1 容提：开放国际环境中金融市场竞争企业间竞争更体制竞争金融服务综合化行道混业营已成流世界国金融业说已现行分业营制度框架银行证券保险等诸业间建构起种形式业务合作关系初步形成金融混业营态势总体说旧缺乏应制度基础鉴世界济全球化贸易化金融体化发展断加速加快国金融改革快实现真正金融混业营谓种历史必然选择
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国金融混业营现状分析
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5 国金融业混业营现状表现银行证券保险三业间业务合作关系严格说种分业体制混业营格局1999年国证券市场牛市行情引发银行资金量流股市致银行推出银券通等业务银行证券间业务合作品种断推陈出新仅中国银行目前已参证券纪结算基金托开放式基金发行等项业务中国民银行颁发(商业银行中间业务暂行规定明确商业银行开办金融衍生业务事信息咨询财务顾问等投资银行业务国银行业证券业相互介入程度越越深外作证券业属中国新兴行业保险业年发展仅积累雄厚资金实力保险资金运单存款购买国债发展通证券投资基金进入股市直接推出投资分红险投资连结险等复合险种保险业银行业间代理产品销售代收代付保费等方面形成新业务合作关系更层出穷
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7 ()银证合作
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9 目前国银行证券间业务合作已初具规模业已成型银证合作业务说包括外部般业务合作外部分工型业务合作两种类型
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11 外部般业务合作指银证间常规业务合作关系形式三：银行业拆国债市场回购业务国证券营机构银行机构均进全国银行业拆市场国债回购市场通参拆入拆出资金活动藉解决短期资金余缺调剂问题然相关资金拆活动中证券公司资金拆方银行资金拆出方二证券抵押融资指符合定条件证券公司营股票证券投资基金作质物定例商业银行质押款三券商存款业务指券商资金客户保证金存放银行述三类业务开展破开资市场货币市场壁垒开辟出券商合法融资新渠道
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13 外部分工型业务合作意指银证间创新业务合作体包括：(1)委托收付款业务银行派券商柜台代收付现金作回报券商相应银行开立账户银证转账业务客户开通项业务通助终端电话委托网委托实现资金银行券商间相互划转(3)委托开户委托交割业务券商委托银行办理开设股东账户印交割单业务方便客户吸引理位置相偏僻投资者(4)银证通业务项业务中银行客户开设储蓄证券交易保证金通账户客户必券商处需通银行委托电话网交易直接操作银行客户指令传递券商通券商证券交易交易席位完成证券交易通通账户完成资金清算(5)币种转换业务券商银行配合B股市场迅速发展联合开通B股直通车投资者券商处开立B股资金账户签订B股币种转换业务协定书实现券商处适时进行美元港币币种转换(6)投资银行业务合作银行券商投资业务提供贷款银行代销券商承销企业债券等
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15 (二)银保合作
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17 2000年8月起中国安保险公司业中率先推出专门银行代理销售千禧红系列保险产品尔国银保合作迅速升温银保合作作拓展业务空间增强市场竞争力效手段倍受保险业推崇尤新成立保险公司更视实现市场扩张提高企业知名度效途径圃保险法限起初国商业银行网点代理家产险公司家寿险公司产品争夺银行网点开展银保业务保险业戏称圈运动2003年起国出台新政策允许商业银行时代理家保险公司产品疑进步银保合作扫清障碍银行方面说利现销售网络推销保险产品降低边际成增加代销手续费收入助扩巩固客户群提高客户忠诚度真谓举数
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19 目前国银行业保险业合作总体销售协议银保双方签订协议合作容包括：银行利网络柜台客户代理销售保险产品银行保险公司代理收取支付保险金：保险公司通银行实现资金汇划网络结算银行开展保单质押贷款业务银行保险公司客户资源信息享等等中国建设银行例截20Q1年底代理保险业务收入14亿元年增长75％保险业权威部门资料显示：2002年国银行代理寿险保费收入超388亿元占身险保费收入17％2001年3％相说奇迹
