实际工作中应较分析法进行利润分析通编制较利润表方法实现
企业历史较法
方法企业时期指标进行解企业目前利润状况分析发展趋势
面通两家市公司正反例子说明较分析法实际应
表2－2清华方（600100）股份限公司较利润表项目指标
表2－2 清华方较利润表
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年中期
2000年末期
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
5867153
1529266
51628
315126
351519
66410
685056
2079652
0413
9720
1252
16684330
3894529
172636
827473
996940
130623
1608484
2206376
0620
12230
0851
10560664
2180073
133022
484328
582187
92858
872671
3073052
0240
5890
0846
33188471
5896140
221554
1375579
1299183
228477
2359755
2886747
0620
9170
0754
表2－2清华方1999年2000年营业务收入营业务利润业务利润净利润等指标均明显增长年报中（详细年报略）值特注意公司资运作营战略清华方够实现高速增长原种战略公司组建系列高科技子公司种营超常规发展非常值元化发展市公司鉴2000年销售总收入增长98 92001年营活动中清华方计算机信息存储电子等产品生产销售方面侧重精细化工制药收入赖市公司诚志股份公司发展2000年度营业绩然保持前3年快速增长势头说明清华方营理水显著提高年报显示清华方进步突出信息产业营业务业明确核心技术形成产业化力产品市场前景通实施集团化组织架构分拆市增资扩股战略投资策略投资等种运作方式进步拓宽产业发展空间加快产业成长步伐实现超常规发展战略目标说清华方市公司保持持续高速发展典范
表2－3PT粤金曼（0588）年较利润表项目指标：
表2－3 PT粤金曼较利润表
表2－3 PT粤金曼较利润表
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年中期
2000年末期
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
447820
184938
000
6563
82203
517661
822014
2561190
0612
22160
1907
864094
15929
940
17714
700054
966451
2203275
12559507
1640
0000
9350
393169
63636
111
8644
2732086
521824
3202987
15763431
2385
0000
11736
799432
132457
191
23701
3371959
1062566
4363227
16885803
3248
—
9350
表2－3该公司逐期亏损越亏越2000年度继续出现额亏损注册会计师出具法表示意见审计报告公司股票摘牌难免公司然营业务收入回升成费高净利润出现巨额亏损公司通营业务盈利实现扭亏盈性已降低
二类企业较法
方法系指行业均数竞争手较称横较表2－4出三家钢铁公司2000年度利润指标横较情况
表2－4 三家钢铁公司2000年度利润指标横较 单位：万元
项目
首钢
宝钢
邯钢
三公司均
营业务收入
营业务利润
理费
净利润
净资产收益率(％)
1191658
131116
17526
75873
1507
3094053
673436
132559
299210
1184
585668
99292
4590
75261
1282
1623793
301290
51558
150115
1324
表2－4宝钢规模收入费利润绝值均净资产收益率低三公司均数相首钢净资产收益率高邯钢理费控制
表2－5中药行业三家公司利润指标情况
表2－5 三家中药企业2000年度利润指标横较 单位：万元
项目
仁堂
西藏药业
云南白药
三公司均
营业务收入
营业务利润
理费
净利润
净资产收益率(％)
102439
46408
13384
14665
1538
8312
6926
1325
3572
891
80641
23838
7171
4922
1263
63797
25724
7293
7720
1231
表2－5仁堂三家公司中利润指标遥遥领先西藏药业绝额相逊色少云南白药销售收入净利率（492280641＝6 1）远远西藏药业（35728312＝43）时西藏药业该指标远远高仁堂（14665102439＝14 3）说明百元售价中藏药获利率水高（43）
三结构分析法（垂直结构分析法）
法常规形式利润表换算成结构百分形式利润表营业务收入总额基数定100然求出表中项目相基数百分解企业利润表项目占收入重关销售利润率项费率情况时项目关键项目间例关系会更加清晰显示出法发现显著问题项目揭示进步分析方基础前期结构百分报表汇集起判断企业盈利状况发展趋势具体说利润表结构分析分企业收支结构分析盈利结构分析两部分
通收支结构分析揭示出企业项支出总收入重判明企业盈利形成收支成整体说明企业收支水查找出制约企业盈利水提高支出项目通盈利结构分析揭示出企业利润项目总收入重产生销售利润率判明企业业务盈利水盈利力进步揭示出企业总盈利水影响方影响程度
现北京亚美股份限公司2002年度利润表例说明结构分析法见表2－6中：截止年底北京亚美股份限公司银行取短期款5700万元（年利率均6 12）年末实际总资产占275650621元流动资产占82858604元
表2－6 北京亚美股份限公司损益表 单位：元
项 目
金 额
(％)
营业务收入
50469756
100
减：营业务成
47822806
9476
营业务税金附加
129030
026
二营业务利润
2517920
499
加：业务利润
5319860
1054
减：营业费
2495704
494
理费
10328130
2046
财务费
6973084
1382
三营业利润
－11959138
2370
加：投资收益
－451404
089
补贴收入
58916
012
营业外收入
2660
001
减：营业外支出
49994
010
四利润总额
－12398960
2457
减：税
0
五净利润
－12398960
2457
表构成数出该公司2002年度亏损形成原：
1 营业务成较高毛利率低该公司营业务成占收入94 76营业务利润率4 99见高低该公司形成亏损重素全年亏损12398960元占营业务收24 57
2 期间费较高形成亏损重素期间费总数占营业务收入39 22中理费占20 46财务费高达收入13 82营业务获毛利仅支付财务费36 11
3 贷款数额效率低截止年底银行取短期款高达5700万元（年利率均6 12）款效率低效果差全年营业务收入50469756元没达款额说款营年周转次获毛利够款利息全部资产分析年末实际资产占275650621元果2002年营业务收入计算需5 46年全部资产周转次流动资产占分析周转1次需1 64年（82858604÷50469756元）见运效率低实令担忧
根分析出该公司采取效措施改善营理扩销售降低成节约费提高效益企业难持续营
：ABC公司1999年2000年2001年损益表表2－7示
表2－7 ABC公司损益表 单位：万元
项 目
1999年
2000年
2001年
营业务收入
100
100
100
减：营业务成
营业务税金附加
二营业务利润
加：业务利润
减：营业费
理费
财务费
三营业利润
加：投资收益
营业外收入
减：营业外支出
四利润总额
减：税(税率40)
581
60
359
30
88
41
10
250
36
06
31
261
90
594
60
346
33
90
44
11
233
17
06
33
222
89
610
60
330
50
95
50
15
220
15
08
33
210
84
五净利润
171
133
126
通ABC公司1999年2000年2001年损益表进行分析解：
（1）营业务成率呈升趋势1999年58 1升2001年61 0率升直接导致营业务利润率1999年35 9降2001年33 0降2 9应进步查明原排外界物价涨等素找出部成控制方面存问题加解决
（2）营业费理费财务费占重均升果明显高行业均水应查明原 加强控制
（3）通收支结构分析出该公司制约盈利水提高决定素营业务成项目步理重点解决部挖潜问题
（4）营业利润率1999年25 0降2001年22 0营业务成率营业费理费财务费四者重全面升导致结果中原营业务成率升
（5）投资收益率2000年2001年明显降该公司采取紧缩外投资规模回收资金头寸直接结果该率降低直接导致净利润率幅降
（6）营业外收入营业外支出占重较变化说明该公司盈利水受偶然素影响较正常营业务起决定性作
（7）税重降利润率降致
（8）通盈利结构分析出该公司盈利营业务步应设法广开门路扩业务收入源
（9）利润表中历年收入利润绝金额均升通结构较分析发现该公司实际盈利水反降进行结构较分析非常必
：表2－8深万科（0002）损益表
表2－8 深万科(0002)损益表
名称年度
1999年末期
1998年百分
2000年末期
2000年百分
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
29123856
6262866
122357
1976201
1644023
96381
2291423
347244
0420
10950
0064
100
215
04
68
06
03
79
12
38732967
8151569
96429
2935815
1581468
14036
3012315
115189
0477
10370
0018
100
21
02
76
41
0
78
03
表2－8深万科2000年度实现营业收入38 73亿元较年期增长33实现净利30123万元较年期增长31 5股收益0 477元较年期增长14
外分析结构百分知业利润占收入重两年稳定21～21 5范围销售收入净利率7 8～7 9范围显示获利力稳定性
四趋势分析法
利润表趋势分析指金额百分形式项目期期金额基期金额进行较分析编制出利润表项目增减变动百分表观察企业营成果变化趋势利润表趋势分析通常作户预测企业未营情况立足点通观察报表中项目增减变化情况发现重异常变化时变化作进步分析找出变化原判断种变化利利力求种趋势否会延续作出判断
表2－9ABC公司2000年2001年利润表增减变动百分表
表2－9 ABC公司利润表增减变动百分表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
增减百分
营业务收入
减：营业务成
营业务税金附加
二营业务利润
加：业务利润
减：营业费
理费
财务费
三营业利润
18000
10700
1080
6220
600
1620
800
200
4200
20000
12200
1200
6600
1000
1900
1000
300
4400
111
140
111
61
667
172
250
500
48
加：投资收益
营业外收入
减：营业外支出
四利润总额
减：税(税率40)
300
100
600
4000
1600
300
150
650
4200
1680
0
500
83
50
50
五净利润
2400
2520
50
通ABC公司利润表项目增减变动趋势分析发现该公司盈利状况变化表现方面：
（1）2001年营业务收入增长11 1说明该公司业务规模扩
（2）2001年营业务成增长幅度营业务收入增长幅度导致营业务利润率降
（3）业务利润2001年幅增加占重低尚总体盈利水产生影响应继续保持扩业务发展势头坚持走元化营发展道路谋求新利润增长点
（4）营业费理费占重两者2001年均程度较幅度增长应进步查明原控制项发展势头
（5）财务费2001年幅增长贷款规模尤长期贷款规模增加致营业外收入增幅达50具偶然性占重作分析重点
（6）该公司净利润2001年升代表总体盈利力净利润率降说明想提高企业盈利力仅仅扩业务规模够必须进行相关成控制改进营理
进行结构分析时公司数年损益情况进行加工整理某年基期均设100计算期间项目基期项目趋势百分举例表210示
表2－10 西部公司四年利润表 单位：万元
名称／年度
2000年
2001年
2002年
2003年
营业务收入
营业务成
毛利
营业费
理费
费合计
营业利润
营业外损益
税前利润
税
223780
148127
175653
79399
43573
122972
52681
1757
54438
28853
347322
161478
185844
98628
45667
144295
41549
4204
45753
22650
375088
184507
190581
103975
45275
149250
41331
2963
44294
20413
479077
223690
255387
125645
61719
187364
68023
3017
71040
32579
税净利润
25585
23103
23881
38461
选西部公司2000年作基期计算2001年2002年2003年期间项目基期项目趋势百分表2－11
表2－11 西部公司利润表定基结构百分分析(％)
名称／年度
2000年
2001年
2002年
2003年
营业务收入
营业务成
毛利
营业费
理费
费合计
营业利润
营业外损益
税前利润
税
税净利润
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1073
1090
1058
1242
