18. 第*页但是,和中国大陆市场密切相关的香港本地进出口集装箱吞吐量(除去转港贸易外)在过去10年中增长缓慢,2000年总吞吐量超过200万TEU市场容量 – 香港单位:百万TEU资料来源:Hong Kong Census & Statistics Department ,Hong Kong Trade Development Council 1991–2000香港本地进出口集装箱吞吐量增长CAGR:3%897996958100910211013101910119969979481125107113761669167017861448125114670500100015002000250030001991199219931994199519961997199819992000本地进口本地出口
33. 第*页箱运公司的舱位供给量约占韩国航线总供给量的5%韩国航线舱位供给总量约410万TEU
韩国航线经营者中包括了许多韩国的中小型船公司注释:按照中韩海运协定,双方应该对等投船;实际操作中部分中国船公司将经营权转让给韩国船公司资料来源:中国航务周刊,www.alphaliner.com,埃森哲分析2001年箱运公司各航线市场份额SINOTRANS5%COSCO19%CSCL1%TMSC / Hyundai / EAS Datong9%KMTC / Heung-A / Nam Sung / Chun Kyung / Pan O / Sinokor / CK-LINE66%
76. 第*页增长方案 I 的航线船舶配备安排航线名称计划投入运力及经营方式船舶设置方案(2005年以后)中国/西北欧航线两条航线,各8*4,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入4*4,000=16,000TEU自有船舶:1*4,000TEU租赁船舶:3*4,000TEU中国/美国航线两条航线,各5*4,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入3*4,000=12,000TEU自有船舶:1*4,000TEU租赁船舶:2*4,000TEU中国/地中海航线一条航线,各8*3,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入3*3,000=9,000TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:3*3,000TEU中国/美东航线一条航线,各9*3,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入2*3,000=6,000TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:2*3,000TEU日本航线限制发展,箱运公司计划投入4*600=2,400TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:4*600TEU香港航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU韩国航线限制发展,箱运公司计划投入1*600+1*300=900TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:1*600+1*300TEU航线投入运力合计46,300TEU自有船舶:8,000TEU租赁船舶:38,300TEU
77. 第*页由于增长方案 I 的航线运力投放少, 2005年时箱运公司市场份额增加不大,对xx集团和箱运公司的揽货能力没有过高的要求,实现的可能性较大 2005年增长方案 I 的集团货代份额和航线市场份额资料来源:xx上海集团,集团总公司,箱运公司单位:百万TEU市场份额1.6%市场份额1.8%30%10.2%注释:
2005年箱运公司的市场份额达到1.8%
集团货代揽货量以每年10%的速度自然增长0.240.260.050.550.380.161.451.610.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82000箱运公司承运量市场自然增长抢占市场份额2005箱运公司承运量来自其他货代的货量来自外运系统的揽货量外运系统货代总揽货量
78. 第*页增长方案 I 的航线经营收入和利润预测- 航线经营收入和利润预测 -单位:百万美元-2000200400600800100012002000 ACT20022004200620082010航线经营收入息税前利润
79. 第*页增长方案 I 的运营现金流量和所需资金- 运营现金流量和所需资金 -具体投资内容
2001~2005年,随航线运力的增加,将相应对信息系统追加投资
2001~2005年,随航线运力的增加,将相应投资购买集装箱
2004年购买4000TEU级船2艘*单位:百万美元注:* 不建议定制船舶,详见“风险分析及建议”部分-400-300-200-10001002003004002000ACT2001200220032004200520062007200820092010税后现金流资本项目投资
80. 第*页增长方案 I 的具体经营指标如下:各航线现金流现值(DCF)2001* 各航线营运现金流现值的合计小于同等条件下公司总体营运现金流现值,其原因在于通过抵扣各航线的利润和亏损额,公司实际缴纳税额小于各航线计算缴纳税额的加总。单位:百万美元11.6-54.3-2-428.451.248.41.8-1000100200300地中海线美东线美西线欧洲线韩国线香港线日本线合计
81. 第*页增长方案 I 的具体经营指标如下:(续)各航线营业收入2005单位:百万美元420131251615051442020040060080010001200地中海线美东线美西线欧洲线韩国线香港线日本线合计
