2008年海信科龙财务报表分析
现金流量表财务状况分析
企业期现金流量基态势
总体企业期现金现金等价物净增加额约023亿中营活动现金流量净额约13亿投资活动现金流量净额约043亿筹资活动现金流量净额约19亿说企业年投资活动表现整体扩张态势营活动筹资活动产生现金流量难维持企业正常现金流转通筹资渠道弥补资金链紧张
营活动现金流量充分程度
已知道企业营活动现金流量够完成：（1）补偿固定资产折旧长期资产摊销费（2）支付利息费（3）支付现金股利
年度企业现金流量净额负意味着企业通正常商品购产销带现金流量足支付述营活动引起货币流出营活动产生现金流量根补偿期非现金消耗性成总体营活动现金流量净额年期略增加现金流入流出总量年期相减幅均高达50认受08年全球金融危机影响国外消费市场低迷需求锐减带企业营巨击外根报表附注资产负债表中应付账款两年较出恢复供应商信心报告期公司加强期应付款理动清理支付前期供应商欠款期末应付账款余额较前期幅降报告期营活动现金流净额幅减少总企业发展受资金瓶颈约束营活动现金流量质量高
投资活动现金流量企业发展战略吻合程度
年度企业投资活动现金流出量约087亿年092亿略减少中加投资支付现金缩减购建固定资产形资产长期资产支付现金现金流入量约045亿年17亿降约735中处置固定资产形资产长期资产收回现金净额流入量中占成分降幅高达75闲置资产处置收益相年幅度降见企业谋求外扩张发展企业
筹资活动现金流量营活动投资活动现金流量适应程度
筹资活动现金流量款款活动带现金净流入约193亿较年涨幅约176弥补营活动现金流缺口支持投资活动该企业进步改善融资结构增加款融资降低票融资筹资活动现金流净额幅增加说明企业融资力较强筹资活动现金流量营活动投资活动现金流量相适
综述企业年度现金流量质量容乐观融资进行扩张投资维持基营活动开支未财务状况取决企业处行业前景营力财务风险较
利润表财务状况分析
利润表利润质量分析
1 利润表身进行分析
1）企业毛利率降公司年毛利率约228年毛利率约1996通报表进行分析进步计算出企业营业收入降幅6成降幅388中空调毛利率1456降859毛利率降说明企业产品单位盈利力降
2）企业三项费变化年相销售费率1914降1896企业期发展利理费率116升165财务费期升2693
3）企业投资收益降公司年投资收益222696373年投资收益约2901705623投资收益占利润总额例2升1139出核心利润投资收益数量互补性变化年末权益法确认投资公司净利润增减额较期增长100泡沫收益带实际现金流量
4）资产减值损失降522坏账准备升653存货跌价准备升267认企业达集中亏损者转亏盈目嫌疑
5）企业投资活动成效明显投资资产占总资产365投资收益约占利润总额1139
6）关联方交易约占收入749采购额占成309期期增长555
企业利润结构现金流量结构间关系进行分析
1口径核心利润营活动现金流量净额间应关系
通计算出核心利润27996928210利润表现金流量表附注口径核心利润约2745928617营活动产生现金流量净额12731926844出口径核心利润远营活动产生现金流量净额分析原：企业销售商品回款外营性付款控制欠缺引起现金流量表中营活动产生现金流量净额恶化
2利润表中投资收益产生现金流入量力分析
利润表中投资收益 2901705623中子公司分派利润13846003170权益法确认利润增额418935499转收益 17167242492出投资收益亏损原转股权亏损报表附注知公司转股权承担转公司债务导致转亏损外两投资收益源出源子公司分派利润14亿权益法确认利润增额仅4百万左右泡沫收益扣投资转收益投资收益14265536869现金回款金额42929159
投资收益巨现金回款足泡沫利润泡沫资产成未投资损失良资产
企业利润结构资产结构应关系分析
前面分析市公司身资产结构市公司总资产中投资资产约占总资产365投资收益约占利润总额1139说明投资资产成企业获利润发动机
总说企业利润质量出认识：
1）企业年净利润较亏损年亏损约11亿年亏损约25亿元亏损较
2）口径核心利润3千万营活动产生现金流量净额约13亿二者相差甚远说明企业销售商品回款外营性付款控制欠缺引起现金流量表中营活动产生现金流量净额恶化
3）资产结果利润结构应关系言企业投资营资产均表现出形势企业未发展形势表示担心