1048
1173
789
2393
840
785
903
1158
1246
1085
1310
1039
1214
785
1686
814
707
933
1480
1510
1544
1582
1416
1524
1291
1717
1305
1129
1503
出然2002年利润水2001年回升涨幅低2000年水2003年净利润较增长超销售收入增幅说明公司2003年成费控制方面取进展
第四节 利润表率分析
盈利力企业赚取利润力投资者债权企业理员日益重视关心企业盈利力企业盈利高低极密切关系投资讲仅股息盈利中支付企业盈利增长股票价格升转股票时获收益债权讲利润企业偿债重源信相仿两企业贷款利润优厚企业贷利润低薄企业更安全
企业理员重视盈利水利润率高低衡量业绩理效优劣重标准企业广职工说企业利润水提高会集体福利设施较改善中获取更实惠
般说企业盈利力涉正常营业状况非正常营业会企业带收益损失特殊状况结果说明企业力分析企业盈利力时应排：证券买卖等非正常项目已停止营业项目重事法律更改等特项目会计准财务制度变更带累积影响等素增值断追求企业资金运动动力源泉直接目盈利力企业资金增值力通常体现企业收益数额水高低企业盈利力分析般分析社会贡献力分析两方面加研究
企业盈利力般分析
企业会计六素机统企业资金运动程中通筹资投资活动取收入补偿成费实现利润目标会计基素设置营业务利润率成利润率资产利润率资金利润率资保值增值率等指标评价企业素盈利力资保值增值情况中重率资产利润率资金利润率资产利润率站公司体立场考察理局公司资产利情况评估理局否通充分效公司资源产出收益资金利润率站者立场考察者公司投资获投资报酬
（）业务收入（销售）利润率
业务收入（销售）利润率企业利润营业务收入（销售收入）率计算公式：
业务收入（销售）利润率＝利润÷营业务收入×100
利润表企业利润分五层次：营业务毛利（营业务收入－营业务成）营业务利润营业利润利润总额净利润中利润总额净利润包含着非营业务（销售）利润素够更直接反映营业务（销售）获利力指标毛利率营业务利润率营业利润率商品生产销售业务企业营业务活动营业利润水高低企业总体力着举足轻重影响时通考察营业利润占整利润总额重升降情况发现企业营理财状况稳定性面危险出现转机迹象
根列ABC公司利润表2－12计算ABC公司业务收入利润率表2－13示
表2－12 ABC公司利润表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
营业务收入
减：营业务成
营业务税金附加
二营业务利润
加：业务利润
减：营业费
理费
财务费
三营业利润
加：投资收益
营业外收入
减：营业外支出
四利润总额
减：税(税率40)
18000
10700
1080
6220
600
1620
800
200
4200
300
100
600
4000
1600
20000
12200
1200
6600
1000
1900
1000
300
4400
300
150
650
4200
1680
五净利润
2400
2520
表2－13 ABC公司业务收入利润率计算表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
营业务毛利
营业务利润
营业利润
利润总额
净利润
营业务收入
毛利率(％)
营业务利润率(％)
营业利润率(％)
业务收入利润率(％)
业务收入净利率(％)
7300
6220
4200
4000
2400
18000
406
346
233
222
133
7800
6600
4400
4200
2520
20000
390
330
220
210
126
分析出：ABC公司营业务利润率呈降趋势进步分析种降趋势公司2001年成费增加毛利率2000年提高
幸整营程中营业利润率降幅度见企业营方产品结构符合现市场需
1 毛利率
第反映企业营业活动流转额初始获利力体现企业获利空间基础第二该率行业企业毛利率揭示企业定价决策成控制等方面存问题表明企业行业中市场竞争力第三毛利率降意味着价格竞争正损害公司公司成失控制者公司产品组合发生变化第四明显行业特点般说营业周期短固定成低行业毛利率水较低商品零售业营业周期长固定成高行业毛利率高重工业企业第五影响企业利润素营业务收入成外包括收支素更全面反映企业盈利力必须收支素反映营业务收基础率中
2 营业务利润率
第测定企业营业务活动获利力指标反映营业务活动获利水产品销售业务企业肋营业务活动获利少获利水高低企业总盈利力着举足轻重影响第二毛利率相考虑营业务活动直接关系收支素第三银行界率重视助突出营业务收入款源中视第款源观念抵押担保等信支持然重视代第款源国际银行界惯例财务分析员树立观念第四反映企业承受价格降低销售降风险力营业务利润率高企业承受价格降低成升销售降风险力越强反较差
3 营业利润率
营业务利润率相两方面扩展第仅考核营业务盈利力考核非营业务营业务盈利力企业元化营天具更重意义说企业盈利力仅仅取决产品营越越受非产品营业务获利水制约甚出现业务获利状况决定企业全部盈利水盈利稳定性持久性状况正种背景考核营业利润率更具现实意义第二仅考核产品营营业务直接相关成费间接相关必须发生成费纳入考核企业营业务获利力考核更趋全面尤期间费纳入支出项目进行获利扣减更体现营业利润率稳定性持久性期间费身种较少变动固定性支出抵补避免常企业盈利扣固定性支出剩部分具稳定性性营业利润率综合反映企业具稳定持久性收支出素揭示企业盈利力具稳定持久特点
4 业务收入（销售）利润率
第企业业务仅包括营业业务包括营业外业务通营业利润率揭示营业业务获利水揭示企业定时期总获利水必须通包含企业收支素税前业务收入利润率分析利润总额中包含稳定持久时波动营业外收支素业务收入利润率揭示某特定时期获利水难反映获利稳定性持久性第二该率受企业筹资决策影响财务费企业新创造价值部分作筹资成计算利润总额时扣销售收入销售成等素相情况资结构财务费水计算业务收入利润率会差异第三业务收入利润率影响素：销售价格变动销售成变动销售结构改变（通提高毛利率较高商品销售率提高业务收入利润率）存货计量方法变更售租回业务（指销售项资产放弃权年支付租金继续项资产）等第四企业外部投资者债权企业营理者关心企业定时期总体盈利力短期债权投资者更关心期期盈利水高低样业务收入利润率计算分析显十分必
5 业务收入（销售）净利率
反映企业营业务收入终获利力该率越高企业终获利力越高
该率分析点：
（1）净利润中包含波动较营业外收支净额投资收益该指标年际间变化相较企业短期投资者债权利益企业期更关心企业终获利力通常直接指标企业理者者说应该指标数额净利润结构结合起分析正确判断企业盈利力
（2）单企业说业务收入净利率指标越越行业竞争力济状况利负债融资程度行业营特征行业企业间业务收入净利率相该率分析时注意行业企业进行分析
（3）公式出企业净利润业务收入净利率成正关系营业务收入额成反关系企业增加营业务收入额时必须相应获更净利润该指标保持变提高通指标分析促企业扩销售时注意改进营理提高盈利水
业务收入利润率诸指标营业务收入基础反映企业盈利水指标没考虑资产投入产出关系产出产出间进行较全面反映企业盈利力高利润率指标高资投入实现应成费利润率资产运效率角度进步分析公正评价企业盈利力
（二）成费利润率
成费利润率指利润项成费率全面考核企业项耗费取收益指标计算公式：
成费利润率＝利润÷成费合计×100
利润样成费分层次：营业务成营成（营业务成＋营业费＋营业务税金附加）营业成（营成＋理费＋财务费＋业务成）税前成（营业成＋营业外支出）税成（税前成＋税）评价成费开支效果时必须注意成费利润间层次应关系销售毛利营业务成（营业务成毛利率）营业务利润营成（营成利润率）营业利润营业成（营业成利润率）利润总额税前成（税前成利润率）净利润税成（税成净利率）彼应仅符合收益成匹配原够效揭示出企业项成费效果中营成利润率更具代表性反映企业成费利效果企业加强成理着眼点
根表2－12计算成费利润率表2－14示
表2－14 成费利润率计算表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
1营业务毛利
2营业务利润
3营业利润
4利润总额
5净利润
6营业务成
7营成
8营业成
9税前成
10税成
11营业务成毛利率11＝16(％)
12营成利润率12＝27(％)
13营业成利润率13＝38(％)
14税前成利润率14＝49(％)
7300
6220
4200
4000
2400
10700
13400
14400
15000
16600
682
464
292
267
7800
6600
4400
42100
2520
122100
15300
16600
17250
18930
639
431
265
244
15税成利润率15＝510(％)
45
133
计算结果该公司项成利润率指标2001年2000年均降公司系列反映效益指标2000年关键原公司应深入检查导致成费升素改进关工作便扭转效益指标降状况
成费利润率分析点：
（1）（利润）费（成）直接较综合反映企业效益坏通分析该指标促企业努力降低成费水增强盈利力
（2）中营业务成毛利率测量营品种济效益企业部营理决策非常企业外部报表者说更关心企业耗费取济效益注意企业营什品种营种品种利润少外部报表分析者更常税前成利润率税成利润率
（三）总资产报酬率
业务收入利润率营业活动流转额角度反映企业盈利力忽视形成收入产生利润需资产总额总资产报酬率企业利润总额企业资产均总额率反映企业资产综合利效果指标衡量企业盈利力营业效率指标衡量企业利债权者权益总额取盈利重指标理师波特•杜拉克视衡量理效果性（做正确事）理效率性（适做事）标志计算公式：
总资产报酬率＝利润总额÷资产均总额×100
资产均总额年初资产总额年末资产总额均数该率越高表明企业资产利效益越整企业盈利力越强营理水越高
根表2－12关资料2000年初资产总额19000万元2000年末资产总额20000万元2001年末资产总额23000万元计算总资产报酬率：
2000年总资产报酬率：
4000÷[（19000＋20000）÷2] ×100＝20 5
2001年总资产报酬率：
4200＋[（20000＋23000）÷2] ×100＝19 5
计算结果表明企业资产综合利效率2001年2000年需公司资产情况增产节约工作等情况作进步分析考察便改进理提高效益
该率分解：
总资产报酬率
＝（利润总额÷营业务收入净额）×（营业务收入净额÷均资产总额）
＝业务收入（销售）利润率×总资产周转率
扩展计算式表明提高报酬率仅降低成增加销售提高业务收入利润率时提高资产率两方面入手效提高盈利力该率具综合性仅分析企业盈利力评价企业理局资产方面效率
必须指出果税利润考虑资产报酬率简单改资产税报酬率（资产净利率）＝税利润÷均资产时重新进行修正：（总报酬＝利润总额＋利息费）
资产报酬率＝[税利润＋利息费×（1－税率）] ÷均资产总额×100
注意该率实反映企业生产效率营成果应受企业筹资方式影响式分子中扣减利息费前利润作衡量货币报酬尺度样计算结果家负债相说占高例公司报酬率家部分资产股东权益供应资公司报酬率相互
举例说假定A公司B公司全部资产均余额500000元扣减利息税前利润50000元假定A公司没计息债务B公司利息率5应付公司债务200000元尚未清偿两家公司利润表底部（重新整理突出利息税影响）表2－15示（假定实际税率40）
表2－15 单位：元：
项 目
A公司
B公司
扣减利息税前利润
利息费(2000005％)
利润总额
税(40％)
税利润
税利润＋利息费(1－税率)
50000
—
50000
20000
30000
30000
50000
10000
40000
16000
24000
30000＝24000＋10000(1－40％)
A公司B公司资产获相报酬率6（30000÷500000）然B公司资部分发行公司债券筹集样B公司利息费10000元减少40纳税优惠计4000元终税利润A公司少6000元差额筹资方式引起营成联系该率中分子加利息费×（1－税率）考察全部资产创利力筹资方式
该率分析点：（1）总资产源投入资债务资两方面利润少企业资产结构密切关系评价该率企业资产结构济周期企业特点企业战略结合起进行（2）般说资产报酬率0～10间视较低10～20属中等水旦超20较高（3）该率反映企业想创造高额利润必须重视费例关系合理资金降低消耗避免资产闲置资金沉淀资产损失浪费严重费开支等合理现象
影响总资产报酬率素四方面：
1 营业杠杆作公司成构成中固定成重较高销售量增减会明显影响企业利润高低种现象称营业杠杆作总资产报酬率高低变化程度企业营杠杆直接相关石油勘探玻璃钢铁等营杠杆较行业资产报酬率标准离差较高说明资产报酬率较容易变化行业商业周期敏感杂货店出版百货商店行业样商业周期里行业营杠杆作较资产报酬率波动
2 产品寿命周期产品寿命周期理解释公司资产报酬率变化公司产品般四阶段：介绍成长成熟衰退介绍阶段企业般出现营业损失负资产报酬率成长阶段扩销售利润资产报酬率转正数激增衰退阶段资产报酬率会逆转定时期然保持正数久迅速降低直出现负数
3 微观济理销售利润率资产周转率组合会影响资产报酬率通销售利润率换取资产周转率（者相反牺牲资产周转率换取销售利润率）公司常采项决策里应考虑济学基概念边际代率生产力约束性企业（电话通讯房产石油天然气勘探等）般应维持较高销售利润率竞争约束性企业（数零售公司批发公司）般应维持较高资产周转率边际代率较强企业类公司提高资产报酬率加强销售利润率提高资产周转率具更弹性
4 公司战略般言特定产品说公司两种供选择战略：产品差战略低成战略表2－16美国三种类型零售公司1977年1986年均销售利润率资产周转率资料
表2－16 单位：
销售利润率
资产周转率
专卖店
5 3
1 9
百货商店
3 6
2 3
杂货店
1 5
5 0
表2－16列资料表明相数行业讲三类零售公司营特点属低销售利润率高资产周转率类型然零售行业专卖店通恰差化战略取两类零售公司更高销售利润率激烈竞争严格限制杂货店销售利润率侧重采取低成战略提高资产报酬率百货公司公司选择性较视产品差导公司视低成导公司