82. 第*页增长方案 II 的航线船舶配备安排航线名称计划投入运力及经营方式船舶设置方案(2005年以后)中国/西北欧航线三条航线,各8*4,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入6*4,000=24,000TEU自有船舶:2*4,000TEU租赁船舶:4*4,000TEU中国/美国航线三条航线,各5*4,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入5*4,000=20,000TEU自有船舶:2*4,000TEU租赁船舶:3*4,000TEU中国/地中海航线两条航线,各8*3,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入5*3,000=15,000TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:5*3,000TEU中国/美东航线两条航线,各9*3,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入3*3,000=9,000TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:3*3,000TEU日本航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU香港航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU韩国航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU航线投入运力合计68,000TEU自有船舶:16,000TEU租赁船舶:52,000TEU
83. 第*页与增长方案 I 相似,增长方案 II 的市场份额增幅也不大;但是由于增长方案 II 中货物主要为远洋货,箱运公司应当相应改革揽货渠道,从而更好的支持航线设置的改变 2005年增长方案 II 的集团货代份额和航线市场份额资料来源:xx上海集团,集团总公司,箱运公司单位:百万TEU市场份额1.6%市场份额2.0%30%11.6%注释:
2005年箱运公司的市场份额达到2.0%
集团货代揽货量以每年10%的速度自然增长1.611.420.190.440.630.130.260.240.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82000箱运公司承运量市场自然增长抢占市场份额2005箱运公司承运量来自其他货代的货量来自外运系统的揽货量外运系统货代总揽货量
84. 第*页增长方案 II 的航线经营收入和利润预测- 航线经营收入和利润预测 -单位:百万美元-2000200400600800100012002000 ACT20022004200620082010航线经营收入息税前利润
86. 第*页增长方案 II 的具体经营指标如下:各航线现金流现值(DCF)2001* 各航线营运现金流现值的合计小于同等条件下公司总体营运现金流现值,其原因在于通过抵扣各航线的利润和亏损额,公司实际缴纳税额小于各航线计算缴纳税额的加总。单位:百万美元101.9-43-2.8-11.78.775.74.270.9-1000100200300地中海线美东线美西线欧洲线韩国线香港线日本线合计
87. 第*页增长方案 II 的具体经营指标如下:(续)各航线营业收入2005单位:百万美元作为支线运力进行考虑0006091872617685020040060080010001200地中海线美东线美西线欧洲线韩国线香港线日本线合计
88. 第*页增长方案 III 的航线船舶配备安排航线名称计划投入运力及经营方式船舶设置方案(2005年以后)中国/西北欧航线三条航线,各8*4,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入8*4,000=32,000TEU自有船舶:4*4,000TEU租赁船舶:4*4,000TEU中国/美国航线四条航线,各5*4,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入8*4,000=32,000TEU自有船舶:4*4,000TEU租赁船舶:4*4,000TEU中国/地中海航线三条航线,各8*3,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入7*3,000=21,000TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:7*3,000TEU中国/美东航线两条航线,各9*3,000TEU,与合作伙伴互换舱位。箱运公司计划投入6*3,000=18,000TEU自有船舶:0TEU租赁船舶:6*3,000TEU日本航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU香港航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU韩国航线限制发展,到2005年箱运公司不再投入船舶运力,靠包舱舱位弥补需求自有船舶:0TEU租赁船舶:0TEU航线投入运力合计103,000TEU自有船舶:32,000TEU租赁船舶:71,000TEU
89. 第*页在增长方案 III 中,到2005年时箱运公司的市场份额将有较大的增加,这对xx集团和箱运公司的揽货能力,特别是远洋货物的揽货能力,提出了较高的要求 2005年增长方案 III 的集团货代份额和航线市场份额资料来源:xx上海集团,集团总公司,箱运公司单位:百万TEU市场份额1.6%市场份额3.0%30%17.6%注释:
2005年箱运公司的市场份额达到3.0%
集团货代揽货量以每年10%的速度自然增长1.611.330.280.660.940.450.260.240.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82000箱运公司承运量市场自然增长抢占市场份额2005箱运公司承运量来自其他货代的货量来自外运系统的揽货量外运系统货代总揽货量
90. 第*页增长方案 III 的航线经营收入和利润预测- 航线经营收入和利润预测 -单位:百万美元-2000200400600800100012002000 ACT20022004200620082010航线经营收入息税前利润
92. 第*页增长方案 III 的具体经营指标如下:各航线现金流现值(DCF)2001* 各航线营运现金流现值的合计小于同等条件下公司总体营运现金流现值,其原因在于通过抵扣各航线的利润和亏损额,公司实际缴纳税额小于各航线计算缴纳税额的加总。单位:百万美元169.8-44.7-4.3-12.2-8.193.65.5140.1-1000100200300地中海线美东线美西线欧洲线韩国线香港线日本线合计
93. 第*页增长方案 III 的具体经营指标如下:(续)各航线营业收入2005单位:百万美元作为支线运力进行考虑000931249411151120020040060080010001200地中海线美东线美西线欧洲线韩国线香港线日本线合计