资产负债表财务状况分析
企业资产负债表资产规模变化进行初步分析
资产总体企业资产总额2008年2007年相降幅约46
分析资产总规模中揭示盈利模式信息
2008年均营资产占均总资产重约64盈利模式营导型
关注良资产区域
关注资产项目规模重变化方性含义
（）流动资产分析：2007年2008年流动资产占总资产重约504变动
1 货币资金：质量较差
通阅读基财务报表发现该公司现金流量表年末年初现金现金等价物余额资产负债表货币资金余额相差较通阅读报表附注发现造成种差异原货币资金货币资金核算途资金银行票存款银行票存款等报表附注中列示合报表货币资金项目发现金额巨表示两张报表相项目金额原
货币资金知显示报表编制存疑处理怀疑企业剔货币资金编制现金流量表目美化现金流量表二货币资金巨金额会导致公司货币资金理效率低
结合三项活动净现金流量信息发现该公司2008年通款筹集资金活动正投资活动现金净流量正净流量弥补营活动负净流量见该公司货币资金质量较差
2 应收票：质量较 应收账款：质量较差
应收票增幅接4542期应收账款净额增幅36
仔细分析应收账款附注发现该公司2008年2007年相坏账准备计提标准提升原三年账龄全额计提改年账龄全额计提3月应收账款增幅巨3亿增5亿年末虚假销售嫌疑结合公司前类做帐前科该公司商业债权质量值怀疑
3 存货：质量较
通报表附注发现该公司2008年冰箱空调毛利降公司营业务收入降32存货全年周转次数约1036次存货水前期体相流转较畅
4 应收款：质量较差
属公司良资产区域占额较20072008分占流动资产44374报表附注中没说明母公司数中应收款单项占款金额重债务合报表附注中发现格林柯尔系集团占资金例达60说明历史存留问题尚未解决
5 预付账款：质量高
2008年较2007年预付账款增长765增幅较时该公司预付账款占流动资产率较高2007年13408年239结合该公司应付票应付账款预收账款合计减少417推测该公司利商业信融资力降导致现金流出量增加
总体言该公司流动资产质量较差营运资金连续负流动率连续降低1（2008年0552007年058）中良资产占额较严重影响公司续发展
负债保障
负债者权益企业负债总额约4567亿中流动负债体企业债务增加项目集中短期款应付账款流动负债考察关项目附注会述增加企业业务扩张结果非流动负债体预计负债年末年初显著降低
偿债力言企业流动资产流动负债账面保障度高存定偿债力
总资产总负债保障资产负债率高达934企业偿债力较差财务风险较
通分析知企业偿债力较差报表中存虚假数做账嫌疑利润表分析知企业盈利力较差企业前景堪忧
合报表企业财务状况分析
关合资产负责表财务状况质量
较市公司身资产负债表合资产负债表差异发现市公司长期股权投资规模子公司资源结构方面表现出特征：
1 子公司保货币资金存量较差
通较发现年末市公司子公司货币存量较方面意味着事类行业市公司控股子公司现金较贫瘠方面出子公司行业特点保规模现金存量发展利
2 市公司母公司保稍存货子公司存货周转速度较快
较市公司资产负债表合资产负债表报表附注存货信息发现母公司保稍存货子公司相差结合市公司利润表合利润表附注存货信息发现母公司报表数计算存货周转率约
112合报表数计算存货周转率约145母公司报表分析质量里子公司盈利力
3 母公司供应商预付现象较普遍
考察资产负债表合资产负债表预付款项存货应付票应付账款规模发现母公司预付款现象较普遍子公司预收款表明母公司供应商采购预付款谈判议价方面力强尤母公司预收款质量高
关合利润表财务状况质量
1企业外销售活动字母公司占半
合利润表市公司利润表较项目母子公司营业收入约半合资产负债表市公司资产负债表较项目母子公司应收账款应收票相差意味着母子公司销售水相差
2子公司毛利率水市公司基相
综合合报表毛利率市公司毛利率相体相说明毛利率水母子公司体相
关合现金流量表财务状况质量
合现金流量表身营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量规模整体出现乐观情况字母公司身产生资金净流量力投资方筹资环境筹资作等年期相均出现幅降企业企图融资方式扩张道路风险较
4
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现金流量表财务状况分析