总体说营业杠杆水高公司资产报酬率变化幅度较产品寿命周期阶段中资产报酬率呈现出低高转低变化特征销售利润率资产周转率组合会影响资产报酬率种组合定程度决定微观济理公司采取战略
（四）资金利润率
资金利润率净利润资金值反映资金投资收益水指标称权益报酬率计算公式：
资金利润率＝净利润÷均者权益×100
企业事财务理活动终目实现者财富化静态角度讲首先限度提高资金利润率该指标企业盈利力指标核心整财务指标体系核心
根关资料假设ABC公司（表2－12）1999年末者权益合计13000万元2000年末者权益合计14600万元2001年末者权益合计16500万元该公司2000年2001年资金利润率：
2000年资金利润率：
2400÷[（13000＋14600）÷2] ×100＝2400÷13800×100＝17 4
2001年资金利润率：
2520÷[（14600＋16500）÷2] ×100＝2520÷15550×100＝16 2
该公司2001年资金利润率2000年降低1百分点该公司者权益增长快净利润增长引起根前列资料求该公司者权益增长率：
（15550－13800）÷13800×100＝12 7
净利润增长率：
（2520－2400）÷2400×100＝5 0
（五）资保值增值率
资保值增值率指者权益期末总额期初总额间值考核营者投资者投入资保值增值力指标方面反映资保全原求方面抑制企业资产流失问题投资者企业营者非常重视指标计算公式：
资保值增值率＝期末者权益总额÷期初者权益总额
般说果资保值增值率1说明者权益增加1意味着者权益遭受损失根关资料计算ABC公司2000年2001年资保值增值率：
2000年资保值增值率：
14600÷13000×100＝112 3
2001年资保值增值率：
16500÷14600×100＝113 0
该率分析点：
（1）应分利企业者权益数值作较判断标准利润分配前企业者权益项目中包含应现金缴国家税应分配者利润等项目资金利润分配退出企业生产营企业
（2）企业资产应反映真实价值常常出现企业账面资产价值通货膨胀资产贬值升值等原准确反映企业资产真实价值企业账面者权益难反映企业真实资评定企业资产保值增值力时必应企业资产价值进行评估调整然计算企业净资产数值
（3）企业发生增减资进调整资结构时资保值增值率公式中分母发生较变化期值间存定性需计算单位资保值增值率：
资保值增值率＝（期末者权益总额期末资金总额）
÷（期初者权益总额期初资金总额）×100
例某企业期初者权益总额699万元资金100万元（100万股）期末者权益总额824万元资金增130万元（增发30万股）
资保值增值率＝（824130）÷（699100）×100＝90 7
果原资保值增值率计算824÷699×100＝117 9出该企业资实现保值增值错误结
需指出该率提供关资增值保值信息时存足：
（1）指标高低受企业营成果影响外受企业利润分配政策影响时未考虑物价变动影响
（2）分子分母两时点数缺乏时间相关性考虑货币时间价值应年初净资产折算年末时点价值年末净资产进行较
（3）资增值营者运存量资产进行项营活动产生期初期末净资产差异企业出现亏损资保值营期间投资者投入资企业接受捐赠资溢价资产升值等客观原导致实收资资公积增加资增值该率计算公式报告期述客观原增加净资产企业亏损额资保值率会1
（六）资金利润率
资金利润率指企业利润总额均实收资资金结果资金利润率：
（1）企业者股东关心投入资获利力资金利润率直接反映需资金利润率分母包含非资金性质项目
（2）者权益中参分配资金项目者分配结果者分配象计算公式：
资金利润率＝利润总额÷均资金×100
根关资料（1999年末实收资12000万元）计算ABC公司2000年2001年资金利润率：
2000年资金利润率：
4000÷[（12000＋12000）2] ×100＝33 3
2001年资金利润率：
4200÷[（12000＋12000）2] ×100＝35 0
式中投资报酬包含范围实际存着法：
（1）投资报酬指税净利润包括税理资金应应净利润投资者实际报酬种观点分配角度
（2）投资报酬指利润总额包括税理：第果资金利润率作评价企业理业绩手段税扣减出会种考核指标受国家税收影响税率会行业时期资金利润率失性第二果企业某年度发生亏损时规定亏损递延种情况税素予扣减事需加调整必增加复杂性应采种观点
该率分析点：
(1) 站者立场衡量企业盈利力者关注企业具重影响指标
(2) 该率体现企业理水高低济效益优劣财务成果坏尤直接反映者投资效益坏者考核投入企业资保值增值程度基方面
(3) 通该指标分析判断企业投资效益影响者投资决策潜投资投资倾影响着企业筹资方式筹资规模进影响企业发展规模发展趋势该率越说明投资投入资获利力越强投资者越具吸引力
(4) 该率反映资金获利水非企业期实际支付者利润率利润净额需规定提取盈余公积等全部作股利分配
二社会贡献力分析
现代济社会企业社会贡献评价指标两：
（）社会贡献率
社会贡献率企业社会贡献总额均资产总额值反映企业占社会济资源产生社会济效益社会进行资源效配置基计算公式：
社会贡献率＝企业社会贡献总额÷均资产总额×100
社会贡献总额包括：工资（含奖金津贴等工资性收入）劳保退休统筹社会福利支出利息支出净额应缴已交项税款附加福利等
假定ABC公司2000年2001年社会贡献总额分6200万元5600万元2000年初资产总额19000万元2000年末资产总额20000万元2001年末资产总额23000万元等资料计算该企业社会贡献率：
2000年社会贡献率：
6200÷[（19000＋20000）÷2] ×100＝31 8
2001年社会贡献率：
5600÷[（20000＋23000）÷2] ×100＝26 0
（二）社会积累率
社会积累率企业交项财政收入企业社会贡献总额值计算公式：
社会积累率＝交国家财政总额÷企业社会贡献总额×100
交财政收入总额包括企业法财政交纳项税款：增值税税产品销售税金附加税款等
假定ABC公司2000年2001年缴纳增值税分1241万元1326万元企业缴纳增值税税产品销售税金附加外缴纳税款根表2－12资料该企业社会积累率：
2000年社会积累率：
（1080＋1600＋1241）÷6200×100＝63 2
2001年社会积累率：
（1200＋1680＋1326）÷5600×100＝75 1`
般言公司开业事生产营活动段时间营业收入营业收入扣减营业成营业毛利营业毛利扣减营业费营业利润营业利润加公司年度投资收益营业外收支净额税前利润总额税前利润总额扣减应缴纳税额公司税利润节通营业务收入营业成营业费利润总额构成分析评价公司盈利力
营业收入
里讲营业收入指公司营业务收入讲营业成营业费相营业务言
营业收入盈利先决条件没收入盈利营业收入损益分析起点般言收入总越越作营业收入分析时应该注意点：
1 引起营业收入变动原定量分析角度两原：单位售价变动销售数量变动
例：成公司销售种商品解1997年1998年营业收入分3520000元3300000元1998年营业收入1997年减少220000元1997年1998年销售数量分110000单位100000单位
1997年均单位售价3520000÷110000＝32元
1998年均单位售价3300000÷100000＝33元
收入（R）＝销量（Q）*单位售价（P）
1997年指标：110000×32＝3520000元①
第次代：100000×32＝3200000元②
第二次代：100000×33＝3300000元③
1998年情况：
②－①＝3200000－3520000＝－320000元销量减少影响
③－②＝3300000－3200000＝100000元单位售价提高影响
－320000＋100000＝－220000元全部素影响
分析1998年营业收入减少220000元原：销售数量减少10000均单位导致营业收入减少320000元单位售价提高1元营业收入增加100000元结果营业收入减少220000元成公司项增加均单位售价政策基成功直接导致营业收入减少
样结时早结未必完全正确结合营业成营业费两项目变动情况终利润情况
2 销售商品品种止种时必须解种商品销售增减数量营业收入增加非种商品销售增加商品销售增加商品销售反减少营业收入增加非盈利增加时降低售价增加广告致营业收入减少非盈利减少成减低盈利增加
3 某期间营业收入表示公司营成败公司营业收入总期间时收入较高时收入会减少考虑营业收入时历史观点孤立某时期较连续时期营业收入出公司营兴衰
4 营业收入常受物价变动影响例物价高涨货币贬值时期营业收入会连年断增加会造成种假象误公司营趋势良实际情况想象乐观时应年营业收入般物价指数加调整然调整数值进行较
二营业成毛利
营业收入扣减营业成部分称营业毛利（简称毛利）毛利占营业收入率称营业毛利率（简称毛利率）
毛利＝营业收入－营业成
毛利率＝毛利÷营业收入
毛利率表示1元营业收入中毛利少表示公司盈利水高低分析毛利率高低时结合销售数量少计算毛利毛利计算公式写
毛利＝毛利率×营业收入
＝毛利率×单位商品均售价×销售数量
毛利变动致三原：
（1）销售数量原
（2）销售价格原
（3）销售成原
毛利额减少时应具体分析种原引起订价合理造成销售数量减少商品受市场欢迎销售数量减少销售成增加引起毛利额减少种原造成
销售成增加采购部门效率太差物价涨采购部门效率太差应追究采购部门责物价涨外素理者应想方设法降低通货膨胀公司带利影响
三营业费营业利润
营业费通常分销售费理费财务费等三类销售费实际种推销费公司促销活动密切相关理费财务费固定费年金额应保持稳定着营业收入增加占份额减少公司说较利外理费中折旧费修理维持费固定资产年限效公司会计政策密切相关
公司营业费毛利支付毛利率越高单位销售负担营业费越高果营业收入达定数量支付全部营业费余反果营业收入达定数量者营业费发生营业亏损毛利率越低单位销售负担营业费低必须量销售分担全部营业费
毛利扣营业费营业利润（里营业利润指营业务利润）公司部理善耗损浪费者营私舞弊费庞毛利观感入敷出反公司理法节省开支毛利限宽余公司特重视销售服务服务员均专业训练包装讲究送货门形中增加营业费完善销售服务赢更客户争取更收入计算公司营业利润须视毛利营业费关系决定
营业务利润营业务利润率计算公式
营业务利润＝毛利营业费
营业务利润率＝营业务利润÷营业务收入
率测定公司营业务活动产生营业利润占营业务收入重指标率越高表示公司营业务活动效率越高公司盈利力越强
评价公司营业务利润率时般年度实际营业务利润率预计营业务利润率相较公司年度营业务利润率相较行业先进公司营业务利润率相较通较较全面较客观衡量身营业成绩解公司市场环境中处位发展趋势
四利润构成
公司营业务利润外营业利润投资收益营业外收支净额分析评价企业盈利力时项容忽视营业务利润占利润总额重反映出营业务公司盈利贡献必分析面率：
营业务利润贡献率＝营业务利润÷利润总额
营业利润贡献率＝营业利润÷利润总额
投资收益贡献率＝投资收益÷利润总额
营业外收支净额贡献率＝营业外收支净额÷利润总额
四率1营业务利润贡献率越高说明公司赖营业务盈利力越强反率越低说明公司营业务突出营业务盈利力弱公司少获利源营业业务投资收益营业外收支净额公司营业务获利力弱利润总额相观难想象该公司够长期生存发展断获取利润非该公司改变业
公司利润构成进行分析评定盈利力缺少环
盈利力指公司赚取利润力严格说盈利力理解必须附加期间限制盈利力分析包含两层次容：公司会计期间事生产营活动盈利力分析二公司较长期间稳定获较高利润力分析综合两点盈利力涉盈利水高低盈利稳定性持久性
公司营目投资获较高利润维持公司适度增长盈利营规模断成长发展盈利力公司投资债权营者政府理部门关心问题
盈利力公司财务结构营绩效综合体现理者通分析盈利力评价判断公司营成果分析变化原研究改进措施断提高盈利力投资者关心公司赚取利润少重视利润分析拥资投资基投资报酬决定投资报酬盈利中支付果市公司公司盈利增加股票市价升投资者获资收益债权讲利润公司偿债力重源
通常总损益分析股收益分析投资回报三方面入手评价公司盈利力
第二节 投资报酬分析
损益分析营业务收入出发通分析营业成营业费评价公司营业务盈利力然营业收入营业毛利增加意味着获取利润增加相应指标营业毛利率营业务利润率等增加保证利润增加利润增加两种完全方式实现：
1 通增加资金投入甚资金投入速度超出利润增长速度结果投资收益率降
2 通加速资金周转提高资产运效率通降低成控制费增加利润结果会投资收益率升
佳评价方法投资报酬（利润）基础通投资报酬投入资间较投入1元资金获取少利润评价盈利力
投资报酬投入资间例关系称投资报酬率投资报酬率种形式面引进运投资报酬率处种投入产出间分析损益分析样仅仅停留产出产出间较股东通投资报酬分析直接知道投入资获取报酬高低进决定继续投资甚增加投资收回投资债权通投资报酬分析决定贷款方清楚债务金利息支付安全性营理者通投资报酬分析较深入解影响盈利力素发现投资报酬率较低营理者进步查明资产运效率低营业利润水低提出改进措施
投资报酬率种形式
投资报酬率投资报酬投入资间例关系概念然十分简单分析者立场投入资理解进造成投资报酬种形式投资报酬率
() 总资产报酬率
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年末期
20001999年增长
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
5867153
1529266
51628
315126
351519
66410
685056
2079652
0413
9720
1252
16684330
3894529
172636
827473
996940
130623
1608484
2206376
0620
12230
0851
33188471
5896140
221554
1375579
1299183
228477