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21 (三)证保合作
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23 年中国民银行连续八次降息存款生利中资保险公司损失惨重保险资金急切呼唤更投资渠道证券市场暴涨暴跌长期战略投资者极度匮乏招致浓郁投机氛围制约中国证券业健康发展瓶颈西方发达国家证券市场保险资金例外推动股市长期走牛生力军国商业保险资金间接进入股市开启证券保险业务合作先河2001年国股市暴挫致市场数千亿元情吞噬值关键时刻商业保险称保险市场两力社会保障基金正蓄势发直接进入股市脚步声清晰闻券商纪业务利润幅缩水情况保险机构形成合作关系提升身竞争实力效法宝
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25 目前国证券业保险业业务合作体方式：保险基金投资证券投资基金方式间接进入股票市场称保险业基金年2000年全国保险业累计投资证券基金134亿元均收益率高达12％二社会保障基金相继现身证券市场2001年社保基金作战略投资者参中石化发行配售：2002年作般投资者参金丰投资东方热电网增发配售实际2002年
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27 52半年开始方社保基金身影已天津港金融街等市公司显现说明证券市场正越越受社保基金青睐三券商营业场代理销售保险公司保险产品国泰君安证券首家涉足保险业代理代销售友邦保险产品众券商纷纷抢搭早班车低迷证券行情代销保险产品已成证券营业部道亮丽风景外证保合作方式包括：券商保险公司享客户资源互相提供投资理财顾问服务等
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29 (四)金融控股集团
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31 谓金融控股集团指金融控股公司统控制通部组织股权合作形成商业银行证券公司保险公司等金融机构分业营互相协作配合混业营格局目前中国金融控股集团已崭露头角2001年国务院正式批准成立中信控股通整合中信集团旗遍银行证券保险信托诸业全部资产形成联合营金融台外中国光集团营银行证券保险信托等金融业务国特型企业集团公司负责理全资绝控股相控股合资参股企业项目达60余家2002年10月中国安保险公司宣布成立金融控股集团该集团控股安财险安寿险安信托公司安证券公司安信托投资公司控股金融控股集团出现中国金融业参国际竞争必然结果分业体制国银行证券保险信托等诸业合作混业营高形式
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33 两年国银行证券保险三业间亲密接触频频达成种合作关系金融业称线混业联盟意味着客户选择更金融业务品种时享受更便捷全面服务受短期利益突长期竞争关系制约银行证券保险三方缺乏产品创新动力力市场环境制度基础国现阶段银证保三业合作业务容基局限互客户较低层次客户联手金融创新业务容少合作业务彼业务总量利润构成中例低(国商业银行利润90％传统业务)：合作方方进入传统业务领域心存戒备：银行证券保险三业合作深度挖掘
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35 二混业营带机遇挑战
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37 国目前发展较快银证合作业务券商实现低成跨跃式扩张券商委托银行代理部分纪业务便助银行众营业网点纪业务伸展原先法触区仅丰富客户资源扩市场规模幅降低营成助提高券商济效益增强竞争实力银行言完备电子系统密布交易网点银证合作业务中占先机银行通业务合作仅吸收量存款新客户资源助拓展中间业务范围证券业保险业合作言保险基金进军股市证券市场长期利便新开始代售保险业务尚未形成数量观代理收入稳定券商已客户群体裨益保险基金股市渗入极缓解资金运投资饥渴症业务拓展夯实基础委托券商销售保险产品更保险公司鸡生蛋坐收渔翁利外银保间业务合作保险业助银行舞台谋求身业务发展拓展生存空间增加盈利机会银行通保险产品销售进步密切客户关系时获笔菲代理费收入
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39 应该清醒认识目前广泛开展银行证券保险等双边边合作参合作方盲疑双刃剑种业务合作方带新机遇时合作方提出新严峻挑战