企业期现金流量基态势
总体企业期现金现金等价物净增加额约023亿中营活动现金流量净额约13亿投资活动现金流量净额约043亿筹资活动现金流量净额约19亿说企业年投资活动表现整体扩张态势营活动筹资活动产生现金流量难维持企业正常现金流转通筹资渠道弥补资金链紧张
营活动现金流量充分程度
已知道企业营活动现金流量够完成：（1）补偿固定资产折旧长期资产摊销费（2）支付利息费（3）支付现金股利
年度企业现金流量净额负意味着企业通正常商品购产销带现金流量足支付述营活动引起货币流出营活动产生现金流量根补偿期非现金消耗性成总体营活动现金流量净额年期略增加现金流入流出总量年期相减幅均高达50认受08年全球金融危机影响国外消费市场低迷需求锐减带企业营巨击外根报表附注资产负债表中应付账款两年较出恢复供应商信心报告期公司加强期应付款理动清理支付前期供应商欠款期末应付账款余额较前期幅降报告期营活动现金流净额幅减少总企业发展受资金瓶颈约束营活动现金流量质量高
投资活动现金流量企业发展战略吻合程度
年度企业投资活动现金流出量约087亿年092亿略减少中加投资支付现金缩减购建固定资产形资产长期资产支付现金现金流入量约045亿年17亿降约735中处置固定资产形资产长期资产收回现金净额流入量中占成分降幅高达75闲置资产处置收益相年幅度降见企业谋求外扩张发展企业
筹资活动现金流量营活动投资活动现金流量适应程度
筹资活动现金流量款款活动带现金净流入约193亿较年涨幅约176弥补营活动现金流缺口支持投资活动该企业进步改善融资结构增加款融资降低票融资筹资活动现金流净额幅增加说明企业融资力较强筹资活动现金流量营活动投资活动现金流量相适
综述企业年度现金流量质量容乐观融资进行扩张投资维持基营活动开支未财务状况取决企业处行业前景营力财务风险较
利润表财务状况分析
利润表利润质量分析
1 利润表身进行分析
1）企业毛利率降公司年毛利率约228年毛利率约1996通报表进行分析进步计算出企业营业收入降幅6成降幅388中空调毛利率1456降859毛利率降说明企业产品单位盈利力降
2）企业三项费变化年相销售费率1914降1896企业期发展利理费率116升165财务费期升2693
3）企业投资收益降公司年投资收益222696373年投资收益约2901705623投资收益占利润总额例2升1139出核心利润投资收益数量互补性变化年末权益法确认投资公司净利润增减额较期增长100泡沫收益带实际现金流量
4）资产减值损失降522坏账准备升653存货跌价准备升267认企业达集中亏损者转亏盈目嫌疑
5）企业投资活动成效明显投资资产占总资产365投资收益约占利润总额1139
6）关联方交易约占收入749采购额占成309期期增长555
企业利润结构现金流量结构间关系进行分析
1口径核心利润营活动现金流量净额间应关系
通计算出核心利润27996928210利润表现金流量表附注口径核心利润约2745928617营活动产生现金流量净额12731926844出口径核心利润远营活动产生现金流量净额分析原：企业销售商品回款外营性付款控制欠缺引起现金流量表中营活动产生现金流量净额恶化
2利润表中投资收益产生现金流入量力分析
利润表中投资收益 2901705623中子公司分派利润13846003170权益法确认利润增额418935499转收益 17167242492出投资收益亏损原转股权亏损报表附注知公司转股权承担转公司债务导致转亏损外两投资收益源出源子公司分派利润14亿权益法确认利润增额仅4百万左右泡沫收益扣投资转收益投资收益14265536869现金回款金额42929159
投资收益巨现金回款足泡沫利润泡沫资产成未投资损失良资产
企业利润结构资产结构应关系分析
前面分析市公司身资产结构市公司总资产中投资资产约占总资产365投资收益约占利润总额1139说明投资资产成企业获利润发动机
总说企业利润质量出认识：
1）企业年净利润较亏损年亏损约11亿年亏损约25亿元亏损较
2）口径核心利润3千万营活动产生现金流量净额约13亿二者相差甚远说明企业销售商品回款外营性付款控制欠缺引起现金流量表中营活动产生现金流量净额恶化
3）资产结果利润结构应关系言企业投资营资产均表现出形势企业未发展形势表示担心