2359755
2886747
0620
9170
0754
09892
0513955
0283359
0662385
0303171
0749133
0467068
0308366
0
02502
011398
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年末期
20001999年增长
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
447820
184938
000
6563
82203
517661
822014
2561190
0612
22160
1907
864094
15929
940
17714
700054
966451
2203275
12559507
1640
0000
9350
799432
132457
191
23701
3371959
1062566
4363227
16885803
3248
—
9350
007483
931546
079681
0337981
3816713
0099451
0980337
0344464
0980488
0
三盈利力分析识
盈利力企业嫌取利润力投资者债权企业理员日益重视关心企业盈利力企业盈利高低极密切关系投资讲仅股息盈利中支付企业盈利增长股票价格升转股票时获收益债权讲利润企业偿债重源信相似两企业贷款利润优厚企业贷利润低薄企业更安全企业营员重视盈利水利润率高低衡量业绩理效优劣重标准企业广职工会企业利润水高集体福利设施较改善获更实惠
般说企业盈利力涉正常营业状况然非……
盈利力分析
盈利力指企业赚取利润力企业者债权企业营理者日益重视关心企业盈利力反映盈利力指标分析：
（）营业务毛利率
毛利营业务收入营业务成差毛利占营业务收入率营业务毛利率
营业务毛利率＝毛利÷营业务收入×100
评价特定公司毛利率时分析者需考虑公司期间毛利率水时参考行业毛利率水数商业企业言毛利率水般介20－50间毛利率水取决公司销售种类型商品般说流动性强商品（杂货）毛利率较低设计新颖特殊商品（高档时装）毛利率较高
般情况前期间中公司毛利率水着相合理稳定特点果发生重毛利率水变化常常提供投资者样种信息市场公司商品消费需求正发生变化应引起理局警觉
许公司毛利率水相稳定段时间会保持体变表2－12四家美国公司1995年1996年1997年毛利率数
表2－12四家美国公司三年毛利率（）
1995年
1996年
1997年
通面粉公司
纳贝斯克
西尔斯
3M
58
53
34
43
59
53
35
43
58
54
35
43
表2－12述然行业毛利率水某具体企业毛利率水定时期基稳定尤3M公司三年毛利率保持变
营业务毛利率企业营业务净利率初基础没足够毛利率便盈利
（二）营业务净利率
营业务净利率指企业净利润营业务收入百分计算公式：
营业务净利率＝净利润÷营业务收入×100
营业务净利率反映百元营业务收入带净利润少反映企业基获利力营业务净利率指标关系净利润额营业务净利率成正关系营业务收入额营业务净利率成反关系企业增加营业务收入时必须相应获更净利润营业务净利率保持变提高净利润受营业务成费影响通分析营业务净利率升降变动促企业扩营业务收入时注意改进营理降低成费提高盈利水
便分析实际工作中营业务净利率分解营业务成率营业费率营业务税金率进步分析影响营业务净利率素
（1）营业务成率目分析营业务成营业务净利率影响计算公式：
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第二章 企业利润表企业盈利力分析
章提
盈利力分析财务分析中项重容盈利企业营目标章企业财务报表信息源企业利润表组成项目分析利润表较分析利润表率分析评价企业盈利力通章学应掌握关盈利力指标计算分析学会运指标评价企业盈利水盈利力
第节 利润表组成项目分析
利润表容
利润表称损益表收益表反映企业定期间营成果会计报表通利润表总体解企业收入成费净利润（亏损）实现构成情况定时期营业收入会计期间相关营业费进行配计算出企业定时期利润报表企业会计报表基报表具体结构：表头表体补充资料三部分组成国家统会计制度规定步式利润表格式表21示
表21 利润表
编制单位： 年 月 日 单位：元
项 目
行次
月数
年累计数
营业务收入
1
500000
减：营业务成
4
260000
营业务税金附加
5
1800
二营业务利润(亏损号填列)
10
238200
加：业务利润(亏损号填列)
11
44500
减：营业费
14
30000
理费
15
62800
财务费
16
17000
三营业利润(亏损号填列)
18
172900
加：投资收益(亏损号填列)
19
80000
补贴收入
22
0
营业外收入
23
5000
减：营业外支出
25
2000
四利润总额
27
255900
减：税
28
844447
五净利润(亏损号填列)
30
171453
补充资料：
项 目
年累计数
年实际数
1出售处置部门投资单位收益
2然灾害发生损失
3会计政策变更增加(减少)利润总额
4会计估计变更增加(减少)利润总额
5债务重组损失
6
二利润表作
利润额高低发展趋势企业生存发展关键企业投资者利害关系关注焦点利润表编制披露信息者关重具体说利润表作表现方面：
（1） 助分析评价预测企业营成果获利力
营成果获利力利润紧密相连营成果（营业绩）指企业控制资源取报酬（扣理财成筹资成等减项）直接体现定期间利润总额获利力指企业运定济资源（力物力）获取营成果力通种相指标予体现资产收益率净资产收益率成收益率均收益率等通期利润表数反映企业期营成果获利力通较分析企业时期企业时期收益情况评价企业营成果坏获利力高低预测未发展趋势
（2） 助分析评价预测企业未现金流动状况
知道报表者关注种预期现金源金额时间确定性预期现金流动企业获利力具密切联系美国财务会计准委员会第1号概念公告中指出投资债权雇员顾客理企业创造利现金流动力具利益利润表揭示企业营业绩利润源获利水时通利润表格部分（收入费利损失等）充分反映间关系评价企业产品收入成费变化企业利润影响业绩定意味着未成功重趋势中进行分析握果营成果未活动间存着相互联系预测未现金流量确定性程度评估未投资价值
（3） 助分析评价预测企业偿债力
偿债力指企业资产清偿债务力利润表身直接提供偿债力信息企业偿债力仅取决资产流动性权益结构取决企业获利力获利力强企业资产流动性权益结构必逐步恶化终危企业偿债力陷入资抵债困境长远观点债权理员通较分析利润表关信息间接评价预测企业偿债力尤长期偿债力揭示偿债力变化趋势进做出种信贷决策改进企业理工作决策债权决定维持扩收缩现信贷规模提出相应信贷条件理者找出偿债力强原努力提高企业偿债力改善企业形象
（4 ） 助评价考核理员绩效
企业实现利润少体现理员绩效重方面理成功否重体现通较前期利润表种收入费成收益增减变动情况分析发生差异原评价职部门员业绩窜业绩整企业营成果关系便评判理部门功失时做出生产事销售等方面调整提出奖惩免建议
（5） 企业营成果分配重
现代企业成市场济条件法律章程规范干合（契约）结合济实体究实质现代企业理解利益集团组成结合体项利益集团贡献资源（资金技术劳动力等）参企业活动目分享企业营成果利润表直接反映企业营成果定济政策法律规定企业分配制度前提利润额少决定利害关系分享额国家税收收入股东股利员工理员奖金等
三利润表项目分析
利润表项目六类：收入费营业外收支投资收益税净利润
（） 收入项目分析
收入指企业销售商品提供劳务渡资产权等日常活动中形成济利益总流入包括营业务收入业务收入补贴收入包括第三方客户代收款项企业应四条标准进行收入确认：第商品权关风险报酬已转移买方第二企业权意义售商品实施控制第三商品成进行计量第四收入够收回述四条件中前3收入确认原贯彻实质重形式原收入确认条件权证实物（现金）形式交付商品权风险报酬发生转移等实质性条件
1营业务收入分析
营业务收入指企业定期间持续中心业务中销售商品提供劳务渡资产权等日常活动产生收入理收入着获利活动累计增加会计等部分获利程完成交易发生时予确认谓收入实现原应规定确认营业务收入实现已实现收入记账计入期损益
（1）销售商品
企业销售商品收入应列条件均满足时予确认：
①企业已商品权风险报酬转移购货方
②企业没保留通常权相联系继续理权没售出商品实施控制
③交易相关济利益够流入企业
④相关收入成够计量
销售商品收入应企业购货方签订合协议金额双方接收金额确定现金折扣实际发生时作期财务费销售折发生时直接减期收入企业已确认收入售出商品发生销售退回应减退回期收入资产负债表日前售出商品资产负债表日财务会计报告批准报出日间退回应减报告年度收入
（2）提供劳务
企业外提供劳务收入方法确认：
①会计年度开始完成劳务应完成劳务时确认收入
②果劳务开始完成分属会计年度提供劳务交易结果够估计阶情况应资产负债表日完工百分准确认相关劳务收入劳务总收总成够计量交易相关济利益够流入企业劳务完成程度够确定时交易结果够估计
③提供劳务交易结果估计情况应资产负债表日收入分三种情况确认计量：
ⅰ 果已发生劳务成预计够补偿应已发生劳务成金额确认收相金额结转成
ⅱ 果已发生劳务成预计全部补偿应够补偿劳务成金额确认收入已发生劳务成作期费确认收入金额已发生劳务成差额作损失
ⅲ 果已发生劳务成预计全部补偿应已发生劳务成作期费确认收入
（3）渡资产权
渡资产权发生收入包括利息收入费收入应时满足条件时确认收入：
①交易相关济利益够流入企业
②收入金额够计量
利息收入应渡现金权时间适利率计算确定收入费收入应关合协议规定收费时间方法计算确定收入
（4）建造合
果建造合结果够估计企业应根完工百分法资产负债表日确认合收入费果建造合结果估计应区情况处理：合成够收回合收根够收回实际合成加确认合成发生期作费合成收回应发生时立作费确认收入
营业务收入样编列应注意两点：
① 收入抵消事项销售退回折等应列销售收入减项作费
② 销售总额中包括企业销售商品提供劳务应纳流转税金附加增值税营业税消费税城市维护建设税资源税等属企业营成果应销售收入中扣
2业务收入分析
业务收入指企业营业务收入外销售业务收入材料销售代购代销包装物出租等收入业务收入实现原营业务收入实现原相
3补贴收入分析
补贴收入指企业规定实际收补贴收入（包括退增值税）销量工作量等国家规定补助定额计算期予定额补贴形式：
（1）政策性补贴
类补贴国家出达某种社会效益目求企业牺牲某利益予价格补贴储备费补贴利息补贴等
（2）财务扶持性补贴
类补贴国家予企业财务支持扶持某特定时间发展予补贴某国粮食企业实行商业化营国家予营补贴某严重亏损尚具备破产条件国企业收政府补贴等
（3）先征退税收优惠
政府根某政策采取先般规定征收税款然已征税款全部部分退某类企业类税收优惠转移资金企业种政府补贴
收入项目分析点：
① 明确企业目前发展战略追求业绩（收入）追求利润企业果重视业绩成长常快速扩营业额企业迅速成长背财务状况常常毛利降销售费升投资增加负债增加坏账增加短期漂亮外表长期言利润降财务负担升稍心会周转失灵陷入危机重视利润企业少削价竞争成长较慢成长较慢相资金需少企业财务结构较利润企业追求目标利润理企业数企业接受许企业业绩作理目标会计制度健全关
② 分析企业营业收入品种构成事品种营条件企业产品营业收入构成信息者十分重意义：占收入重产品企业业绩增长点
③ 分析企业营业收入区构成占总收入重区企业业绩区增长点区消费者商品具偏区市场潜力程度制约着企业未发展
④ 分析关联方交易收入总收入中重关联方交易企业间正常交易成分信息者必须关注关联方交易营业收入交易价格交易实现时间等方面非市场化素
⑤ 分析部门区行政手段企业业务收入贡献
⑥ 分析营业务收入占例企业营业务收入突出占企业收入总额绝部分保证企业营方企业实现利润源决定企业获利力素国规定股份公司营业务收益应达总收益70否应引起关注
⑦企业收入进行连续3年趋势分析判断收入稳定性收入较稳定稳步增长企业生产生产正常进行
⑧补贴收入偶然具持续性增加企业利润暂时代表企业长期盈利力发展水
（二）费项目分析
费指企业定期间持续中心业务中生产交付商品提供劳务活动产生资产流出消耗负债发生营成果确定角度费分三类：
1直接费分析
直接费营业务收入取存直接果关系基营业务收入增加等例增加费营业务成制造企业产品生产成直接转化销成商业企业商品进货成直接转化销售成提供劳务渡资产权等日常活动发生实际成
2摊销费分析
摊销费营业务收入取存明显直接果关系具未济利益系统合理方法逐期摊销费企业理销售部门房屋设备折旧费等
3期间费分析
期间费企业营活动中必定发生营业务收入取存明显直接果关系法没必系统合理方法加摊销费企业发生部分营业费理费财务费等
（1） 营业费企业销售商品提供劳务程中发生费包括运输费装卸费包装费保险费展览费广告费销售企业商品专设销售机构（含销售网点售服务网点等）职工工资福利费类似工资性质费业务费等营费商品流通企业购买商品程中发生运输费装卸费包装费保险费运输途中合理损耗入库前挑选整理费等
（2） 理费企业组织理企业生产营发生费包括企业董事会行政理部门企业营理中发生者应企业统负担公司费（包括行政理部门职工工资修理费物料消耗低值易耗品摊销办公费差旅费等）工会费业保险费劳动保险费董事会费（包括董事会成员津贴会议费差旅费等）聘请中介机构费咨询费（含顾问费）诉讼费业务招费房产税车船税土税印花税技术转费矿产资源补偿费形资产摊销职工教育费研究开发费排污费存货盘亏盘盈（包括应计入营业外支出存货损失）计提坏账准备存货跌价准备等
（3） 财务费企业筹集生产营需资金发生费包括利息支出（减利息收入）汇兑损失（减汇兑收益）相关手续费等购建固定资产专门款发生款费固定资产达预定状态前规定应予资化部分包括财务费
费项目分析点：
① 企业营业成水高低企业控素（受市场素影响引起价格波动）企业控制素（企业选择供货渠道采购批量控制成水）企业通成会计系统会计核算企业制造成处理
营业成降低提高评价应结合种素进行