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41 券商言银证合作客户保证金出现分流客户更加方便资金券商处转入银行抑直接资金存入银行等股票交易时资金转入券商处券商已保证金利差度减少直接降低券商收入银证合作导致客户券商联系减少券商营业网点存价值折扣外银保合作中券商会面客户源流失问题特金融机构原资金实力足网点数量限业务品种单信息技术手段落业竞争中已优势言着金融混业营步伐逐步加快面竞争压力会进步加时调整营策略壮身实力势难逃淘汰出局命运
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43 国现正式加入WTO必须承诺逐步开放金融市场入世3—5午时间国外金融机构欲国金融机构较长短域业务范围受定限制国金融机构实行分业营分业监现状单薄资实力狭窄业务范围分散专业限资金调度空间直面国外资实力雄厚业务范围广泛专业汇聚资金调度空间宽阔综合性金融集团展开激烈市场竞争显然会令油生出种力心感觉前文述国金融机构通开展银证保等业务合作方式客户提供条龙金融服务国外综合性金融集团旗子公司间业务合作相显松散乏力缺乏坚实制度基础鉴提升国金融业整体竞争实力更应新竞争形势挑战加速实现国金融分业营混业营模式转型已然时刻容缓
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45 笔者见转型时期国银证保业务合作应述方面进步展开：客户资源享利网络建立线台法律许前提银证保三方享客户资源市场信息通采相互发布信息定期会晤互付佣金等方式关客户提供推荐项服务二建立客户理财中心银行证券保险派代表组成采会员制方式客户提供投资理财综合服务帮助客户拟定包括银行证券保险整体投资理财计划三相互代理产品销售建立金融超市根客户风险偏券商客户推荐银行信卡消费信贷等产品推荐保险公司产险寿险产品样银行保险公司相互推荐彼产品抑推荐券商产品通销售网络享营销资源三方建立合理代理费支付方案时相互培训业务员运复合营销手段降低运营成四创新金融产品包括：(1)银行资产证券化业务券商根投资者收益——期限偏分类设计证券化方案然包卖保险公司机构客户银行角色转换定时揭客户收取利息时支付揭证券购买者时提供信保证(2)证券抵押贷款业务银行客户提供证券抵押贷款(3)保险公司银行开通银保通业务通该系统客户银行柜台保单该单时生效(4)券商保险机构合作网交易客户购买保险等等外应精心造中国金融航母金融资现行分业营制度框架金融业务间形成防火墙时通金融控股公司组织形式发挥金融企业集团综合营优势形成协作战整体效应银证保三业业务合作夯实制度基础
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47 总言国金融企业直面世市场开放国际竞争国外金融资金融企业集团较长短业已现行分业营制度框架银行证券保险等诸业间建构起种形式业务合作关系初步形成金融混业营态势总体说旧缺乏应制度基础鉴世界济全球化贸易化金融体化发展断加速国金融业应继续强化已业务合作关系银证保三业形成合力外加快金融体制改革快实现真正金融混业营谓种历史必然选择
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国金融混业营现状分析
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5 国金融业混业营现状表现银行证券保险三业间业务合作关系严格说种分业体制混业营格局1999年国证券市场牛市行情引发银行资金量流股市致银行推出银券通等业务银行证券间业务合作品种断推陈出新仅中国银行目前已参证券纪结算基金托开放式基金发行等项业务中国民银行颁发(商业银行中间业务暂行规定明确商业银行开办金融衍生业务事信息咨询财务顾问等投资银行业务国银行业证券业相互介入程度越越深外作证券业属中国新兴行业保险业年发展仅积累雄厚资金实力保险资金运单存款购买国债发展通证券投资基金进入股市直接推出投资分红险投资连结险等复合险种保险业银行业间代理产品销售代收代付保费等方面形成新业务合作关系更层出穷
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7 ()银证合作
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9 目前国银行证券间业务合作已初具规模业已成型银证合作业务说包括外部般业务合作外部分工型业务合作两种类型