资产负债表财务状况分析
企业资产负债表资产规模变化进行初步分析
资产总体企业资产总额2008年2007年相降幅约46
分析资产总规模中揭示盈利模式信息
2008年均营资产占均总资产重约64盈利模式营导型
关注良资产区域
关注资产项目规模重变化方性含义
（）流动资产分析：2007年2008年流动资产占总资产重约504变动
1 货币资金：质量较差
通阅读基财务报表发现该公司现金流量表年末年初现金现金等价物余额资产负债表货币资金余额相差较通阅读报表附注发现造成种差异原货币资金货币资金核算途资金银行票存款银行票存款等报表附注中列示合报表货币资金项目发现金额巨表示两张报表相项目金额原
货币资金知显示报表编制存疑处理怀疑企业剔货币资金编制现金流量表目美化现金流量表二货币资金巨金额会导致公司货币资金理效率低
结合三项活动净现金流量信息发现该公司2008年通款筹集资金活动正投资活动现金净流量正净流量弥补营活动负净流量见该公司货币资金质量较差
2 应收票：质量较 应收账款：质量较差
应收票增幅接4542期应收账款净额增幅36
仔细分析应收账款附注发现该公司2008年2007年相坏账准备计提标准提升原三年账龄全额计提改年账龄全额计提3月应收账款增幅巨3亿增5亿年末虚假销售嫌疑结合公司前类做帐前科该公司商业债权质量值怀疑
3 存货：质量较
通报表附注发现该公司2008年冰箱空调毛利降公司营业务收入降32存货全年周转次数约1036次存货水前期体相流转较畅
4 应收款：质量较差
属公司良资产区域占额较20072008分占流动资产44374报表附注中没说明母公司数中应收款单项占款金额重债务合报表附注中发现格林柯尔系集团占资金例达60说明历史存留问题尚未解决
5 预付账款：质量高
2008年较2007年预付账款增长765增幅较时该公司预付账款占流动资产率较高2007年13408年239结合该公司应付票应付账款预收账款合计减少417推测该公司利商业信融资力降导致现金流出量增加
总体言该公司流动资产质量较差营运资金连续负流动率连续降低1（2008年0552007年058）中良资产占额较严重影响公司续发展
负债保障
负债者权益企业负债总额约4567亿中流动负债体企业债务增加项目集中短期款应付账款流动负债考察关项目附注会述增加企业业务扩张结果非流动负债体预计负债年末年初显著降低
偿债力言企业流动资产流动负债账面保障度高存定偿债力
总资产总负债保障资产负债率高达934企业偿债力较差财务风险较
通分析知企业偿债力较差报表中存虚假数做账嫌疑利润表分析知企业盈利力较差企业前景堪忧
合报表企业财务状况分析
关合资产负责表财务状况质量
较市公司身资产负债表合资产负债表差异发现市公司长期股权投资规模子公司资源结构方面表现出特征：
1 子公司保货币资金存量较差
通较发现年末市公司子公司货币存量较方面意味着事类行业市公司控股子公司现金较贫瘠方面出子公司行业特点保规模现金存量发展利
2 市公司母公司保稍存货子公司存货周转速度较快
较市公司资产负债表合资产负债表报表附注存货信息发现母公司保稍存货子公司相差结合市公司利润表合利润表附注存货信息发现母公司报表数计算存货周转率约
112合报表数计算存货周转率约145母公司报表分析质量里子公司盈利力
3 母公司供应商预付现象较普遍
考察资产负债表合资产负债表预付款项存货应付票应付账款规模发现母公司预付款现象较普遍子公司预收款表明母公司供应商采购预付款谈判议价方面力强尤母公司预收款质量高
关合利润表财务状况质量
1企业外销售活动字母公司占半
合利润表市公司利润表较项目母子公司营业收入约半合资产负债表市公司资产负债表较项目母子公司应收账款应收票相差意味着母子公司销售水相差
2子公司毛利率水市公司基相
综合合报表毛利率市公司毛利率相体相说明毛利率水母子公司体相
关合现金流量表财务状况质量
合现金流量表身营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量规模整体出现乐观情况字母公司身产生资金净流量力投资方筹资环境筹资作等年期相均出现幅降企业企图融资方式扩张道路风险较
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