② 目前许企业降低生产成保证品质情况通建立物流（种价值流）中心降低企业销售渠道营业费重新开拓利润增长点减少作业链环节降低销售价格物流称企业第三利润源泉（相物质资源力资源言）着竞争加剧企业生产领域成压缩空间趋饱成控制便转流通领域
沃尔·玛特（walMart）美国南部家零售商发展成世界零件商握价值流
取成功企业样严格确定目标实现许素作结果中关键素竞争手低价格商品送商店购货架决心做点库存更新价值流关键需简单明确目标该价值流重建：低价格商品送货架
实现简单明确目标沃尔·玛特需耍非常复杂勤保障系统需费批量购进商品然恰时间恰数量恰商品分配商店收款台条形码阅读器收集信息传送负责控制计算机交叉核样助条形码阅读器库存进行监控沃尔·玛特建立交叉入库系统通该系统入库商品进行选择换商店快速分发说仓库存储设备说中转场交叉入库沃尔·玛特够购买整车货物支付较低价格储存费情况迅速贷物分发商店
沃尔·玛特样高度普战略系统方已广泛模仿战略优势持续段时间然新机制变成行业普遍做法采新做法较慢企业会受损害保持领先沃尔·玛特系统需销售点分销中心4000动售货机连续信息流精心制作计算机网络快速商品运动进行筹划确保商店拥顾客需商品储存费低
段时间沃尔·玛特商店商品补充速度远远超行业均水达较低储存费水取批量折扣集中商品推商店然商店推消费者沃尔·玛特计算机网络通顾客购买适宜商品吸引商店通系统计算机顾客行具体信息提供商店理者制定确定性决策决定储存什商品
沃尔·玛特系统进行较协调断库存补充战略力进行改进然沃尔·玛特前走步供应商建立计算机化连接样供应商沃尔·玛特货架进行补充沃尔·玛特供应商分配货架空间商品售出供应商付款商品沃尔·玛特零储存费沃尔·玛特公司美国南部家零售商发展成世界零件商
③ 营业费构成企业业务活动规模关（运输费销售佣金展览费等）企业事销售活动员遇关企业未发展开拓市场扩企业品牌知名度关企业业务发展条件企业营业费定应降低
片面追求定时期费降低企业长期发展利中营业费中广告费般作期间费处理公司基业绩反映考虑广告费列摊费进行长期摊费核算实际期间费予资化
④ 营期间发生利息支出构成企业财务费体取决三素：贷款规模贷款利息率贷款期限总体说果贷款规模原导致利润表财务费降企业会改善盈利力进行警惕企业贷款规模降低限制发展企业利率水受企业外环境影响应企业贷款利率宏观调导致财务费降低予高评价
⑤ 通营业务成营业费理费财务费营业务收入相较解企业销售部门理部门工作效率企业融资业务合理性具体分两种形式：营业务收入高成速度增长营业务利润量增加表明公司营业务呈升趋势产品市场需求营业务收入成成例增长导致利润增长说明公司营业务处种稳定成熟状态利润定保障
⑥ 2002年开始市公司提取奖励中高层理员激励（例：理股票期权）基金相关支出直接计入期费激励基金会种费增长速度较快项目公司影响具双重性方面会直接导致费增加方面激励效公司理员积极性幅提高出现业绩升局面
股票期权概念企业理中形成种制度指营者企业者约定期限（3～5年）享某预先确定价格购买定数量企业股票权利种股票期权公司部制定面高级理员等特定转期权股票期权计划程中般包含受益效期购买额期权实施等基素购买额指期权受益根契约购买股份少根企业规模期权数量般言占总股例较110间购买程行权（Exercise）约定购买价格行权价格（ExercisePrice）行权前股票期权持没现金收益行权收益行权价行权日市场价间差价理员行决定规定时间出售行权股票
（三）营业外收支项目分析
国国家统会计制度规定般求营业利润加投资收益补贴收入营业外收支等出利润总额见营业外收支投资收益作单独会计素营业利润调整利润总额必素
1营业外收入分析
营业外收入相意外利非常收益指企业发生生产营直接关系项收包括固定资产盘盈处置固定资产净收益非货币性交易收益出售形资产收益罚款净收入法支付应付款项教育费附加返款等营业外收入营业务收入区两点：
①营业务收入持续中心营业活动产生销售收入营业外收入非常非营业活动产生半理局控制左右罚款收入
②营业务收入总额概念必须费相配营业务收入减营业务成营业务税金附加营业务利润营业外收入净额概念者已立素抵消（出售资产净收益售价账面价值抵消净额）金额诉讼获胜赔偿收入
2营业外支出分析
营业外支出相意外损失非常损失企业发生生产营直接关系项支出固定资产盘亏处置固定资产净损失出售形资产损失债务重组损失计提固定资产减值准备计提形资产减值准备计提建工程减值准备罚款支出捐赠支出非常损失非正常停工损失赔偿金违约金职工子弟学校费等营业外支出费区营业外收入营业务收入区费营业活动产生总额概念营业外支出非营业活动产生净额概念营业外收支性质特殊企业营成果影响方式营业收入费应利润表中单独编列利报表者解释评价预测变动情况营成果影响
营业外收支项目分析点：
① 出售转置换资产（固定资产形资产股权投资存货等）企业优化资产结构实施战略重组重手段会计技术原果种出售转置换作价符合市场运作规作营业外收入成改变企业利润简单直接效方法
② 债务重组会债务企业带营业外收入种收益次性时性果企业契机改善营理盘活资金提高资金效果次性获债务重组收益陷财务困难泥潭
（四）投资收益项目分析
投资收益企业种方式外投资获净收益包括联营企业分投资利润认购股票应股利债券投资应利息出售持投资损益等投资收益专业投资公司说属营业务收支性质企业说属营业外收支数额包括营业外收支项目数额较利润表中单独列示
投资收益项目分析点：
① 公司账面巨额长期股权投资分析者应根报表注释认真分析投资项目处行业风险发展前景必时搜集投资公司相关资料分析该长期投资投资收益否公司长期赖利润源项目
② 短期投资中债权投资占份额较少企业短期投资收益剧增表明企业炒股年度获量投资收益潜危险信号应加警惕
③ 投资收益联营企业长期投资条件企业部分投资收益利润分配导致企业现金流转困难
④ 投资收益取决投资项目营情况分配政策分析企业投资收益弄清投资项目济效益发展前景增长潜力
（五） 税项目分析
税指税法规定企业生产营中交纳税金
税分析点：
① 利润表中税考虑时间性差异永久性差异条件应企业利润总额成正例关系考虑时间性差异永久性差异条件利润表中税企业利润总额呈现出较复杂关系企业税方面节约属企业税务规划范畴企业常规费控制具明显企业税存常规意义降低控制问题
② 营业费理费财务费企业实现利润直接影响增减变化直接反映利润增减变化营业费理费财务费关项目说果企业支出超国家关规定超支部分作计税利润交税
③ 新企业会计制度允许企业计提八项准备税税前扣表明企业采取什样资产减值准备政策税收法规均予承认避免公司通资产减值准备计提避税
[案例] 银广夏属公司税率分1524332000年合报表实现4 23亿元利润总额739万元税综合税税率仅1 75然银广夏解释天津广夏等三单位享受免税遇许说增值税收入法配公司适增值税率17没享受国家规定增值税减免政策2000年工业企企性销售收入8 27亿元毛利5 43亿元增值税应该接1亿元事实现金流量表反映银广夏2000年增值税仅5 3万元中漏洞果公司产品出口德国享受外销退税退税情况应该重点特披露报表附表未加说明
（六） 净利润
净利润公司净利条件变情况净利润越企业盈利力越成越显著表面受收入成影响实际反映公司产品产量质量品种结构市场营销等方面工作质量定程度反映公司营理水净利润作评价指标三局限性：1总量绝指标反映公司营效率缺乏公司间性2作评价指标容易公司追求眼前利益产生短期行利公司长远发展导致公司进行技术改造设备更新开发新产品处理积压商品进行正常设备维修保养注意价格竞争注意公司综合实力提高等等3目前国相数量企业现状企业分强调盈利力普遍盈利力偿债力协调统缺乏足够认识忽视甚顾偿债力企业短期拖欠债务偿增加生产营投入表面增加企业盈利力实际结果量资金占生产营程中削弱资金流动性导致企业出现严重债务危机甚会出现破产危险种盈利力提高分析者值警惕
（七） 表外利润项目分析
根企业会计制度求企业部分损益项目利润表中反映前年度损益调整制度消企业年度利润进行意调整技术性前年度损益调整反映企业年度发生调整前年度损益事项企业年度资产负债表日财务会计报告批准报出日间发生需调整报告年度损益事项年度发生前年度重会计差错调整项目中核算利润项目求企业利润表中反映企业报表者说非常重
报表分析者应该查企业留存收益账户否前年度损益调整项目查报表附注否存长期权益投资未实现损失发现项目时分析者应利润表分析中加考虑
[案例] 新台币公司相关资料显示1993年净利润2305万元股收益0 55元1994年预测净利润2175万元1994年年报净利润1738万元（中年利润调整1455万元扣年利润调整素年实现净利润283万元仅预测数13）清楚出果通前年度利润调整手段新台币公司丧失新股发行资格新企业会计制度规定企业法通前年度损益调整项目调整年度间利润水利润总额税净利润真正体现出应时期性概念
（八） 利润质量恶化表现信号
般认利润质量高企业具三特点：实行持续稳健会计政策企业财务状况利润计量谨慎利润营业务创造会计反映收入迅速转化现金利润质量恶化表现信号：
1企业扩张快时企业面资金分散理难度加理成提高理者素质求较高问题
2企业反常压缩理成实务中常会发现企业利润表收入项目增加费项目降低情况时分析者怀疑企业报表中调出利润痕迹
3企业变更会计政策会计估计企业面良营状况时会计政策会计估计恰恰利企业报表利润改善时会计政策会计估计变更认企业利润恶化种信号
4应收账款规模正常增加应收账款企业营业收入保持定应关系时企业信政策关应收账款正常增加企业增加营业收入放宽信政策结果宽信政策刺激企业营业收入立增长企业面着未量发生坏账风险
5企业存货周转缓慢存货周转缓慢表明企业产品质量价格存货控制营销策略等方面存着问题
6应付账款规模正常增加果企业购货销售状况没发生变化企业供应商没放宽信政策企业应付账款规模正常增加表明企业支付力资产质量利润质量恶化
7企业形资产规模正常增加企业创形资产发生研究开发支出般应计入发生期利润表减利润果企业形资产正常增加企业减少研究开发支出利润表影响作种处理
8企业业绩渡赖非营业务企业利润增长点潜力挖情况企业维持定利润水通非营业务实现利润弥补营业务利润投资收益足例通固定资产出售增加利润量事业务利润求期盈利类活动短期企业维持住表面繁荣时会企业长期发展战略受击
9企业计提种准备低企业期利润高估会计期间企业选择计提较低准备折旧等应现前负担费损失推移未期间导致企业劲足
10注册会计师变更审计报告出现异常注册会计师般轻易失客户
11企业足够供分配利润进行现金股利分配时企业解释首先应考虑企业没现金支付力者表明企业理层未前景信心足
第二节 利润表较分析
较分析法两关数进行揭示差异矛盾没较分析法开始实际工作中应较分析法进行利润分析通编制较利润表方法实现
企业历史较法
方法企业时期指标进行解企业目前利润状况分析发展趋势
面通两家市公司正反例子说明较分析法实际应
表2－2清华方（600100）股份限公司较利润表项目指标
表2－2 清华方较利润表
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年中期
2000年末期
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
5867153
1529266
51628
315126
351519
66410
685056
2079652
0413
9720
1252
16684330
3894529
172636
827473
996940
130623
1608484
2206376
0620
12230
0851
10560664
2180073
133022
484328
582187
92858
872671
3073052
0240
5890
0846
33188471
5896140
221554
1375579
1299183
228477
2359755
2886747
0620
9170
0754
表2－2清华方1999年2000年营业务收入营业务利润业务利润净利润等指标均明显增长年报中（详细年报略）值特注意公司资运作营战略清华方够实现高速增长原种战略公司组建系列高科技子公司种营超常规发展非常值元化发展市公司鉴2000年销售总收入增长98 92001年营活动中清华方计算机信息存储电子等产品生产销售方面侧重精细化工制药收入赖市公司诚志股份公司发展2000年度营业绩然保持前3年快速增长势头说明清华方营理水显著提高年报显示清华方进步突出信息产业营业务业明确核心技术形成产业化力产品市场前景通实施集团化组织架构分拆市增资扩股战略投资策略投资等种运作方式进步拓宽产业发展空间加快产业成长步伐实现超常规发展战略目标说清华方市公司保持持续高速发展典范
表2－3PT粤金曼（0588）年较利润表项目指标：
表2－3 PT粤金曼较利润表
表2－3 PT粤金曼较利润表
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年中期
2000年末期
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
447820
184938
000
6563
82203
517661
822014
2561190
0612
22160
1907
864094
15929
940
17714
700054
966451
2203275
12559507
1640
0000
9350
393169
63636
111
8644
2732086
521824
3202987
15763431
2385
0000
11736
799432
132457
191
23701
3371959
1062566
4363227
16885803
3248
—
9350
表2－3该公司逐期亏损越亏越2000年度继续出现额亏损注册会计师出具法表示意见审计报告公司股票摘牌难免公司然营业务收入回升成费高净利润出现巨额亏损公司通营业务盈利实现扭亏盈性已降低
二类企业较法
方法系指行业均数竞争手较称横较表2－4出三家钢铁公司2000年度利润指标横较情况
表2－4 三家钢铁公司2000年度利润指标横较 单位：万元
项目
首钢