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11 外部般业务合作指银证间常规业务合作关系形式三：银行业拆国债市场回购业务国证券营机构银行机构均进全国银行业拆市场国债回购市场通参拆入拆出资金活动藉解决短期资金余缺调剂问题然相关资金拆活动中证券公司资金拆方银行资金拆出方二证券抵押融资指符合定条件证券公司营股票证券投资基金作质物定例商业银行质押款三券商存款业务指券商资金客户保证金存放银行述三类业务开展破开资市场货币市场壁垒开辟出券商合法融资新渠道
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13 外部分工型业务合作意指银证间创新业务合作体包括：(1)委托收付款业务银行派券商柜台代收付现金作回报券商相应银行开立账户银证转账业务客户开通项业务通助终端电话委托网委托实现资金银行券商间相互划转(3)委托开户委托交割业务券商委托银行办理开设股东账户印交割单业务方便客户吸引理位置相偏僻投资者(4)银证通业务项业务中银行客户开设储蓄证券交易保证金通账户客户必券商处需通银行委托电话网交易直接操作银行客户指令传递券商通券商证券交易交易席位完成证券交易通通账户完成资金清算(5)币种转换业务券商银行配合B股市场迅速发展联合开通B股直通车投资者券商处开立B股资金账户签订B股币种转换业务协定书实现券商处适时进行美元港币币种转换(6)投资银行业务合作银行券商投资业务提供贷款银行代销券商承销企业债券等
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15 (二)银保合作
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17 2000年8月起中国安保险公司业中率先推出专门银行代理销售千禧红系列保险产品尔国银保合作迅速升温银保合作作拓展业务空间增强市场竞争力效手段倍受保险业推崇尤新成立保险公司更视实现市场扩张提高企业知名度效途径圃保险法限起初国商业银行网点代理家产险公司家寿险公司产品争夺银行网点开展银保业务保险业戏称圈运动2003年起国出台新政策允许商业银行时代理家保险公司产品疑进步银保合作扫清障碍银行方面说利现销售网络推销保险产品降低边际成增加代销手续费收入助扩巩固客户群提高客户忠诚度真谓举数
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19 目前国银行业保险业合作总体销售协议银保双方签订协议合作容包括：银行利网络柜台客户代理销售保险产品银行保险公司代理收取支付保险金：保险公司通银行实现资金汇划网络结算银行开展保单质押贷款业务银行保险公司客户资源信息享等等中国建设银行例截20Q1年底代理保险业务收入14亿元年增长75％保险业权威部门资料显示：2002年国银行代理寿险保费收入超388亿元占身险保费收入17％2001年3％相说奇迹
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21 (三)证保合作
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23 年中国民银行连续八次降息存款生利中资保险公司损失惨重保险资金急切呼唤更投资渠道证券市场暴涨暴跌长期战略投资者极度匮乏招致浓郁投机氛围制约中国证券业健康发展瓶颈西方发达国家证券市场保险资金例外推动股市长期走牛生力军国商业保险资金间接进入股市开启证券保险业务合作先河2001年国股市暴挫致市场数千亿元情吞噬值关键时刻商业保险称保险市场两力社会保障基金正蓄势发直接进入股市脚步声清晰闻券商纪业务利润幅缩水情况保险机构形成合作关系提升身竞争实力效法宝
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25 目前国证券业保险业业务合作体方式：保险基金投资证券投资基金方式间接进入股票市场称保险业基金年2000年全国保险业累计投资证券基金134亿元均收益率高达12％二社会保障基金相继现身证券市场2001年社保基金作战略投资者参中石化发行配售：2002年作般投资者参金丰投资东方热电网增发配售实际2002年
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27 52半年开始方社保基金身影已天津港金融街等市公司显现说明证券市场正越越受社保基金青睐三券商营业场代理销售保险公司保险产品国泰君安证券首家涉足保险业代理代销售友邦保险产品众券商纷纷抢搭早班车低迷证券行情代销保险产品已成证券营业部道亮丽风景外证保合作方式包括：券商保险公司享客户资源互相提供投资理财顾问服务等