宝钢
邯钢
三公司均
营业务收入
营业务利润
理费
净利润
净资产收益率(％)
1191658
131116
17526
75873
1507
3094053
673436
132559
299210
1184
585668
99292
4590
75261
1282
1623793
301290
51558
150115
1324
表2－4宝钢规模收入费利润绝值均净资产收益率低三公司均数相首钢净资产收益率高邯钢理费控制
表2－5中药行业三家公司利润指标情况
表2－5 三家中药企业2000年度利润指标横较 单位：万元
项目
仁堂
西藏药业
云南白药
三公司均
营业务收入
营业务利润
理费
净利润
净资产收益率(％)
102439
46408
13384
14665
1538
8312
6926
1325
3572
891
80641
23838
7171
4922
1263
63797
25724
7293
7720
1231
表2－5仁堂三家公司中利润指标遥遥领先西藏药业绝额相逊色少云南白药销售收入净利率（492280641＝6 1）远远西藏药业（35728312＝43）时西藏药业该指标远远高仁堂（14665102439＝14 3）说明百元售价中藏药获利率水高（43）
三结构分析法（垂直结构分析法）
法常规形式利润表换算成结构百分形式利润表营业务收入总额基数定100然求出表中项目相基数百分解企业利润表项目占收入重关销售利润率项费率情况时项目关键项目间例关系会更加清晰显示出法发现显著问题项目揭示进步分析方基础前期结构百分报表汇集起判断企业盈利状况发展趋势具体说利润表结构分析分企业收支结构分析盈利结构分析两部分
通收支结构分析揭示出企业项支出总收入重判明企业盈利形成收支成整体说明企业收支水查找出制约企业盈利水提高支出项目通盈利结构分析揭示出企业利润项目总收入重产生销售利润率判明企业业务盈利水盈利力进步揭示出企业总盈利水影响方影响程度
现北京亚美股份限公司2002年度利润表例说明结构分析法见表2－6中：截止年底北京亚美股份限公司银行取短期款5700万元（年利率均6 12）年末实际总资产占275650621元流动资产占82858604元
表2－6 北京亚美股份限公司损益表 单位：元
项 目
金 额
(％)
营业务收入
50469756
100
减：营业务成
47822806
9476
营业务税金附加
129030
026
二营业务利润
2517920
499
加：业务利润
5319860
1054
减：营业费
2495704
494
理费
10328130
2046
财务费
6973084
1382
三营业利润
－11959138
2370
加：投资收益
－451404
089
补贴收入
58916
012
营业外收入
2660
001
减：营业外支出
49994
010
四利润总额
－12398960
2457
减：税
0
五净利润
－12398960
2457
表构成数出该公司2002年度亏损形成原：
1 营业务成较高毛利率低该公司营业务成占收入94 76营业务利润率4 99见高低该公司形成亏损重素全年亏损12398960元占营业务收24 57
2 期间费较高形成亏损重素期间费总数占营业务收入39 22中理费占20 46财务费高达收入13 82营业务获毛利仅支付财务费36 11
3 贷款数额效率低截止年底银行取短期款高达5700万元（年利率均6 12）款效率低效果差全年营业务收入50469756元没达款额说款营年周转次获毛利够款利息全部资产分析年末实际资产占275650621元果2002年营业务收入计算需5 46年全部资产周转次流动资产占分析周转1次需1 64年（82858604÷50469756元）见运效率低实令担忧
根分析出该公司采取效措施改善营理扩销售降低成节约费提高效益企业难持续营
：ABC公司1999年2000年2001年损益表表2－7示
表2－7 ABC公司损益表 单位：万元
项 目
1999年
2000年
2001年
营业务收入
100
100
100
减：营业务成
营业务税金附加
二营业务利润
加：业务利润
减：营业费
理费
财务费
三营业利润
加：投资收益
营业外收入
减：营业外支出
四利润总额
减：税(税率40)
581
60
359
30
88
41
10
250
36
06
31
261
90
594
60
346
33
90
44
11
233
17
06
33
222
89
610
60
330
50
95
50
15
220
15
08
33
210
84
五净利润
171
133
126
通ABC公司1999年2000年2001年损益表进行分析解：
（1）营业务成率呈升趋势1999年58 1升2001年61 0率升直接导致营业务利润率1999年35 9降2001年33 0降2 9应进步查明原排外界物价涨等素找出部成控制方面存问题加解决
（2）营业费理费财务费占重均升果明显高行业均水应查明原 加强控制
（3）通收支结构分析出该公司制约盈利水提高决定素营业务成项目步理重点解决部挖潜问题
（4）营业利润率1999年25 0降2001年22 0营业务成率营业费理费财务费四者重全面升导致结果中原营业务成率升
（5）投资收益率2000年2001年明显降该公司采取紧缩外投资规模回收资金头寸直接结果该率降低直接导致净利润率幅降
（6）营业外收入营业外支出占重较变化说明该公司盈利水受偶然素影响较正常营业务起决定性作
（7）税重降利润率降致
（8）通盈利结构分析出该公司盈利营业务步应设法广开门路扩业务收入源
（9）利润表中历年收入利润绝金额均升通结构较分析发现该公司实际盈利水反降进行结构较分析非常必
：表2－8深万科（0002）损益表
表2－8 深万科(0002)损益表
名称年度
1999年末期
1998年百分
2000年末期
2000年百分
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
29123856
6262866
122357
1976201
1644023
96381
2291423
347244
0420
10950
0064
100
215
04
68
06
03
79
12
38732967
8151569
96429
2935815
1581468
14036
3012315
115189
0477
10370
0018
100
21
02
76
41
0
78
03
表2－8深万科2000年度实现营业收入38 73亿元较年期增长33实现净利30123万元较年期增长31 5股收益0 477元较年期增长14
外分析结构百分知业利润占收入重两年稳定21～21 5范围销售收入净利率7 8～7 9范围显示获利力稳定性
四趋势分析法
利润表趋势分析指金额百分形式项目期期金额基期金额进行较分析编制出利润表项目增减变动百分表观察企业营成果变化趋势利润表趋势分析通常作户预测企业未营情况立足点通观察报表中项目增减变化情况发现重异常变化时变化作进步分析找出变化原判断种变化利利力求种趋势否会延续作出判断
表2－9ABC公司2000年2001年利润表增减变动百分表
表2－9 ABC公司利润表增减变动百分表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
增减百分
营业务收入
减：营业务成
营业务税金附加
二营业务利润
加：业务利润
减：营业费
理费
财务费
三营业利润
18000
10700
1080
6220
600
1620
800
200
4200
20000
12200
1200
6600
1000
1900
1000
300
4400
111
140
111
61
667
172
250
500
48
加：投资收益
营业外收入
减：营业外支出
四利润总额
减：税(税率40)
300
100
600
4000
1600
300
150
650
4200
1680
0
500
83
50
50
五净利润
2400
2520
50
通ABC公司利润表项目增减变动趋势分析发现该公司盈利状况变化表现方面：
（1）2001年营业务收入增长11 1说明该公司业务规模扩
（2）2001年营业务成增长幅度营业务收入增长幅度导致营业务利润率降
（3）业务利润2001年幅增加占重低尚总体盈利水产生影响应继续保持扩业务发展势头坚持走元化营发展道路谋求新利润增长点
（4）营业费理费占重两者2001年均程度较幅度增长应进步查明原控制项发展势头
（5）财务费2001年幅增长贷款规模尤长期贷款规模增加致营业外收入增幅达50具偶然性占重作分析重点
（6）该公司净利润2001年升代表总体盈利力净利润率降说明想提高企业盈利力仅仅扩业务规模够必须进行相关成控制改进营理
进行结构分析时公司数年损益情况进行加工整理某年基期均设100计算期间项目基期项目趋势百分举例表210示
表2－10 西部公司四年利润表 单位：万元
名称／年度
2000年
2001年
2002年
2003年
营业务收入
营业务成
毛利
营业费
理费
费合计
营业利润
营业外损益
税前利润
税
223780
148127
175653
79399
43573
122972
52681
1757
54438
28853
347322
161478
185844
98628
45667
144295
41549
4204
45753
22650
375088
184507
190581
103975
45275
149250
41331
2963
44294
20413
479077
223690
255387
125645
61719
187364
68023
3017
71040
32579
税净利润
25585
23103
23881
38461
选西部公司2000年作基期计算2001年2002年2003年期间项目基期项目趋势百分表2－11
表2－11 西部公司利润表定基结构百分分析(％)
名称／年度
2000年
2001年
2002年
2003年
营业务收入
营业务成
毛利
营业费
理费
费合计
营业利润
营业外损益
税前利润
税
税净利润
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1000
1073
1090
1058
1242
1048
1173
789
2393
840
785
903
1158
1246
1085
1310
1039
1214
785
1686
814
707
933
1480
1510
1544
1582
1416
1524
1291
1717
1305
1129
1503
出然2002年利润水2001年回升涨幅低2000年水2003年净利润较增长超销售收入增幅说明公司2003年成费控制方面取进展
第四节 利润表率分析
盈利力企业赚取利润力投资者债权企业理员日益重视关心企业盈利力企业盈利高低极密切关系投资讲仅股息盈利中支付企业盈利增长股票价格升转股票时获收益债权讲利润企业偿债重源信相仿两企业贷款利润优厚企业贷利润低薄企业更安全
企业理员重视盈利水利润率高低衡量业绩理效优劣重标准企业广职工说企业利润水提高会集体福利设施较改善中获取更实惠
般说企业盈利力涉正常营业状况非正常营业会企业带收益损失特殊状况结果说明企业力分析企业盈利力时应排：证券买卖等非正常项目已停止营业项目重事法律更改等特项目会计准财务制度变更带累积影响等素增值断追求企业资金运动动力源泉直接目盈利力企业资金增值力通常体现企业收益数额水高低企业盈利力分析般分析社会贡献力分析两方面加研究
企业盈利力般分析
企业会计六素机统企业资金运动程中通筹资投资活动取收入补偿成费实现利润目标会计基素设置营业务利润率成利润率资产利润率资金利润率资保值增值率等指标评价企业素盈利力资保值增值情况中重率资产利润率资金利润率资产利润率站公司体立场考察理局公司资产利情况评估理局否通充分效公司资源产出收益资金利润率站者立场考察者公司投资获投资报酬
（）业务收入（销售）利润率
业务收入（销售）利润率企业利润营业务收入（销售收入）率计算公式：
业务收入（销售）利润率＝利润÷营业务收入×100
利润表企业利润分五层次：营业务毛利（营业务收入－营业务成）营业务利润营业利润利润总额净利润中利润总额净利润包含着非营业务（销售）利润素够更直接反映营业务（销售）获利力指标毛利率营业务利润率营业利润率商品生产销售业务企业营业务活动营业利润水高低企业总体力着举足轻重影响时通考察营业利润占整利润总额重升降情况发现企业营理财状况稳定性面危险出现转机迹象
根列ABC公司利润表2－12计算ABC公司业务收入利润率表2－13示
表2－12 ABC公司利润表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
营业务收入
减：营业务成
营业务税金附加
二营业务利润
加：业务利润
减：营业费
理费
财务费
三营业利润
加：投资收益
营业外收入
减：营业外支出
四利润总额
减：税(税率40)
18000
10700
1080
6220
600
1620
800
200
4200
300
100
600
4000
1600
20000
12200
1200
6600
1000
1900
1000
300
4400
300
150
650
4200
1680
五净利润
2400
2520
表2－13 ABC公司业务收入利润率计算表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
营业务毛利
营业务利润
营业利润
利润总额
净利润
营业务收入
毛利率(％)
营业务利润率(％)
营业利润率(％)
业务收入利润率(％)
业务收入净利率(％)
7300
6220
4200
4000
2400
18000
406
346
233
222
133
7800
6600
4400
4200
2520
20000
390
330
220
210
126
分析出：ABC公司营业务利润率呈降趋势进步分析种降趋势公司2001年成费增加毛利率2000年提高
幸整营程中营业利润率降幅度见企业营方产品结构符合现市场需
1 毛利率
第反映企业营业活动流转额初始获利力体现企业获利空间基础第二该率行业企业毛利率揭示企业定价决策成控制等方面存问题表明企业行业中市场竞争力第三毛利率降意味着价格竞争正损害公司公司成失控制者公司产品组合发生变化第四明显行业特点般说营业周期短固定成低行业毛利率水较低商品零售业营业周期长固定成高行业毛利率高重工业企业第五影响企业利润素营业务收入成外包括收支素更全面反映企业盈利力必须收支素反映营业务收基础率中
2 营业务利润率
第测定企业营业务活动获利力指标反映营业务活动获利水产品销售业务企业肋营业务活动获利少获利水高低企业总盈利力着举足轻重影响第二毛利率相考虑营业务活动直接关系收支素第三银行界率重视助突出营业务收入款源中视第款源观念抵押担保等信支持然重视代第款源国际银行界惯例财务分析员树立观念第四反映企业承受价格降低销售降风险力营业务利润率高企业承受价格降低成升销售降风险力越强反较差
3 营业利润率
营业务利润率相两方面扩展第仅考核营业务盈利力考核非营业务营业务盈利力企业元化营天具更重意义说企业盈利力仅仅取决产品营越越受非产品营业务获利水制约甚出现业务获利状况决定企业全部盈利水盈利稳定性持久性状况正种背景考核营业利润率更具现实意义第二仅考核产品营营业务直接相关成费间接相关必须发生成费纳入考核企业营业务获利力考核更趋全面尤期间费纳入支出项目进行获利扣减更体现营业利润率稳定性持久性期间费身种较少变动固定性支出抵补避免常企业盈利扣固定性支出剩部分具稳定性性营业利润率综合反映企业具稳定持久性收支出素揭示企业盈利力具稳定持久特点
4 业务收入（销售）利润率
第企业业务仅包括营业业务包括营业外业务通营业利润率揭示营业业务获利水揭示企业定时期总获利水必须通包含企业收支素税前业务收入利润率分析利润总额中包含稳定持久时波动营业外收支素业务收入利润率揭示某特定时期获利水难反映获利稳定性持久性第二该率受企业筹资决策影响财务费企业新创造价值部分作筹资成计算利润总额时扣销售收入销售成等素相情况资结构财务费水计算业务收入利润率会差异第三业务收入利润率影响素：销售价格变动销售成变动销售结构改变（通提高毛利率较高商品销售率提高业务收入利润率）存货计量方法变更售租回业务（指销售项资产放弃权年支付租金继续项资产）等第四企业外部投资者债权企业营理者关心企业定时期总体盈利力短期债权投资者更关心期期盈利水高低样业务收入利润率计算分析显十分必
5 业务收入（销售）净利率
反映企业营业务收入终获利力该率越高企业终获利力越高
该率分析点：
（1）净利润中包含波动较营业外收支净额投资收益该指标年际间变化相较企业短期投资者债权利益企业期更关心企业终获利力通常直接指标企业理者者说应该指标数额净利润结构结合起分析正确判断企业盈利力
（2）单企业说业务收入净利率指标越越行业竞争力济状况利负债融资程度行业营特征行业企业间业务收入净利率相该率分析时注意行业企业进行分析
（3）公式出企业净利润业务收入净利率成正关系营业务收入额成反关系企业增加营业务收入额时必须相应获更净利润该指标保持变提高通指标分析促企业扩销售时注意改进营理提高盈利水
业务收入利润率诸指标营业务收入基础反映企业盈利水指标没考虑资产投入产出关系产出产出间进行较全面反映企业盈利力高利润率指标高资投入实现应成费利润率资产运效率角度进步分析公正评价企业盈利力
（二）成费利润率
成费利润率指利润项成费率全面考核企业项耗费取收益指标计算公式：
成费利润率＝利润÷成费合计×100
利润样成费分层次：营业务成营成（营业务成＋营业费＋营业务税金附加）营业成（营成＋理费＋财务费＋业务成）税前成（营业成＋营业外支出）税成（税前成＋税）评价成费开支效果时必须注意成费利润间层次应关系销售毛利营业务成（营业务成毛利率）营业务利润营成（营成利润率）营业利润营业成（营业成利润率）利润总额税前成（税前成利润率）净利润税成（税成净利率）彼应仅符合收益成匹配原够效揭示出企业项成费效果中营成利润率更具代表性反映企业成费利效果企业加强成理着眼点
根表2－12计算成费利润率表2－14示
表2－14 成费利润率计算表 单位：万元
项 目
2000年
2001年
1营业务毛利
2营业务利润
3营业利润
4利润总额
5净利润
6营业务成
7营成
8营业成
9税前成
10税成
11营业务成毛利率11＝16(％)
12营成利润率12＝27(％)
13营业成利润率13＝38(％)
14税前成利润率14＝49(％)
7300
6220
4200
4000
2400
10700
13400
14400
15000
16600
682
464
292
267
7800
6600
4400
42100
2520
122100
15300
16600
17250
18930
639
431
265
244
15税成利润率15＝510(％)
45
133
计算结果该公司项成利润率指标2001年2000年均降公司系列反映效益指标2000年关键原公司应深入检查导致成费升素改进关工作便扭转效益指标降状况
成费利润率分析点：
（1）（利润）费（成）直接较综合反映企业效益坏通分析该指标促企业努力降低成费水增强盈利力
（2）中营业务成毛利率测量营品种济效益企业部营理决策非常企业外部报表者说更关心企业耗费取济效益注意企业营什品种营种品种利润少外部报表分析者更常税前成利润率税成利润率
（三）总资产报酬率
业务收入利润率营业活动流转额角度反映企业盈利力忽视形成收入产生利润需资产总额总资产报酬率企业利润总额企业资产均总额率反映企业资产综合利效果指标衡量企业盈利力营业效率指标衡量企业利债权者权益总额取盈利重指标理师波特•杜拉克视衡量理效果性（做正确事）理效率性（适做事）标志计算公式：
总资产报酬率＝利润总额÷资产均总额×100
资产均总额年初资产总额年末资产总额均数该率越高表明企业资产利效益越整企业盈利力越强营理水越高
根表2－12关资料2000年初资产总额19000万元2000年末资产总额20000万元2001年末资产总额23000万元计算总资产报酬率：
2000年总资产报酬率：
4000÷[（19000＋20000）÷2] ×100＝20 5
2001年总资产报酬率：
4200＋[（20000＋23000）÷2] ×100＝19 5
计算结果表明企业资产综合利效率2001年2000年需公司资产情况增产节约工作等情况作进步分析考察便改进理提高效益
该率分解：
总资产报酬率
＝（利润总额÷营业务收入净额）×（营业务收入净额÷均资产总额）
＝业务收入（销售）利润率×总资产周转率
扩展计算式表明提高报酬率仅降低成增加销售提高业务收入利润率时提高资产率两方面入手效提高盈利力该率具综合性仅分析企业盈利力评价企业理局资产方面效率
必须指出果税利润考虑资产报酬率简单改资产税报酬率（资产净利率）＝税利润÷均资产时重新进行修正：（总报酬＝利润总额＋利息费）
资产报酬率＝[税利润＋利息费×（1－税率）] ÷均资产总额×100
注意该率实反映企业生产效率营成果应受企业筹资方式影响式分子中扣减利息费前利润作衡量货币报酬尺度样计算结果家负债相说占高例公司报酬率家部分资产股东权益供应资公司报酬率相互
举例说假定A公司B公司全部资产均余额500000元扣减利息税前利润50000元假定A公司没计息债务B公司利息率5应付公司债务200000元尚未清偿两家公司利润表底部（重新整理突出利息税影响）表2－15示（假定实际税率40）
表2－15 单位：元：
项 目
A公司
B公司
扣减利息税前利润
利息费(2000005％)
利润总额
税(40％)
税利润
税利润＋利息费(1－税率)
50000
—
50000
20000
30000
30000
50000
10000
40000
16000
24000
30000＝24000＋10000(1－40％)
A公司B公司资产获相报酬率6（30000÷500000）然B公司资部分发行公司债券筹集样B公司利息费10000元减少40纳税优惠计4000元终税利润A公司少6000元差额筹资方式引起营成联系该率中分子加利息费×（1－税率）考察全部资产创利力筹资方式
该率分析点：（1）总资产源投入资债务资两方面利润少企业资产结构密切关系评价该率企业资产结构济周期企业特点企业战略结合起进行（2）般说资产报酬率0～10间视较低10～20属中等水旦超20较高（3）该率反映企业想创造高额利润必须重视费例关系合理资金降低消耗避免资产闲置资金沉淀资产损失浪费严重费开支等合理现象
影响总资产报酬率素四方面：
1 营业杠杆作公司成构成中固定成重较高销售量增减会明显影响企业利润高低种现象称营业杠杆作总资产报酬率高低变化程度企业营杠杆直接相关石油勘探玻璃钢铁等营杠杆较行业资产报酬率标准离差较高说明资产报酬率较容易变化行业商业周期敏感杂货店出版百货商店行业样商业周期里行业营杠杆作较资产报酬率波动
2 产品寿命周期产品寿命周期理解释公司资产报酬率变化公司产品般四阶段：介绍成长成熟衰退介绍阶段企业般出现营业损失负资产报酬率成长阶段扩销售利润资产报酬率转正数激增衰退阶段资产报酬率会逆转定时期然保持正数久迅速降低直出现负数
3 微观济理销售利润率资产周转率组合会影响资产报酬率通销售利润率换取资产周转率（者相反牺牲资产周转率换取销售利润率）公司常采项决策里应考虑济学基概念边际代率生产力约束性企业（电话通讯房产石油天然气勘探等）般应维持较高销售利润率竞争约束性企业（数零售公司批发公司）般应维持较高资产周转率边际代率较强企业类公司提高资产报酬率加强销售利润率提高资产周转率具更弹性
4 公司战略般言特定产品说公司两种供选择战略：产品差战略低成战略表2－16美国三种类型零售公司1977年1986年均销售利润率资产周转率资料
表2－16 单位：
销售利润率
资产周转率
专卖店
5 3
1 9
百货商店
3 6
2 3
杂货店
1 5
5 0
表2－16列资料表明相数行业讲三类零售公司营特点属低销售利润率高资产周转率类型然零售行业专卖店通恰差化战略取两类零售公司更高销售利润率激烈竞争严格限制杂货店销售利润率侧重采取低成战略提高资产报酬率百货公司公司选择性较视产品差导公司视低成导公司
总体说营业杠杆水高公司资产报酬率变化幅度较产品寿命周期阶段中资产报酬率呈现出低高转低变化特征销售利润率资产周转率组合会影响资产报酬率种组合定程度决定微观济理公司采取战略
（四）资金利润率
资金利润率净利润资金值反映资金投资收益水指标称权益报酬率计算公式：
资金利润率＝净利润÷均者权益×100
企业事财务理活动终目实现者财富化静态角度讲首先限度提高资金利润率该指标企业盈利力指标核心整财务指标体系核心
根关资料假设ABC公司（表2－12）1999年末者权益合计13000万元2000年末者权益合计14600万元2001年末者权益合计16500万元该公司2000年2001年资金利润率：
2000年资金利润率：
2400÷[（13000＋14600）÷2] ×100＝2400÷13800×100＝17 4
2001年资金利润率：
2520÷[（14600＋16500）÷2] ×100＝2520÷15550×100＝16 2
该公司2001年资金利润率2000年降低1百分点该公司者权益增长快净利润增长引起根前列资料求该公司者权益增长率：
（15550－13800）÷13800×100＝12 7
净利润增长率：
（2520－2400）÷2400×100＝5 0
（五）资保值增值率
资保值增值率指者权益期末总额期初总额间值考核营者投资者投入资保值增值力指标方面反映资保全原求方面抑制企业资产流失问题投资者企业营者非常重视指标计算公式：
资保值增值率＝期末者权益总额÷期初者权益总额
般说果资保值增值率1说明者权益增加1意味着者权益遭受损失根关资料计算ABC公司2000年2001年资保值增值率：
2000年资保值增值率：
14600÷13000×100＝112 3
2001年资保值增值率：
16500÷14600×100＝113 0
该率分析点：
（1）应分利企业者权益数值作较判断标准利润分配前企业者权益项目中包含应现金缴国家税应分配者利润等项目资金利润分配退出企业生产营企业
（2）企业资产应反映真实价值常常出现企业账面资产价值通货膨胀资产贬值升值等原准确反映企业资产真实价值企业账面者权益难反映企业真实资评定企业资产保值增值力时必应企业资产价值进行评估调整然计算企业净资产数值
（3）企业发生增减资进调整资结构时资保值增值率公式中分母发生较变化期值间存定性需计算单位资保值增值率：
资保值增值率＝（期末者权益总额期末资金总额）
÷（期初者权益总额期初资金总额）×100
例某企业期初者权益总额699万元资金100万元（100万股）期末者权益总额824万元资金增130万元（增发30万股）
资保值增值率＝（824130）÷（699100）×100＝90 7
果原资保值增值率计算824÷699×100＝117 9出该企业资实现保值增值错误结
需指出该率提供关资增值保值信息时存足：
（1）指标高低受企业营成果影响外受企业利润分配政策影响时未考虑物价变动影响
（2）分子分母两时点数缺乏时间相关性考虑货币时间价值应年初净资产折算年末时点价值年末净资产进行较
（3）资增值营者运存量资产进行项营活动产生期初期末净资产差异企业出现亏损资保值营期间投资者投入资企业接受捐赠资溢价资产升值等客观原导致实收资资公积增加资增值该率计算公式报告期述客观原增加净资产企业亏损额资保值率会1
（六）资金利润率
资金利润率指企业利润总额均实收资资金结果资金利润率：
（1）企业者股东关心投入资获利力资金利润率直接反映需资金利润率分母包含非资金性质项目