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29 (四)金融控股集团
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31 谓金融控股集团指金融控股公司统控制通部组织股权合作形成商业银行证券公司保险公司等金融机构分业营互相协作配合混业营格局目前中国金融控股集团已崭露头角2001年国务院正式批准成立中信控股通整合中信集团旗遍银行证券保险信托诸业全部资产形成联合营金融台外中国光集团营银行证券保险信托等金融业务国特型企业集团公司负责理全资绝控股相控股合资参股企业项目达60余家2002年10月中国安保险公司宣布成立金融控股集团该集团控股安财险安寿险安信托公司安证券公司安信托投资公司控股金融控股集团出现中国金融业参国际竞争必然结果分业体制国银行证券保险信托等诸业合作混业营高形式
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33 两年国银行证券保险三业间亲密接触频频达成种合作关系金融业称线混业联盟意味着客户选择更金融业务品种时享受更便捷全面服务受短期利益突长期竞争关系制约银行证券保险三方缺乏产品创新动力力市场环境制度基础国现阶段银证保三业合作业务容基局限互客户较低层次客户联手金融创新业务容少合作业务彼业务总量利润构成中例低(国商业银行利润90％传统业务)：合作方方进入传统业务领域心存戒备：银行证券保险三业合作深度挖掘
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35 二混业营带机遇挑战
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37 国目前发展较快银证合作业务券商实现低成跨跃式扩张券商委托银行代理部分纪业务便助银行众营业网点纪业务伸展原先法触区仅丰富客户资源扩市场规模幅降低营成助提高券商济效益增强竞争实力银行言完备电子系统密布交易网点银证合作业务中占先机银行通业务合作仅吸收量存款新客户资源助拓展中间业务范围证券业保险业合作言保险基金进军股市证券市场长期利便新开始代售保险业务尚未形成数量观代理收入稳定券商已客户群体裨益保险基金股市渗入极缓解资金运投资饥渴症业务拓展夯实基础委托券商销售保险产品更保险公司鸡生蛋坐收渔翁利外银保间业务合作保险业助银行舞台谋求身业务发展拓展生存空间增加盈利机会银行通保险产品销售进步密切客户关系时获笔菲代理费收入
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45 笔者见转型时期国银证保业务合作应述方面进步展开：客户资源享利网络建立线台法律许前提银证保三方享客户资源市场信息通采相互发布信息定期会晤互付佣金等方式关客户提供推荐项服务二建立客户理财中心银行证券保险派代表组成采会员制方式客户提供投资理财综合服务帮助客户拟定包括银行证券保险整体投资理财计划三相互代理产品销售建立金融超市根客户风险偏券商客户推荐银行信卡消费信贷等产品推荐保险公司产险寿险产品样银行保险公司相互推荐彼产品抑推荐券商产品通销售网络享营销资源三方建立合理代理费支付方案时相互培训业务员运复合营销手段降低运营成四创新金融产品包括：(1)银行资产证券化业务券商根投资者收益——期限偏分类设计证券化方案然包卖保险公司机构客户银行角色转换定时揭客户收取利息时支付揭证券购买者时提供信保证(2)证券抵押贷款业务银行客户提供证券抵押贷款(3)保险公司银行开通银保通业务通该系统客户银行柜台保单该单时生效(4)券商保险机构合作网交易客户购买保险等等外应精心造中国金融航母金融资现行分业营制度框架金融业务间形成防火墙时通金融控股公司组织形式发挥金融企业集团综合营优势形成协作战整体效应银证保三业业务合作夯实制度基础
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47 总言国金融企业直面世市场开放国际竞争国外金融资金融企业集团较长短业已现行分业营制度框架银行证券保险等诸业间建构起种形式业务合作关系初步形成金融混业营态势总体说旧缺乏应制度基础鉴世界济全球化贸易化金融体化发展断加速国金融业应继续强化已业务合作关系银证保三业形成合力外加快金融体制改革快实现真正金融混业营谓种历史必然选择
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