（2）者权益中参分配资金项目者分配结果者分配象计算公式：
资金利润率＝利润总额÷均资金×100
根关资料（1999年末实收资12000万元）计算ABC公司2000年2001年资金利润率：
2000年资金利润率：
4000÷[（12000＋12000）2] ×100＝33 3
2001年资金利润率：
4200÷[（12000＋12000）2] ×100＝35 0
式中投资报酬包含范围实际存着法：
（1）投资报酬指税净利润包括税理资金应应净利润投资者实际报酬种观点分配角度
（2）投资报酬指利润总额包括税理：第果资金利润率作评价企业理业绩手段税扣减出会种考核指标受国家税收影响税率会行业时期资金利润率失性第二果企业某年度发生亏损时规定亏损递延种情况税素予扣减事需加调整必增加复杂性应采种观点
该率分析点：
(1) 站者立场衡量企业盈利力者关注企业具重影响指标
(2) 该率体现企业理水高低济效益优劣财务成果坏尤直接反映者投资效益坏者考核投入企业资保值增值程度基方面
(3) 通该指标分析判断企业投资效益影响者投资决策潜投资投资倾影响着企业筹资方式筹资规模进影响企业发展规模发展趋势该率越说明投资投入资获利力越强投资者越具吸引力
(4) 该率反映资金获利水非企业期实际支付者利润率利润净额需规定提取盈余公积等全部作股利分配
二社会贡献力分析
现代济社会企业社会贡献评价指标两：
（）社会贡献率
社会贡献率企业社会贡献总额均资产总额值反映企业占社会济资源产生社会济效益社会进行资源效配置基计算公式：
社会贡献率＝企业社会贡献总额÷均资产总额×100
社会贡献总额包括：工资（含奖金津贴等工资性收入）劳保退休统筹社会福利支出利息支出净额应缴已交项税款附加福利等
假定ABC公司2000年2001年社会贡献总额分6200万元5600万元2000年初资产总额19000万元2000年末资产总额20000万元2001年末资产总额23000万元等资料计算该企业社会贡献率：
2000年社会贡献率：
6200÷[（19000＋20000）÷2] ×100＝31 8
2001年社会贡献率：
5600÷[（20000＋23000）÷2] ×100＝26 0
（二）社会积累率
社会积累率企业交项财政收入企业社会贡献总额值计算公式：
社会积累率＝交国家财政总额÷企业社会贡献总额×100
交财政收入总额包括企业法财政交纳项税款：增值税税产品销售税金附加税款等
假定ABC公司2000年2001年缴纳增值税分1241万元1326万元企业缴纳增值税税产品销售税金附加外缴纳税款根表2－12资料该企业社会积累率：
2000年社会积累率：
（1080＋1600＋1241）÷6200×100＝63 2
2001年社会积累率：
（1200＋1680＋1326）÷5600×100＝75 1`
般言公司开业事生产营活动段时间营业收入营业收入扣减营业成营业毛利营业毛利扣减营业费营业利润营业利润加公司年度投资收益营业外收支净额税前利润总额税前利润总额扣减应缴纳税额公司税利润节通营业务收入营业成营业费利润总额构成分析评价公司盈利力
营业收入
里讲营业收入指公司营业务收入讲营业成营业费相营业务言
营业收入盈利先决条件没收入盈利营业收入损益分析起点般言收入总越越作营业收入分析时应该注意点：
1 引起营业收入变动原定量分析角度两原：单位售价变动销售数量变动
例：成公司销售种商品解1997年1998年营业收入分3520000元3300000元1998年营业收入1997年减少220000元1997年1998年销售数量分110000单位100000单位
1997年均单位售价3520000÷110000＝32元
1998年均单位售价3300000÷100000＝33元
收入（R）＝销量（Q）*单位售价（P）
1997年指标：110000×32＝3520000元①
第次代：100000×32＝3200000元②
第二次代：100000×33＝3300000元③
1998年情况：
②－①＝3200000－3520000＝－320000元销量减少影响
③－②＝3300000－3200000＝100000元单位售价提高影响
－320000＋100000＝－220000元全部素影响
分析1998年营业收入减少220000元原：销售数量减少10000均单位导致营业收入减少320000元单位售价提高1元营业收入增加100000元结果营业收入减少220000元成公司项增加均单位售价政策基成功直接导致营业收入减少
样结时早结未必完全正确结合营业成营业费两项目变动情况终利润情况
2 销售商品品种止种时必须解种商品销售增减数量营业收入增加非种商品销售增加商品销售增加商品销售反减少营业收入增加非盈利增加时降低售价增加广告致营业收入减少非盈利减少成减低盈利增加
3 某期间营业收入表示公司营成败公司营业收入总期间时收入较高时收入会减少考虑营业收入时历史观点孤立某时期较连续时期营业收入出公司营兴衰
4 营业收入常受物价变动影响例物价高涨货币贬值时期营业收入会连年断增加会造成种假象误公司营趋势良实际情况想象乐观时应年营业收入般物价指数加调整然调整数值进行较
二营业成毛利
营业收入扣减营业成部分称营业毛利（简称毛利）毛利占营业收入率称营业毛利率（简称毛利率）
毛利＝营业收入－营业成
毛利率＝毛利÷营业收入
毛利率表示1元营业收入中毛利少表示公司盈利水高低分析毛利率高低时结合销售数量少计算毛利毛利计算公式写
毛利＝毛利率×营业收入
＝毛利率×单位商品均售价×销售数量
毛利变动致三原：
（1）销售数量原
（2）销售价格原
（3）销售成原
毛利额减少时应具体分析种原引起订价合理造成销售数量减少商品受市场欢迎销售数量减少销售成增加引起毛利额减少种原造成
销售成增加采购部门效率太差物价涨采购部门效率太差应追究采购部门责物价涨外素理者应想方设法降低通货膨胀公司带利影响
三营业费营业利润
营业费通常分销售费理费财务费等三类销售费实际种推销费公司促销活动密切相关理费财务费固定费年金额应保持稳定着营业收入增加占份额减少公司说较利外理费中折旧费修理维持费固定资产年限效公司会计政策密切相关
公司营业费毛利支付毛利率越高单位销售负担营业费越高果营业收入达定数量支付全部营业费余反果营业收入达定数量者营业费发生营业亏损毛利率越低单位销售负担营业费低必须量销售分担全部营业费
毛利扣营业费营业利润（里营业利润指营业务利润）公司部理善耗损浪费者营私舞弊费庞毛利观感入敷出反公司理法节省开支毛利限宽余公司特重视销售服务服务员均专业训练包装讲究送货门形中增加营业费完善销售服务赢更客户争取更收入计算公司营业利润须视毛利营业费关系决定
营业务利润营业务利润率计算公式
营业务利润＝毛利营业费
营业务利润率＝营业务利润÷营业务收入
率测定公司营业务活动产生营业利润占营业务收入重指标率越高表示公司营业务活动效率越高公司盈利力越强
评价公司营业务利润率时般年度实际营业务利润率预计营业务利润率相较公司年度营业务利润率相较行业先进公司营业务利润率相较通较较全面较客观衡量身营业成绩解公司市场环境中处位发展趋势
四利润构成
公司营业务利润外营业利润投资收益营业外收支净额分析评价企业盈利力时项容忽视营业务利润占利润总额重反映出营业务公司盈利贡献必分析面率：
营业务利润贡献率＝营业务利润÷利润总额
营业利润贡献率＝营业利润÷利润总额
投资收益贡献率＝投资收益÷利润总额
营业外收支净额贡献率＝营业外收支净额÷利润总额
四率1营业务利润贡献率越高说明公司赖营业务盈利力越强反率越低说明公司营业务突出营业务盈利力弱公司少获利源营业业务投资收益营业外收支净额公司营业务获利力弱利润总额相观难想象该公司够长期生存发展断获取利润非该公司改变业
公司利润构成进行分析评定盈利力缺少环
盈利力指公司赚取利润力严格说盈利力理解必须附加期间限制盈利力分析包含两层次容：公司会计期间事生产营活动盈利力分析二公司较长期间稳定获较高利润力分析综合两点盈利力涉盈利水高低盈利稳定性持久性
公司营目投资获较高利润维持公司适度增长盈利营规模断成长发展盈利力公司投资债权营者政府理部门关心问题
盈利力公司财务结构营绩效综合体现理者通分析盈利力评价判断公司营成果分析变化原研究改进措施断提高盈利力投资者关心公司赚取利润少重视利润分析拥资投资基投资报酬决定投资报酬盈利中支付果市公司公司盈利增加股票市价升投资者获资收益债权讲利润公司偿债力重源
通常总损益分析股收益分析投资回报三方面入手评价公司盈利力
第二节 投资报酬分析
损益分析营业务收入出发通分析营业成营业费评价公司营业务盈利力然营业收入营业毛利增加意味着获取利润增加相应指标营业毛利率营业务利润率等增加保证利润增加利润增加两种完全方式实现：
1 通增加资金投入甚资金投入速度超出利润增长速度结果投资收益率降
2 通加速资金周转提高资产运效率通降低成控制费增加利润结果会投资收益率升
佳评价方法投资报酬（利润）基础通投资报酬投入资间较投入1元资金获取少利润评价盈利力
投资报酬投入资间例关系称投资报酬率投资报酬率种形式面引进运投资报酬率处种投入产出间分析损益分析样仅仅停留产出产出间较股东通投资报酬分析直接知道投入资获取报酬高低进决定继续投资甚增加投资收回投资债权通投资报酬分析决定贷款方清楚债务金利息支付安全性营理者通投资报酬分析较深入解影响盈利力素发现投资报酬率较低营理者进步查明资产运效率低营业利润水低提出改进措施
投资报酬率种形式
投资报酬率投资报酬投入资间例关系概念然十分简单分析者立场投入资理解进造成投资报酬种形式投资报酬率
() 总资产报酬率
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年末期
20001999年增长
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
5867153
1529266
51628
315126
351519
66410
685056
2079652
0413
9720
1252
16684330
3894529
172636
827473
996940
130623
1608484
2206376
0620
12230
0851
33188471
5896140
221554
1375579
1299183
228477
2359755
2886747
0620
9170
0754
09892
0513955
0283359
0662385
0303171
0749133
0467068
0308366
0
02502
011398
名称年度
1998年末期
1999年末期
2000年末期
20001999年增长
营业务收入(万元)
营业务利润(万元)
业务利润(万元)
营业费(万元)
理费(万元)
财务费(万元)
净利润(万元)
未分配利润(万元)
股收益(元)
净资产收益率(％)
股未分配利润(元)
447820
184938
000
6563
82203
517661
822014
2561190
0612
22160
1907
864094
15929
940
17714
700054
966451
2203275
12559507
1640
0000
9350
799432
132457
191
23701
3371959
1062566
4363227
16885803
3248
—
9350
007483
931546
079681
0337981
3816713
0099451
0980337
0344464
0980488
0
三盈利力分析识
盈利力企业嫌取利润力投资者债权企业理员日益重视关心企业盈利力企业盈利高低极密切关系投资讲仅股息盈利中支付企业盈利增长股票价格升转股票时获收益债权讲利润企业偿债重源信相似两企业贷款利润优厚企业贷利润低薄企业更安全企业营员重视盈利水利润率高低衡量业绩理效优劣重标准企业广职工会企业利润水高集体福利设施较改善获更实惠
般说企业盈利力涉正常营业状况然非……
盈利力分析
盈利力指企业赚取利润力企业者债权企业营理者日益重视关心企业盈利力反映盈利力指标分析：
（）营业务毛利率
毛利营业务收入营业务成差毛利占营业务收入率营业务毛利率
营业务毛利率＝毛利÷营业务收入×100
评价特定公司毛利率时分析者需考虑公司期间毛利率水时参考行业毛利率水数商业企业言毛利率水般介20－50间毛利率水取决公司销售种类型商品般说流动性强商品（杂货）毛利率较低设计新颖特殊商品（高档时装）毛利率较高
般情况前期间中公司毛利率水着相合理稳定特点果发生重毛利率水变化常常提供投资者样种信息市场公司商品消费需求正发生变化应引起理局警觉
许公司毛利率水相稳定段时间会保持体变表2－12四家美国公司1995年1996年1997年毛利率数
表2－12四家美国公司三年毛利率（）
1995年
1996年
1997年
通面粉公司
纳贝斯克
西尔斯
3M
58
53
34
43
59
53
35
43
58
54
35
43
表2－12述然行业毛利率水某具体企业毛利率水定时期基稳定尤3M公司三年毛利率保持变
营业务毛利率企业营业务净利率初基础没足够毛利率便盈利
（二）营业务净利率
营业务净利率指企业净利润营业务收入百分计算公式：
营业务净利率＝净利润÷营业务收入×100
营业务净利率反映百元营业务收入带净利润少反映企业基获利力营业务净利率指标关系净利润额营业务净利率成正关系营业务收入额营业务净利率成反关系企业增加营业务收入时必须相应获更净利润营业务净利率保持变提高净利润受营业务成费影响通分析营业务净利率升降变动促企业扩营业务收入时注意改进营理降低成费提高盈利水
便分析实际工作中营业务净利率分解营业务成率营业费率营业务税金率进步分析影响营业务净利率素
（1）营业务成率目分析营业务成营业务净利率影响计算公式：
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